4月的黄金市场以一个大涨开始，一个大跌结束。在月初第一个交易日金价即上涨超过20美元/盎司，而月末的最后一个交易日，金价又在一个交易日内大幅下跌20美元/盎司，整个月金价的波动区域在40美元/盎司左右，但最终的涨幅却非常小。

　　本月黄金市场受到了美国经济数据的很大影响，并且各国央行也不遗余力为市场带来震动。

　　截止4月30日，国际金价月末收高于1184.2美元/盎司，4月开报1182.9美元/盎司，最低触及1174.73美元/盎司，最高触及1224.2美元/盎司，全月累计涨幅0.11%，上涨1.3美元。白银方面，国际银价4月末收跌于16.14美元/盎司，4月开于16.62美元/盎司，最低触及15.57美元/盎司，最高触及17.3美元/盎司，全月累计跌幅2.89%，下跌0.48美元。

　　美国经济数据左右金价，一个月内看尽市场冷暖

　　ADP Employer Services发布的报告显示，美国3月民间就业人数增加18.9万人，低于分析师预期的22.5万人，为2014年1月以来低位，前值21.4万人。

　　美国3月28日当周季调后初请失业金人数减少2万至26.8万人，低于预期的28.5万，创下九周以来的最低水平。

　　美国2月贸易帐赤字规模降至354亿美元，创2009年10月以来最低，预期赤字412亿美元，前值修正为赤字427亿美元。

　　4月3日晚间公布的数据显示，美国3月非农就业人数增加12.6万人，远不及预期的增加24.5万人，创自2013年12月最低水平，前值增加29.5万人;同时3月失业率持稳于5.5%，持平于预期及前值。此次非农人口录得2013年12月最低水平，或表明美国经济在2015年初出现低迷。美国劳工部还将2月非农就业人数下修至增加26.4万人。同时，美国3月平均每小时工资月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值增长0.1%;3月平均每小时工资年率上升2.1%，前值为上升2.0%。

　　美国公布的2月JOLTs职位空缺大幅上升，录得513.3万，明显高于前值499.8万和预期值501万，2月职位空缺率触及14年高位。

　　4月9日美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国4月4日当周季调后初请失业金人数四周均值为282250，创下2000年6月来最低。

　　IMF宣布将美国今明两年GDP增速预期从3.6%和3.3%下调至3.1%。不过IMF首席经济学家布兰查德周二称，与市场共识一致，他认为美联储将在今年稍后加息。

　　纽约联储4月15日公布的数据显示，美国4月纽约联储制造业指数跌至-1.19，预期7.00，前值6.90，纽约联储制造业指数骤跌，创下四个月以来最低水平，主要受新订单指数暴跌至2013年1月以来最低所拖累。美国2季度首个重要经济数据开局不利。

　　4月17日公布的经济数据中，美国3月核心CPI月率增长0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.2%;美国3月核心CPI年率增长1.8%，创去年10月以来最大升幅。美国3月核心消费者物价指数(CPI)走高，已经连续三个月回升。

　　美国3月成屋销售创下2013年9月以来最高水平。NAR还在周三的报告中指出，美国3月成屋销售价格升幅创下2014年2月以来最大。

　　3月新屋销售月率大幅下滑11.4%(跌幅创下2013年7月以来最大)至48.1万户(预期51.5万户，前值修正为54.3万户)拖累上个月触及的七年高位，且创下四个月以来最低水平。

　　美国商务部4月29日公布的数据显示，第一季度国内生产总值(GDP)年化季率仅为增长0.2%，增幅远低于去年第四季度的2.2%，且创一年来最低增速。

　　美国劳工部4月30日公布的数据显示，4月25日当周初请失业金人数下跌至26.2万，好于市场预期29万，创2000年4月15日以来最低。

　　各国央行皆不甘寂寞，市场“惊喜”层出

　　美联储公布的3月FOMC会议纪要显示，美联储决策者在会上就6月是否首次加息的问题上存在意见分歧。一些官员认为6月加息是可能的时间，但其他官员鉴于美元汇率和油价倾向于在2015年晚些时候首次加息。

　　会议纪要显示，几乎所有官员都同意在三月会议纪要上去除耐心措辞，剔除“耐心”的措辞为日后会议调整利率提供灵活度，但不意味首次加息时点，加息时间并没有简单的信号。

　　在利率方面，会议纪要显示，鉴于美元汇率和油价的影响，决策者倾向于在2015年晚些时候首次加息。几位官员倾向于2016年加息，部分官员建议在2016年之前保持利率不变。

　　欧洲央行(ECB)宣布维持指标利率于纪录低点0.05%不变，符合市场预期。

　　欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上表示，QE措施正在顺利实施之中，央行的刺激政策必须完整执行才会奏效。他同时指出，欧元区经济复苏获得动能，并将进一步扩展和走强。对于欧元汇率方面，德拉基认为目前讨论欧元水平为时尚早。

