上周黄金市场经历暴跌后，本周将迎来美联储FOMC会议的影响，而在ETF持续流出且期金持仓进入空前的净空头状态的背景下，黄金市场前景可谓暗淡。

　　Comex期金首次净空头持仓，ETF持续流出

　　CFTC数据显示，到7月21日结束当周，Comex期金的持仓为净空头11345手。在2006年有数据报告以来，历史上首次进入净空头持仓的状态。

　　USAA Precious Metals &Minerals Fund的投资组合经理Dan Denbow表示：“毫无疑问，黄金市场的情绪出现了转变，黄金缺乏兴趣。”

　　Longboard Asset Management LLC的投资主管Eric Crittenden表示：“黄金市场第一次出现了真正的恐慌，如果这转变成什么很严重的局面，金价进一步走低，我也不认为会有多意外。”

　　不过值得注意的是， 2006年9月当黄金净持仓处于历史地位之后，金价曾自600美元/盎司一路反弹至1000美元/盎司附近。

　　另一方面，此外，上周全球黄金ETF持有量流出了差不多1.1%至1554.4吨，是3月以来最大的单周流出量。

　　上周五SPDR黄金ETF继续流出，流出了4.48吨，总持有量跌至680.15吨，并且这是该ETF连续7个交易日流入。

　　机构一片看空，金价或继续低迷

　　德国商业银行(Commerzbank)下调了对今年年底金价的预期，认为届时金价将在1150美元/盎司的水平。

　　“我们将年底金价的预期从1250下调至1150美元/盎司，但认为中长期金价仍然是会回升的，我们预期黄金市场面临的困难会在美联储升息后有所减弱。”

　　虽然德国商业银行还预计到明年年底金价会上涨到1300美元/盎司，但该行认为短期内，预计金价可能下跌触及1000美元/盎司水平。

　　而德意志银行(Deutsche Bank)称，尽管目前金价低迷，但从历史数据来看，金价还不够便宜，其合理价格应当是在1000美元/盎司下方的。

　　该行分析师在报告中表示：“在美国实际利率调整，并且美元上涨还未结束的情况下，市场应当准备好金价再触及新低。”

　　报告还称从历史数据来看，金价需要低到750美元/盎司的水平才能回到长期历史均值。

　　目前德意志银行预计今年年底金价的合理水平将在940美元/盎司。这样的预期下，金价的合理价格下跌到了785美元/盎司。

　　上周五麦格理银行(Macquarie)下调对明年金价的预期达15%至1163美元/盎司。

　　本周再迎美联储利率决议，还需关注GDP

　　本周四美联储利率决议将于北京时间凌晨02:00出炉，本次没有耶伦新闻发布会，市场关注的焦点将更多集中于政策声明是否会传递9月加息的信号。

　　不过黄金市场对此次美联储FOMC会议上对其货币政策有什么新的宣布持很大的怀疑。

　　道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示，积极的美国经济数据将会为美联储会议定下基调，在道明的一份报告中，他警告称，金价可能会跌破1000美元/盎司水平。

　　晚间美国将公布一连串的经济数据，其中美国二季度GDP初值最为引人瞩目。市场分析人士认为，在经历了一季度的萎缩之后，美国经济很有希望在二季度一扫阴云。

　　加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)的高级经济学家Nick Exarhos称，要关注美国二季度的GDP数据，如果二季度美国经济有增长，那么将会支持美联储在9月升息。

　　Exarhos说：“短期而言，我不认为黄金有太多支撑，本周美元将会有比较强的表现。”