卫士通全年业绩或大幅增长 资产注入成催化剂
- 发布时间：2014-10-31 15:44:55 来源：中国网财经 责任编辑：林海
中国网市值管理研究中心 李杨
今年伊始，自信息安全产业确定为国家战略性核心产业后，“信息安全”类上市公司股价势如破竹。作为产业龙头，卫士通在接收大股东三家公司后，将打通从单机到系统的信息安全完整产业链。在资产注入完成后，其业绩或将迎来高速增长。
近日，卫士通发布的三季报显示，第三季度实现营收1.2亿元，同比增长43%；归属上市公司股东的净利润为1235万元，同比增长39%。值得注意的是，卫士通前三季度共计实现营收3.03亿元，净利润1145万元，分别同比增长41.3%、113.14%，全年业绩大幅增长已是大概率事件。
对于业绩的大幅增长，卫士通坦言，在国家信息安全战略升级背景下，政府行业率先放量，公司共入围中央政府采购投标37类69款产品，创历史入围产品数量新高，前三季度公司业绩重回快增长轨道；此外，公司期间费用率较上年同期下降了20个百分点至 49%，费用的大幅下降增强了业绩的弹性空间，这也是净利润增速远高于营收增速的主因。
最令投资者关注的是，随着对大股东注入资产的整合，卫士通正式打通了从单机到系统的信息安全完整产业链，公司将逐渐建成覆盖防火墙、芯片、终端、平台的信息安全全产品线，信息安全 “国家队” 的属性愈发明显。
此前，卫士通发布资产重组公告，收购大股东中国电子科技集团公司第三十研究所旗下的三零盛安、三零瑞通和三零嘉微等三家信息安全企业股权，根据相关协议，该事项实施完毕后，卫士通将持有三零盛安93.98%股权、三零瑞通94.41%股权、三零嘉微85.74%的股权。
中国电科集团公司高层此前曾表态称未来两三年内，集团公司对产业化基地的投入将超过百亿，产业化基地2018年的产值目标是300亿，这对卫士通这个整合平台来说无疑是重大利好。
机构人士指出，随着大股东向上市公司注入三家公司的顺利落地，三家被并购的公司财务报表将在2014年四季度纳入合并范围，预计卫士通全年营业收入将呈现井喷之势，业绩将迎来高速增长期。
西南证券分析师纵菲表示，在政府主导信息安全战略升级背景下，公司具备技术、品牌和背景优势，必然率先受益，看好卫士通业务的恢复性增长和资产注入后的提振效果，给予“增持”的投资评级。
广发证券亦指出，若三家被并购公司在2014年纳入合并范围，卫士通2014—2016年每股收益分别为0.63、0.91、1.27元。从业绩弹性、国产化受益程度、政府和股东支持力度、资产注入预期等多方面考虑，将明显优于其它信息安全公司，给予“买入”评级。
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