　　总体来看，德拉基的讲话仍偏于温和，他一方面强调QE将会完全实施，另一方面也肯定了欧元区经济的复苏势头，并否认了进一步下调存款利率，因此对于欧元的影响偏于中性。

　　中国人民银行4月19日宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次降准是2008年11月以来幅度最大的一次，昭显迫于实体经济下行压力仍大的现实，稳增长正成为中国下半年经济工作的首要任务。瑞银预计，此次降准直接释放1.2万亿左右的流动性，降准后货币市场利率有望在未来几月进一步下行，而基础货币增速则可能开始持稳。

　　联邦公开市场委员会(FOMC)于北京时间4月30日凌晨公布的货币政策声明尽管承认经济放缓，并没与释放出任何改变立场信号，这表明美联储仍对加息持开放态度。国际现货黄金在声明公布后自1208.50水平快速下跌，最低触及1201.35美元/盎司。

　　FOMC利率政策声明称，经济增长已一定程度放缓，但这是受冬季气候暂时性因素影响，预计经济以及就业增长前景稳定，在第一季度放缓之后温和增长。

　　关于就业，美联储表示，就业市场增长放缓，劳动力市场仍松弛，但劳动力市场进一步改善，新增就业强劲，失业率继续降低，就业闲置问题将会消退。

　　美联储声明重申，经济和就业前景的风险基本平衡。

　　委内瑞拉政府与花旗银行(Citi)达成的10亿美元黄金协议。尽管委内瑞拉政府和花旗银行就黄金交易已经谈判需求，但4月24日终于成功，该国将其部分黄金储备换成了至少10亿美元现金。

　　4月24日有报道称，两位匿名知情人士透露，欧洲央行(ECB)开始买入负收益率的资产担保债券，因其资产购买计划减少了高级别债券的供应。知情人士说，欧洲央行在过去两周开始买入负收益率资产担保债券，其中一人称这些债券来自德国。

　　日本央行(BOJ) 4月30日维持其大规模货币刺激措施不变，未进一步加大放松规模，寄望于薪资的上涨和预期中的民间消费复苏将推动通胀率升向2%的目标。稍微日银公布了半年报，行长黑田东彦也发表了讲话。一如预期，日本央行继续承诺通过购买政府债和风险资产每年增加80万亿(6，720亿美元)基础货币。

　　也门、希腊和伊朗，哪里都不平静

　　据外媒4月1日报道，目击者当天表示，尽管沙特牵头的联军对胡塞武装实施了一周的空袭，但也门胡塞反政府武装及其支持者仍在坦克的支援下攻入南部港口亚丁的市中心。亚丁是忠于也门总统哈迪的军队的主要据点。

　　沙特4月21日表示，也门的行动已消除所有威胁，不再对沙特和地区造成危险。沙特国防部长宣布，对也门的空袭行动结束，军事目标已将达到，将开始名为“恢复希望”的新行动。

　　不过，这一停火没有能够维持多久。就在沙特宣布空袭结束后几个小时，沙特为首的联盟周三又再度派战机对也门进行轰炸。与此同时，胡塞武装与效忠也门总统哈迪的武装在地面再次交战。

　　沙特驻美国大使Adel al-Jubeir随后在华盛顿明确表示，轰炸行动还未完全结束。他强调，沙特会继续用武力来阻止他们通过激进行动控制也门。

　　伊朗核谈判终于有了一些结果，已就伊朗核问题达成框架协议，具体协议将于6月30日前签订，打消了市场对谈判破裂的担忧。伊核谈判联合声明指出，已取得足够进展将谈判持续至6月30日，伊朗核谈已达成针对最终协议的框架协议。核谈已取得了“决定性”的成果。

　　禁止在纳坦兹(伊朗中部城市)以外地区从事浓缩铀试验。福尔多铀浓缩工厂将被转变成核物理和科技中心，禁止进口核燃料。阿拉克(Arak)重水核反应堆设计将被现代化，并禁止从事再加工。

　　希腊方面，欧盟执委会主席容克4月21日呼吁希腊加强努力与国际债权人达成协议，并警告表示，谈判还不到可迅速获得正面结果的阶段。

　　欧元集团主席戴塞尔布鲁姆4月21日表示，希腊退欧将导致希腊及欧洲陷入非常危险的不稳定，希腊谈判已取得一定进展;仍有可能在月底前就希腊债务问题达成协议。他还称，如果有必要，将为希腊债务问题谈判延长数周时间。他还指出，预计希腊与债权人将在未来几周达成协议，无希腊退欧选项。

　　德国总理默克尔4月23日在欧盟(EU)布鲁塞尔峰会间隙与希腊总理齐普拉斯会晤后称，必须采取一切措施，防止希腊在与国际贷款人达成资金换改革协议之前就资金告罄。目前外界非常担忧希腊即将无钱可用。希腊需要在5月12日偿还7.74亿欧元的IMF借款。IMF主席拉加德(Christine Lagarde)上周在春季会议上暗示，绝不允许希腊拖欠债务。

