信立泰：被低估的白马股？
- 发布时间：2014-10-28 09:06:04 来源：中国网财经 责任编辑：毛舒
中国网市值管理研究中心 毛舒
中国网财经10月28日讯 近日，医药制造企业信立泰((002294.SZ)发布了三季报，季报显示，第三季度营业收入6.79亿，同比增长20.7%，归属于上市公司股东净利润为2.56亿，同比增长28.19%，每股收益0.39元。
前三季度，信立泰营业收入达到19.83亿，同比增长22.08%，归属上市公司股东净利润为7.51亿，同比增长26.79%，每股收益1.15元。
业绩稳步增长，产品不断优化，齐鲁证券认为信立泰是一只低估值的优秀白马股，并给予“买入”评级。
信立泰主要产品集中在心脑血管领域，“泰嘉”硫酸氢氯吡格雷片(下称“泰嘉”)是其拳头产品，为其贡献了主要利润。
2013年“泰嘉” 产品实现净利润6亿元左右，占公司净利润超过70%，销售额突破15亿元，销售收入增速保持在25-30%。
齐鲁证券近日发布的研报称，考虑基药市场扩容影响，对应氯吡格雷市场容量有望达到110-120亿元，凭借竞争优势，保守估计“泰嘉”有望保持30%左右的市场占有率，对应销售额30亿左右，对应2013-2015年有望保持30%以上的复合增长。
不仅“泰嘉”产能在逐步释放，新产品的推出，也是众多券商看好信立泰的另一原因。
比伐卢定和阿利沙坦酯是信立泰另外两款的重磅产品。比伐芦定作为首仿独家品种，2011年获批，有4年的监测期保护，目前处产品导入期，由泰嘉销售团队负责临床推广工作，2014年有望逐步放量。
一类新药阿利沙坦酯属于高血压用药的大治疗领域ARB类，该产品2013年获批，赶上2014年招标大年，有望中标，并将在2014-2015年贡献业绩。
太平洋证券认为，在高血压药物市场中，阿利沙坦酯前景明朗，比伐卢定作为首仿药品也具有明显优势。目前两种药品正在致力于进入医保以及地方医保，在产品具有明显优势的情况下，一旦进入医保，将有望快速增长。
看好信立泰的研究机构还不止这些。招商证券研报称，“泰嘉”在二级以上医院替代“波立维”的趋势仍将持续，从趋势来看“泰嘉”2015年的销售形势不会弱于2014年。新产品比伐芦定和阿利沙坦酯受益于新一轮招标，同时如果顺利进入医保，放量速度将更快。
瑞银证券预测信立泰2014-2016年每股收益分别为1.65元、2.09元、2.41元，更是给予信立泰50元的目标价。截至10月27日收盘，信立泰股价为35.46元，总市值231.82亿元。
