在各类投资市场中，商业银行发行的理财产品的稳健定位最为深入人心，但其中的结构性理财产品却表现得与众不同，相比固定收益类理财产品的“低调”，结构性理财产品往往有着抢眼的预期收益率，但却最容易出现难达预期最高收益率的尴尬情况。普益财富发布的最新报告显示，上半年到期的结构性理财产品中，挂钩股票的产品收益率偏离度最高，意味着这类产品收益最容易出现缩水的问题。

　　截止到6月25日，2015年上半年到期的35585款银行理财产品中，有22534款产品公布了到期收益率，259款产品未实现最高预期收益。在各类投向的银行理财产品中，债券和货币市场类、组合投资类、融资类产品到期收益率与预期最高收益率差别不大。而结构性产品较为特殊，此类产品的多数本金投向流动性较高的债券货币市场，嵌套了期权及互换等金融衍生品，其收益率与标的物挂钩。

　　在结构性理财产品中，挂钩股票、黄金、汇率、利率等标的的产品最为常见，而数据显示，股票型产品的收益偏离度最高。根据普益财富的统计，挂钩股票的结构性理财产品平均预期最高收益率为7.77%，而平均到期收益率只有4.74%，偏离度高达3.0231，可以说是风险最高的结构性产品。其次是挂钩黄金的产品，此类产品平均预期最高收益率为5.48%，平均到期收益率4.28%，偏离度1.9753。挂钩汇率和利率的结构性理财产品偏离度则为0.7034和0.2474，实现最高预期收益率的可能性较高。

　　在分析人士看来，股市指数或股票挂钩的产品收益率波动较大，以此为标的物的结构性理财产品更容易“失手”。例如今年5月到期的农业银行“金钥匙如意组合”2015年第22期看跌沪深300指数人民币理财产品，挂钩沪深300指数，如观察日沪深300指数的收盘价小于或等于期初沪深300指数，则到期时投资者获得7.6%的年化收益率；如观察日沪深300指数的收盘价格大于期初沪深300指数，则到期时投资者获得1.5%的年化收益率。由于股市在四五月持续上涨，突破了产品运行初期的沪深300指数，最终只实现了1.5%的到期年化收益率。

　　平安银行也出现多款未达最高预期收益率的挂钩股市理财产品，以“财富结构类（100%保本挂钩股票）资产管理类”2014年362期、2014年399期、2014年387期和2014年417期四款产品为例，这四款产品预期收益率均为0.5%-7%，但到期时均只实现了0.5%的收益。

　　普益财富研究员李林夏认为，与固定收益类产品相比，结构性产品的平均到期收益率无太大的竞争力，但部分产品年化到期收益可达到20%以上，这也是对投资者吸引力最大的地方。近期股市较为动荡，如果追求较可靠的回报，选择固定收益类产品不失为更好的选择。毕竟，比拼平均到期收益率，结构性产品在收益实现上并无优势。

　　不过，也有银行发行的挂钩股市的理财产品赚得盆满钵满，招商银行发行的“焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数期末双向连续型带触碰条款）非保本理财计划（104988）”就实现了26.86%的到期年化收益率。广发银行的“‘欢欣股舞’2015年第14期（沪深300指数看涨香草期权）人民币理财计划”也获得13.47%的较高收益率。

　　专家建议，对于收益浮动的结构性理财产品，银行都会在产品说明书中给出“理财收益测算示例”，分别计算在最好情景、较好情景、一般情景、最差情景下可能获得的到期收益，投资者需要根据自己对挂钩标的的判断，选择适合的产品。胡潇/制表