　　欧元集团4月24日表示，希腊需制定一系列改革计划才能获得贷款，希腊政府需加快行动步伐，欧元区部长将在5月11日举行的下次会议上评估所取得的进展。

　　希腊政府与债权人4月30日就改革换贷款进行坦诚谈判，希腊暗示将做出迄今为止的最大让步，但试图向左翼支持者保证，并未放弃反撙节的原则。

　　对于升息，美联储官员们各有说法

　　FOMC3月会议纪要公布前，美联储理事鲍威尔(Jerome Powel)表示，美联储不必等到核心通胀加速上升后才加息，只要美联储对通胀将在两、三年里升至2%有相当的信心就可以。

　　联邦公开市场委员会(FOMC)委员，美国里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker) 4月10日就经济前景发表讲话中指出，美联储有强有力的理由在6月FOMC会议上加息，这是现在所有美联储官员中最为鹰派的论调。

　　FOMC委员，旧金山联储主席威廉姆斯周一表示，随着经济状况正达成目标，将利率维持在低点的可能性正减小;随着经济出现改善，未来重返近零利率水平的风险正在减小;预计美国将在未来6至12个月实现完全就业。他呼吁，必须尽早逐步加息，而非推迟并大幅加息。

　　美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)4月16日在华盛顿出席IMF会议期间表示，尽管美国经济第一季度因严寒天气而表现令人失望，但目前正在反弹，并重申可能年內升息费希尔称，“美国经济肯定已经在反弹，我们将看看反弹速度如何。”费希尔再次重申预计美联储今年升息，因此他的发言使得金价有所下行。

　　克里夫兰联储主席梅斯特(Loretta Meste)4月16日表示，如果数据显示经济增长势头回升，她会“乐于看到首次加息相对较快地到来。” 梅斯特并非2015年FOMC委员，她将在2016年拥有货币政策投票权。

　　波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren) 4月27日表示，美国经济1季度增长疲软，GDP增速需要反弹至2.5%-3.0%以达到充分就业和通胀升向2.0%。他表示，“我们都希望在一个适当的时点加息，目前还不是时机，但有望今年达成。”

　　FOMC委员，亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)4月16日称，“我倾向于晚一点加息。”洛克哈特就加息表态称，“我没有排除6月份加息可能性，这只是并非我的青睐选项。”他表示，希望看到更多确认性证据，证据越强，货币政策的后续道路越有序;预期加息之路循序渐进，同时也视经济数据而定，美国经济的表现将决定利率之路;太快加息，经济有可能会冷却。他强调，焦点不应只集中在加息时点，应更关注加息步调。

　　另外，美联储副主席、纽约联邦储备银行主席杜德利(William Dudley)4月27日表示，美联储最终从近零利率水平升息，要取决于经济表现，并称他希望今年稍晚收紧政策。杜德利在彭博美洲货币峰会中说，数据“可望”支持今年稍晚升息。但他补充道，“正常化的时间仍不确定，因为经济会如何进展也仍然不确定。”杜德利重申，升息的步伐将视市场反应而定。他目前拥有美国货币政策永久投票权，也是主席耶伦的坚定盟友。

　　除了上述纷纷对升息持积极态度的意见外，美联储官员对升息的反对声音显得比较弱势。

　　美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota) 4月10日重申，2015年加息将是一个“错误”，FOMC需要几年时间才能实现通胀和就业目标，有关相对较早加息的理由并不令人信服。

　　后市展望

　　花旗银行(Citibank)称，今年对黄金而言，是略有些危险的时段，尽管由于通胀压力的增加，金价目前出现了一些上行推动。花旗认为，到2016年，对金价能够突破2000美元/盎司的预期会变得更为现实，因届时通胀会开始上升，而原油价格会回升。

　　汤森路透GFMS预期今年金价将下跌到5年最低的1100美元/盎司水平，但到2016年受亚洲需求推动回升。

　　在4月13日的迪拜贵金属会议上，参加会议的专家们投票表示，2015年金价将在1151至1250美元/盎司间。

　　福四通(INTL FCStone)的高级商品顾问Edward Meir预计今年金价最低将在1100美元/盎司左右，计今年黄金均价1235美元/盎司

　　凯投宏观(Capital Economics)的 Julian Jessop表示，仍然对黄金持看多的态度，预计供应面因素和避险需求将在今年年底把金价推高至1400美元/盎司。Jessop表示：“我们仍然预期金价在未来几年会上升。”

　　巴克莱(Barclays)的分析师们表示，美联储升息的时间将成为短期内主导金价的影响因素，并且预计第一次升息在9月就会到来。分析师们还认为，大环境而言对黄金是利好的，预计本季度黄金均价1190美元/盎司，全年均价1183美元/盎司。

　　华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan周四(4月16日)在报告中称，将2015年末的黄金价格预估自1000美元上调，至1050美元/盎司，因美联储可能放缓加息的步伐。

　　4月28日中国黄金协会、世界黄金协会和英国金属聚焦公司在北京共同发布全球黄金年鉴2015中文版称，预计2015年全球黄金投资需求将总体保持稳定，还有可能温和上升。而黄金市场由熊转牛将是一个缓慢的过程。全球黄金年鉴2015中文版预计，2015年国际金价仍将继续走低，预测年度均价为每盎司1，190美元，年内最低价为1，080美元;但黄金熊市很可能在2015年走到尽头，并将于2016年由熊转牛。