欧洲央行难破通缩“魔咒”
- 发布时间：2014-09-05 12:08:25 来源：新华网 责任编辑：王斌
欧洲中央银行4日再度推出宽松货币政策，而且是降息与购买资产双管齐下，政策火力之强超出市场预期。欧央行希望此举能够提振经济，使欧元区通胀率达到理想水平。不过，在重重风险与阻力之下，欧央行若想破除当前增长迟滞、物价走低的通货紧缩“魔咒”并不容易。
欧央行行长德拉吉当天称，“随着我们的措施逐步对实体经济发生作用，(欧元区)通胀率将逐渐回到接近于2%的水平。”
维持通胀膨胀率处于合理水平是欧洲中央银行的主要职责。欧央行前行长特里谢曾对记者说，约2%的通胀率是发达经济体公认的合理水平，过高和过低都是不健康的。而目前欧元区0.3%的通胀率显然处于不健康状况，另一方面，欧元区经济陷入停滞，甚至有再度衰退的风险。
面对通缩挑战，欧央行不惜把已经为负的利率水平继续拉低，同时，德拉吉也放言，要把欧央行的资产负债表规模扩大到2.7万亿欧元，即2012年初欧洲债务危机最严峻时期的高位。
从货币政策上看，欧央行目前与美联储处于不同周期。这是因为货币政策取决于经济状况。美国方面，鉴于经济复苏相对稳健，美联储专家正在讨论如何在适当时机，以适当幅度收紧货币政策，而在欧洲，一轮又一轮的宽松政策似乎不见尽头。
德拉吉的最新举措表明了欧洲经济面临的艰难处境。最大挑战在于，经济增长无处寻。尽管与前几年相比，债务危机已经不再成为一个紧迫的话题，但欧洲远未走出债务危机的阴影。有经济学家认为，在未来五年甚至十年，欧洲都将在减债努力中挣扎。正如美国前财长萨默斯所言，经济增长停滞会成为发达经济体的新常态。
债务累积、福利制度拖累、老龄化、制裁俄罗斯的地缘政治风险……众多负面因素给欧元区经济重重加压。而要真正恢复增长，归根到底要进行结构改革。但与结构改革伴生的社会代价又使欧洲政客举步维艰。
实际上，欧洲的中央银行家深知，货币政策并非拯救经济的万灵药，但面对物价低迷，投资者谨慎，消费者缩手的情况，欧央行必须要有所作为。至于这些举措能在多大程度上起效，目前还是个巨大的问号。
