访谈实录：

　　中国网财经：近日，保监会公布了行政许可结果，批准招商信诺人寿将注册资本从5亿元变更为14.5亿元人民币。此次增资决策的背景是怎样的？

　　孙勇：不久前，保监会刚刚批准招商信诺人寿增加注册资本的申请。因为我们中方股东是中资商业银行，涉及银监会的审批。所以，相对于其他保险公司来讲，整个审批过程的时间要长一些。

　　此次增资申请完全是根据我们的工作计划安排的，并不仅仅是为了今年的保费增长。当然，保费增长也在我们的预料之中。

　　2013年初，董事会就批准了公司的增资计划，本来我们预计2013年的三季度完成这个增资计划。但是，由于整个审批过程时间较长，才延续到不久前刚审批公布。

　　无论是增资申请还是业务范围，都经过了公司董事的批准。实际上，增资计划不仅仅包含于公司今年的业务规划，而是包含于公司的总体业务规划的。

　　中国网财经：这次增资计划跟偿付能力充足率有没有关系呢？

　　孙勇：当然，增资计划就是为了使公司的偿付能力充足率在公司快速发展的过程中始终保持在监管范围以上。

　　了解招商信诺人寿公司历史和概况的人都知道，招商信诺人寿最突出的一个经营特点就是，公司的盈利能力在业内始终是佼佼者，招商信诺人寿的净资产收益率年年保持在寿险行业68家公司的前5名。从招商信诺人寿的经营历史来看，招商信诺人寿可能是业内唯一一家能够靠自己的经营利润来达到监管所要求的偿付能力充足率的保险公司。

　　虽然我们增资计划的批准时间比原来计划的时间差不多晚了一年才落实，但是招商信诺人寿2013年的偿付能力充足率为168%，其中2013年的一、二季度和三、四季度的偿付能力充足率分别是160%和168%，始终维持在150%以上。

　　中国网财经：招商信诺人寿为什么会做出大幅度增资计划的决定呢？

　　孙勇：首先，这次增资申请是公司十年以来最大数额的增资计划。

　　在公司发展的第2个十年，中方和外方股东都对招商信诺人寿的发展提出了更高的要求，尤其是银保的期缴业务。作为银行系的保险公司，在银保业务上发展应该更快。而且，应该更多地去做银保的期缴业务。

　　想要银保的期缴业务有超常的发展，那么可能会对当年的利润造成一些压力。因为按照中国的会计制度，把寿险业的期缴性业务的成本都放在了第一年。也就是说，因为保单销售的第一年包括前期的营销费用，所以，成本会比较大，往往会出现亏损。基于这种情况，我们当时考虑了两种不同的业务前景发展模式。

　　第一种模式，维持前10年的常规发展，也就是维持每年20%-30%增幅的盈利。以这样的发展速度，按照我们目前的营销方式、产品结构和盈利能力，的确可以比较按部就班地发展。我们过去十年已经验证了，靠我们的业务已经足以达到这样的盈利水平。

　　第二种模式，就是我们进一步来发挥招商银行和美国信诺保险集团双方的优势，加速发展，当然也要增资。对于招商信诺人寿来说，今年利润增速下滑的压力会稍微大一点，但是，在业务品质上完全是健康的。而且，对于各股东来说，这样品质的快速发展所带来的增资要求是求之不得的。我们要用另外一个角度来考虑这个问题，虽然当年度利润是下滑的，但是它的长期价值很高。所以，在这种情况下，我们认为要实行增资计划，这也是董事会通过研究以后确定的。

　　中国网财经：如何阐释“电销渠道二次创业”？

　　孙勇：电销渠道是招商信诺人寿的核心渠道之一，也是我们的特色渠道。我们会继续保持电销渠道快速地成长。电销渠道属于招商信诺人寿产品结构的范畴，也是招商信诺人寿保障性业务的基础。从盈利角度来讲，电销渠道的发展是比较好的。

　　另外，电销渠道自身的盈利能力能够支撑它保持较快速的发展。而且，电销渠道较快的增长，并不会给公司的偿付能力带来压力。

　　总之，电销渠道肯定会保持既往的优秀表现，而且，我们确实是将其作为公司的核心渠道来发展的。

　　中国网财经：如何看待招商信诺人寿中外股东双方50%和50%比例的构架方式呢？

　　孙勇：我们注意到，很多中外合资的企业出现了一些问题，他们也纷纷调整了经营策略甚至是股东结构。对于这个问题，我认为，表面上，中外合资公司是作为一个整体存在的。但实际上，合资公司这个群体里面的每一个个体公司都具有不同的经营模式、不同的优势、不同的业务特点以及对中国市场不同的认知程度。我很难去评判其他公司的中外股东双方合作的默契程度。

　　但是，就招商信诺人寿的中外股东双方来讲，招商银行和美国信诺保险集团在过去10年的合作中已经建立了深厚的友谊，而且双方都认识到了自己的核心优势对于对方的吸引力，二者是互补的关系。在这样的合作背景下，我们认为招商信诺人寿肯定要延续现有的股东结构，保持50%和50%的比例。

　　市场上的确有的公司的中外股东双方已经削减了投资比例。但是，招商银行和美国信诺保险集团觉得，目前50%和50%的结构是对于招商信诺人寿的一个合适的比例。所以，在2013年续签下一个十年合作的合约时，双方非常默契、非常乐意地达成了保持现有的股东比例不变的共识。

　　另外，此次增资计划体现了中外股东双方的互动。我们认为，中外股东双方有足够的财力和诚信来完成增资计划，以促进招商信诺人寿健康快速地发展。

　　中国网财经：招商信诺人寿将会推出哪些战略举措和产品来对接“国十条”呢？

　　孙勇：我们一方面在规划保监会的统一安排，同时，我们也觉得随着“国十条”政策的出台，将会出现一个特别大的商机。

　　那么，对于招商信诺人寿来讲，渠道特色是电销渠道。产品结构特色应该是健康医疗险和中高端医疗险。我们正在更加积极地研究如何根据国务院的政策推出新的产品。

　　今年十月份，我们会推出新的高端健康医疗险产品。同时，在我们现有的银保产品设计方面，将加入一些健康医疗的元素。招商信诺人寿现有的银保产品主要是年金险，除此以外，主要是重疾分红险。

　　但是，我们还在进一步研究怎样加大产品设计来契合国务院的政策安排。所以，一系列的工作都在研究之中。