中国网财经12月30日讯(记者 刘小菲)在优先股试点、资产证券化提速、沪港通启航等多重利好共同作用下，多年萎靡不振的银行股今年打了一场漂亮的翻身仗。尤其是12月以来，该板块整体上涨21.38%，个股集体走出“破净”困境，赚足了市场眼球。就在各界对银行股后市能否持续上涨提出质疑时，一条“央行将同业存款纳入存款口径”的利好消息再次点燃了市场炒作热情。据海通证券研报测算，央行此举可释放约5.5万亿信贷额度空间。华泰证券则认为在此重磅利好带动下，低估值银行股还有50%的上涨空间。

　　央行调整存款统计口径 变相放水5.5万亿

　　12月27日晚间，央行正式发文，将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放。同时，新纳入范围的存款，存款准备金率暂定为零。海通证券在研报中测算称，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%，这意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，对实体经济和股市来说均是大利好。招商证券分析认为，央行此举理论上增加可贷资金近6-7万亿，相当于3-4次降准的效果。另外，银行理财产品收益率或将顺势大幅调整，大大增加了到期后转战股市的概率。

　　对于央行变相放水这一举动，市场上资金早已闻风提前入场潜伏。上周五龙虎榜数据显示，光大银行合计买入金额达7.7亿，其中两个席位被机构占据。交通银行累计买入6.4亿元，四个机构席位买入金额达5亿，占比近八成。周末利好消息放出后，银行股周一以近6%的涨幅开盘，并带领沪指突破3200点，创出5年新高，其中兴业银行涨幅超过9%，浦发银行、交通银行、招商银行、平安银行等多只个股涨幅均在4%以上。虽然之后利好兑现效应显现导致小幅回落，但银河证券、海通证券等机构认为这恰恰为投资者提供了进场契机。

　　银行股集体告别“破净” 估值及股价仍处洼地

　　同花顺iFinD数据显示，2008年1月14日，银行股指数创出历史新高，当天该板块平均市净率高达5.9倍，动态市盈率为41.03倍。而之后的几年，受资产规模减速、净息差压力、消化不良等利空因压制，银行业估值逐年下降。截至2014年6月30日收盘，16只银行股全部跌破净资产，平均市净率仅为0.84倍，其中交通银行以0.65倍垫底，光大银行、中国银行、浦发银行均在0.7-0.8倍之间。市盈率方面，除平安银行为6.3倍之外，银行板块其余个股均在5倍以下。

　　进入下半年，银行股低估值优势逐渐被市场挖掘，启动了一轮修复行情。昨日收盘数据显示，16只银行股已经全部走出破净困境，平均市净率回升至1.26倍，市盈率则为7.19倍，但这距离历史峰值还有很大一段距离。股价方面，银行板块仍是“白菜股”集中营，目前仍有中信银行、建设银行等7只个股低于10元，其中农业银行、中国银行、光大银行、工商银行四只股股价在5元以下。

　　然而，与估值和股价偏低背道而驰的是，银行股业绩在持续增长。三季报显示，16家上市银行前三季净利润全部实现了同比增长，其中平安银行以34.18%同比涨幅领先，南京银行、华夏银行、浦发银行、宁波银行、招商银行、兴业银行、北京银行紧随其后，净利润涨幅均超过了10%。

　　银行股明年表现受期待 券商称有50%上涨空间

　　鉴于银行股估值优势凸显，更具有业绩支撑和政策面利好，多数券商认为该板块具备长期投资机会。

　　华泰证券最新研报表示，继11月降息之后，央行将同业纳入存款，无疑为年底紧张的资金面添加了“弹药”，市场流动性压力得到缓解，这对银行股是大利好。同时，华泰证券称银行股仍存在50%的上涨空间。

　　汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣直言：“我不看好银行业，但看好银行股。”丘栋荣认为，在利率市场化、金融行业深化变革的背景下，银行盈利能力肯定要下降，但“银行股的股价已过度反映了悲观的预期”。兴业证券则称当前行情只是银行股价值回归的启程阶段，并给予了该行业“超配”的最高评级。

　　中信建投和平安证券在近期发布了银行板块2015年的投资策略报告。中信建投认为，在流动性足够宽松，市场情绪持续高涨的背景下，银行股2015年估值抬升及股价上涨空间预计将超过2014年。平安证券则认为，员工持股计划放行、金融混业化趋势加快、MSCI有望纳入中国指数等利好将催化银行股在2015年的表现。

　　至于投资标的方面，平安证券在研报中推荐了三类股：分别是资产价值重估空间较大、金融综合化经营的标杆，如兴业银行；估值较低但股息较高的个股，如华夏银行、招商银行；另外一个是估值较低，具有员工持股计划催化预期的企业，如交通银行和中国银行。