新闻源 财富源

2024年02月29日 星期四

财经 > 证券 > 上市公司市值研究 > 正文

字号:  

沙隆达A多重利好来袭 价值被指严重低估

  • 发布时间:2014-10-13 09:18:52  来源:中国网财经  作者:毛舒  责任编辑:毛舒

  中国网市值管理研究中心 毛舒

  湖北沙隆达股份有限公司(下称“沙隆达A”)近日发布公告称,“2014年10月10日,本公司接到中农化通知,中国证监会已于当日受理了ADAMA Celsius B.V.(下称“Celsius”)提交的《要约收购义务豁免核准》申请材料。”

  自2013年9月ADAMA Agricultural Solutions Ltd.(下称“ADAMA”)开始要约收购沙隆达B股以来,沙隆达A实际控制人中国化工集团一直致力于旗下农药资产整合。在前期系列准备工作后,近期沙隆达A整合进度明显加快,屡超市场预期。

  资产整合进展神速

  沙隆达A于2014年9月24日披露了《关于控股股东股权变更的提示性公告》,中国化工农化总公司(下称“中农化”)已将其所持有的荆州沙隆达控股有限公司(下称“荆州沙隆达”,沙隆达A控股股东)100%股权注入到中国农化国际有限公司(下称“农化国际”);2014年10月9日披露了《关于控股股东股权转让的提示性公告》,农化国际拟将其持有的荆州沙隆达100%股权转让给ADAMA Celsius B.V.(“Celsius”),从而将导致Celsius直接和间接合计持有本公司总股本的30.75%。

  Celsius为一家依据荷兰法律在荷兰注册成立的公司,其经营范围是基础及工业农业化工产品批发,其间接控股股东为ADAMA。

   而在前一日,沙隆达A已有公告称,公司和ADAMA拟签署《合作框架协议》,未来双方将在农药生产、全球市场分销、国内制剂市场及技术等多方面展开合作。

  ADAMA致力于作物保护化学品的开发、生产和销售(主要是杀虫剂和杀菌剂)。截至2013年底,ADAMA总资产44.57亿美元,净资产14.04亿美元。2013年度实现营业收入30.76亿美元,净利润1.27亿美元。

  广发证券分析人士认为:“未来沙隆达与ADAMA合并是大概率事件。此举意味着,目前的沙隆达,将由一个中国农药企业,变身融入全球农药销售网络的国际化公司。”

  根据通知,该交易预计将于2015年上半年完成转让交割。交割完成后,沙隆达A的最终实际控制人未发生变更,仍为国务院国资委,直接控股股东也未发生变更,仍为荆州沙隆达。

  安信证券研报称,两公司业务互补性强,预计沙隆达将承接ADAMA部分定制业务。ADAMA拥有强大的产品库,在营运产品有120多个有效成分、500多个制剂,作为全球最大仿制药企业、农药专利到期高峰到来将带来更多储备产品,公司需要外包合作伙伴,而沙隆达A的优势在于产品线丰富,产业化能力强,未来将承接ADAMA部分定制业务。

  安信证券同时强调,沙隆达A整合持续推动,进展快于市场预期。安信证券分析师认为,“沙隆达A的价值显著低估,而与ADAMA的合作将提升其成长性与估值。我们认为公司业绩高增长、未来估值有弹性,维持买入-A评级,目标价格20元,对应14年PE为20倍。”

  业绩持续抢眼

  不仅受益于资产整合消息,沙隆达A近期发布的三季度业绩预告也十分靓丽。

  业绩预告称:2014年1-9月,归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长115%-145%,盈利41256.35万元-47013.05万元,对应每股收益0.70-0.79元;三季度单季度同比增长93%-182%,对应每股收益0.21-0.31元。

  公告显示,“公司业绩大幅增长的原因包括加强成本费用控制、财务费用大幅下降,以及部分产品销量增长、销价同比有较大幅度上升。分产品看,尽管公司主要产品百草枯三季度价格有所下行,但其他主要产品精胺、乙酰甲胺磷、2.4-D势头良好,销售价格上行,草甘膦触底回升,带动公司业绩继续上行。”

  广发证券10月10日发布的研报称,预计沙隆达A 2014-2016年每股收益分别为1.03元、1.11元和1.25元,2013-2016年均复合增长率32.2%,对应当时股价14.39元的PE分别为14倍、13倍和12倍,维持“买入”评级。

  长江证券也表示:“沙隆达A本次业绩单季度每股收益0.21-0.31元,再次验证公司盈利持续改善,单季度在草甘膦及百草枯价格均略有下降的背景下,盈利依然强势,足见沙隆达是最受益于农药行业繁荣的标的。”

  长江证券继续推荐沙隆达A,研报表示将维持2014-2015年每股收益1.20、1.43元。百草枯、乙酰甲胺磷、草甘膦等产品价格上行将进一步提升沙隆达A盈利;同时与ADAMA的合作也为沙隆达A后续发展打开了空间。

沙隆达A(000553) 详细

热图一览

高清图集赏析

  • 股票名称 最新价 涨跌幅