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黄金价格是见顶回落还是整理后继续走强

  • 发布时间:2015-02-21 08:57:00  来源:中国网  作者:佚名  责任编辑:陈娟娟

  尽管上周乌克兰、俄罗斯地缘政治纷争似乎再度升级,但国际现货黄金维持调整惯性,截止这周三黄金价格最低下探1197.53美元下方,但倾向阶段金价可能调整到位。而本周因为迎来中国春节,具体的经济数据看点不大,对市场未产生明显影响。

  就关联外汇市场而言,上周对冲基金在六大外汇市场再度做多美元,持有美元的净多头寸由前周的560.0836亿美元,上升至576.8261亿美元。美元做多的主要能量由欧元期货市场提供,基金的欧元净空增加了12亿美元。除日元、瑞郎以外,英镑、加元、澳元期货市场也在为做多美元助力。但是,上周美元市场却出现了久违了的“场外”强抛压,上一次类似的强抛压,还要追述到此轮行情启动前的2014年6月20日当周。我们认为这样的资金组合信号,对阶段性美元后市构成利空,也应对金价调整构成支撑,甚至助力金价再度转强。

  原油方面,还记得我们曾分析过的原油战略抄底信号吗,上周出现了。上周基金虽利用油价反弹对多头进行着减持,空头也对应进行着适当减持。但是,上周油市“场外”体现出了很强的买进信号。这意味着油价在基金做空能量基本释放到极限后,场外市场也由空转多,这就是“逢低”战略做多信号。上期我们建议的用油大户与国家战略抄底,应是正确选择。但对一般投资者,或一般中小投机机构而言,虽战略抄底信号出现了,但却不能追涨,必须在油价回调,甚至再创新低时,才能战略介入。分析师相信油价还有新低,但从市场资金走向来看,估计40美元附近,或35美元附近,就会是油价调整极限,我认为到时可以投机性战略抄底。油价必有回升至80美元以上时。

  花旗银行表示,原油价格将在今年第一季度末和第二季度初之间筑底,分析师大体赞成此分析判断。但其进一步判断,WTI原油价格或会跌至远低于40美元/桶的水平,某段时间甚至跌至20美元区间。分析师之见,WTI原油价格击穿40美元的可能确实很大,但下跌至20美元的可能不大。期待20美元的油价,或类似去年11月高盛让投资者在四季度年末(即2014年12月底前)期待1000美元的金价一样。月初美国开启了35年最大罢工,全美9家炼油厂集体罢工,将影响全美10%的炼油产能,已有炼油厂被迫关闭,这或是油价即将宏观战略见底的重要信号之一。

  上周对冲基金在金银市场中的主动抛压其实并不明显,不仅如此,商业机构做空的套期保值也未见进一步跟进。但上周金银有见场外投机性隐性抛压,或是金银价格下跌推手。

  此外,来自世界黄金协会的行业数据显示:

  俄罗斯黄金储备达1208.2吨,较1月份1187.5吨继续增加。在经历了特殊的2013年后,2014年全球黄金需求整体表现趋于平稳,仅略微下降了4%至3,924公吨。

  金饰需求仍是黄金需求最大的组成部分。印度市场金饰需求增长8%至662公吨,使得2014年成为自1995年有记录以来该国金饰需求表现最好的一年。同时,中国的金饰需求虽然同比下降33%,但2014年仍成为其金饰需求史上表现第二好的年份。

  各国央行[微博]年度黄金需求提升了17%至477公吨,使之连续第五年以及第16个季度成为黄金净买家。

  中国的情况显示,尽管由于投资者在2013年大幅买入后,暂缓了进一步购金行为,使得金条和金币的投资下降了40%至1064公吨。

  国际金价在2014年11月见底1131.6美元后反弹至1307.44美元,最大幅度已超过170美元。而近三周国际黄金大幅调整,已回吐略过半涨幅。在我们认为美元存在技术修正的前提下,黄金价格可能阶段见底,并再度转强。目前金价日线的半年线、季度线,以及1131.6至1307.44美元上行波段的二分位有极强共振支撑。分析师认为将构成阶段性底部,1220美元附近或构成阶段性再度买进时机。

  但就短期而言,1250/1270美元存在一定技术反压,市场的分歧或在于:国际黄金价格是见顶回落,还是整理后继续走强。而我们总体对一季度的金价走势并不悲观。

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