中国网财经5月4日讯 今天是5月A股第一个交易日，沪指小幅高开后震荡下行，盘中一度跌破4400点。对市场走向，国泰君安在最新发布的A股策略周报称，430政治局会议意味着货币财政宽松从“只做不说”进入积极推进阶段，形成政策宽松分水岭，这可能成为推动市场改变对增长和风险预期的重要催化剂。国泰君安认为，目前A股市场与09年的环境不相同，不是过往牛市的重现。其预测A股的波动将增加，但对后市预测继续乐观，依然维持上证综指和创业板指数分别到4600点和3000点的目标点位。

　　430会议或成重要催化剂

　　4月30日中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，并从多个方面部署了稳增长的措施。对此，国泰君安研报分析认为，这意味着货币财政宽松从“只做不说”进入积极推进阶段，形成政策宽松分水岭。

　　国泰君安表示，虽然之前经济政策的宽松自330地产放松以来就在加快推进，但是在社会预期引导及投资动员上仍显不足。沪指自2014年4月开始启动牛市以来，经历无风险利率快速下降(大反弹：2014年4月至12月，期间上证综指涨幅60%)、风险偏好提高(大分化：2015年年初至4月，期间创业板指数涨幅70%)两个阶段。这两个阶段中，决定A股定价的DDM模型中折现率和风险偏好在快速变化，但是风险评价受到增长放缓的限制，一直没有改善。430会议可能成为推动市场改变对增长和风险预期的重要催化剂。

　　A股目前有三大特征 并非09年行情重现

　　本轮牛市行情自去年7月22日启动上涨以来，涨幅超过了110%，有投资者会问此轮行情最像历史上的哪一轮？其中，部分投资者认为当前环境与2009年类似，而国泰君安给出了不同的观点，表示目前市场不是过往牛市的重现。其表示，当前市场有三大特征：一是宏观经济本身并没有真正站稳，甚至面临短期“失速”的风险；二是政策宽松程度正在快速放大；三是地产市场没有出现明显的泡沫化迹象。国泰君安认为，历史只是相似，而不会相同，与09年年中不同之处在于，当前经济增长基础仍然有待进一步夯实。“我们认为对放松政策结束的担忧是不必要的。”国泰君安如是说。

　　A股波动将增加 围绕三条主线布局

　　由于上周A股涨势迅猛，市场对于“A股顶部”的猜测开始蔓延。国泰君安认为，A股短期波动将会增加，但接下来降息及相关调控政策预期会进一步强化市场新平衡特征，继续维持上证指数4600点和创业板指数3000点的目标位不变。

　　在新平衡格局下，国泰君安建议沿三个方向进行行业配置：第一是受益于风险评价迅速改善，与经济改善相关度高、且β较高的行业，推荐推荐估值洼地组合，银行(兴业银行)非银(光大证券)地产(保利地产)；第二是同属于高β且目前配置较低的概念，在板块轮动加大的行情下，这类股存在着“逆袭”机会，可加大有色、煤炭及石化行业的配置，具体个股可关注中国铝业、盘江股份、上海石化；第三则是工业互联网概念股，这类股依然是成长的大方向，积成电子、华中数控受益最大。

　　主题方面，国泰君安最看好长江经济带(受益标的：江西长运、宜昌交运)、国企改革(中国巨石、国药股份)、供应链金融(农产品、金发科技)、一路一带之核电(受益标的：上海电气、应流股份)、大环保(受益标的：碧水源、三聚环保)。