羊年A股“喜洋洋”投资机会前瞻之九：

　　中国网财经2月6日讯(记者 刘小菲) 从各地松绑限购到房企加大促销力度去库存，再到年底央行降息，2014年房地产市场利好让人应接不暇，A股房地产板块也因此收获了59%的年度涨幅，宜华地产、廊坊发展等24只个股更是上演翻倍行情。2015年，地产股政策面持续给力，央行在2月4日晚间送来的降准“红包”更是将板块指数推向历史新高点。多家机构表示，在货币政策持续宽松的背景下，楼市量价齐升的状态将贯穿2015年全年，二级市场上地产板块向上趋势确定，平安证券乐观称存在25%上涨空间。

　　政策改善基本面 地产股打开新上涨周期

　　2015年2月4日晚间，央行下调金融机构及人民币存款准备金率0.5个百分点，民生证券测算，该举措将释放6600亿流动性。业内人士分析称，在目前房地产市场资金链整体紧张的情况下，降准明显降低了开发商的贷款难度和融资成本。对于购房者来说，降准后房贷85折利率有望回归市场，购房者的压力则会明显降低，入市积极性提高，房地产市场有望呈现量价齐涨态势。另外，历史经验亦表明，我国央行降准一般具有连续性，央行在2008年9月降准后又连续降准3次，2011年12月降准后又连续降准2次，因此平安证券认为，本次降准或仅是新一轮降准周期的开始，海通证券称预计年内降准次数有望超过3次，地产股估值或将持续回升。

　　事实上，自2014年下半年以来，央行已经推出多项房地产优惠政策，每一次政策的出台都刺激了房地产市场的回暖，进而带动了地产股的活跃。2014年9月30日，央行发布“房贷新政”，内容涉及了认房不认贷、最低七折利率等多个方面，在此带动下，30个典型城市的住宅成交面积10月份环比上涨了24.3%，74只房地产股在该月内跑赢了大盘，其中北辰实业、九龙山涨幅超30%，同达创业、与开发、中体产业、嘉凯城、苏州高新、鲁商置业、深深房A、天保基建涨幅均超过了20%。

　　2014年11月21日，央行启动不对称降息，楼市回暖如虎添翼，房地产股也进入了新的上涨周期。申万有数据显示，12月份全国40个主要城市一手房成交面积环比增长16%，地产板块则在同期上涨了10.38%，其中有超过100只个股实现了正收益，招商地产大涨100.23%，金融界、信达地产、北京城建、保利地产等其他15只股涨幅均在50%-100%之间。

　　另外，楼市限购有望全面松绑。截至2015年2月5日，在出台楼市“限购令”的46个城市中，只剩下北、上、广、深及三亚5城还未松绑。业内专家分析认为，一线城市的限购措施很可能在上半年作出调整，投资需求面临进一步释放，加上开发商采用多样手段促销去库存，上市房企的基本面有望得到有效改善。

　　估值仍处历史低位 基金大幅度加仓

　　尽管地产股自2014年以来随蓝筹行情大幅上涨，但中国网财经注意到，该板块的估值仍然处于历史较低水平。Wind数据显示，2008年10月13日，房地产板块指数跌至谷底，报411.76点，当日该板块的平均动态市盈率为19.56倍，但在2015年2月5日，房地产板块指数创下1736.24点的历史新高，其平均动态市盈率仅为20.75倍，逼近历史底部。其中24只个股的动态市盈率竟然低于指数在411.76点时的水平，宁波富达、浙江广厦、福星股份三只个股市盈率低于10倍，分别为8.70、8.86和9.32倍。荣盛发展、嘉宝集团、深物业A等其他9只个股的市盈率也低于当天大盘14.04倍的水平。

　　在众多政策利好及极低的估值水平的支撑下，地产股在四季度得到了基金的热捧。基金四季报显示，股票型和混合型基金对房地产业增仓幅度环比上升了151.18%，仅保利地产就被增持了9.75亿股，华侨城A和招商地产也分别被增持了4.16亿和0.74亿股。其中保利地产被161只基金持有，位列持有基金数首位。中国网财经同时注意到，四季度末，万科A、保利地产入围了基金前十大重仓股，其余8只则全部为金融股。

　　2015年地产股或再涨25% 四条主线机会大

　　海通证券在研报中表示，在降准降息周期配合下，地产行业2015年加速复苏，上市房企将从库存拐点逐步转向盈利拐点。国泰君安称随着宽松货币政策的兑现，房地产行业景气回升，地产股的基本面将持续回暖，呈现显著的绝对超额收益。平安证券更是从估值方面出发，称该板块2015年存在25%的上涨空间，并建议继续建议维持其超配地位。

　　申万宏源则表示，地产行业目前正处于降息周期、销售恢复期和政策边界突破期的叠加阶段，保利地产、万科A、招商地产等蓝筹股可优先配置。而国泰君安则认为2015年房地产股的机会蕴藏在以下四大主线之中，分别是受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善最为明显的龙头房企，如保利地产、招商地产、万科A、华侨城A；具备国企改革预期的格力地产、天健集团；积极转型的优秀标的，如中天城投和华业地产；另外就是具备京津冀、自贸区等区域投资主题的华夏幸福、荣盛发展和廊坊发展。