柯细兴：当年放弃拆VIE 如今与新三板才门当户对
- 发布时间：2016-03-31 15:41:05 来源：中国网财经 责任编辑：郑岚予
中国网财经3月31日讯 “新三板最有魅力的地方就是他充分市场化。” 亿玛在线创始人兼董事长柯细兴如是说。
日前大数据营销平台企业亿玛在线在新三板挂牌并于3月29日举行挂牌答谢会，会后柯细兴与公司CFO张荣共同接受了记者采访。在被问及为什么选择新三板挂牌时，柯细兴做出了上述回答。他与张荣分别从主观理念和公司客观实际角度阐述了选择新三板的原因。
新三板充分竞争 而国外太“粗暴”
“从理念上讲，我希望去一个充分市场化的资本市场”柯细兴说，早在2012年就有券商建议亿玛在线拆VIE结构，被柯细兴拒绝，理由是：“当时的中国没有现在的新三板。”现在亿玛回来了，因为在充分竞争的互联网领域打拼十几年的柯细兴认为，新三板是充分市场化的资本市场，所以亿玛在线熟悉这里的“水性”，与这个市场门当户对。
“亿玛在新三板挂牌也是在认真比较境内和境外市场后作出的慎重选择，我们认为中国资本市场更适合亿玛的发展。”张荣对中国网财经记者介绍。
张荣分析道，虽然在美国和香港也有很多VIE结构的公司，但众所周知VIE结构最大的问题就是没有明晰的股权控股结构，其实现手段是通过协议控制，基于这种背景中国的公司有许多不适应性。以美国为例，资本市场上投资人会投掷诸多怀疑，夸大公司的不确定性因素，他们甚至会怀疑阿里巴巴这样巨大的公司在资产的分割以及处置方面会存在问题，简单粗暴的打压公司估值。后来，新三板兴起，而彼时亿玛的全部主体均在中国，所以亿玛义无反顾地选择回归中国资本市场。
新三板挂牌效率高 亿玛争进创新层
当然，抛却主观因素，新三板以主板不能比拟的挂牌效率和强大的融资能力为亿玛的回归实现了保驾护航。张荣告诉中国网财经记者，自己知道“如果公司在主板排队起码要排三年，而新三板一天可以挂三四家。”但面对现在新三板市场超过六千家公司的规模，张荣则认为，目前超过六千家公司中，“非常不行的、体量非常小的、没有盈利的公司占绝大部分，个人观察超过95%”，所以张荣认为后续分层很重要，大约有5%的公司会长久保持在创新层，“亿玛最终一定会实现”，张荣很自信的说。
张荣还认为，预计在三板亿玛在线会有不错的机遇，现在战略新兴板停滞，注册制也暂缓，这就是新三板的政策机遇，亿玛在线将在天时地利的成就下拓展属于自己的资本资源。
另外，张荣透露，亿玛已经决定会以最快的速度完成从协议转让到做市转让。“已有六家做市商对接妥当，未来也许会更多，毕竟亿玛在线有着7100万股的股本。”
