票据理财收益的银行贴现利率约6%，平台大致补贴2%~3%，然而随着交易金额增加，平台难以承受

　　贴钱的生意始终不好做。

　　据《证券日报》记者获悉，近期有部分P2P平台欲放弃票据业务。有平台表示，随着补贴金额越来越大，公司不堪重负，准备逐步放弃票据理财业务。

　　中投顾问研究总监郭凡礼在接受本报记者采访时表示：“央行降息意味着市场资金逐渐宽裕，融资成本降低，而P2P作为中间业务，主要通过融通资金、调节资金分配获利，在整体资金偏松的情况下，P2P平台票据理财业务收益率也将下降。”

　　秒标风光不再

　　央行降息让收益“变脸”

　　近日本报记者浏览多家理财网站发现，各类银行票据类理财产品年化收益率都有着不同程度的降低，已从最初的近10%下滑到目前的5.8%-7%。

　　而此前发行了多款票据产品的微财富等平台上，这类产品已经渐渐销声匿迹。实际上，出现这种情况的不仅微财富一家，票据理财规模较大的平台金银猫，近期收益同样低迷。此前该平台一直保持在8%左右的收益率，目前降到了6.5%以下。

　　受波及的还有，京东、淘宝和新浪等互联网大佬。以往票据理财产品因动辄达到8%甚至接近10%的年化收益率，频遭“秒杀”。而现在，投资者热情也大不如前，原本热卖的票据产品满标速度也越来越慢。之前，京东小银票系列基本都在几小时内满标，近期已经出现了延期两日仍未能满标的情况。

　　以京东小银票为例，12月3日本报记者在京东金融看到一款来自昌吉市农村信用合作联社承兑的小银票2461票据理财产品，打出的收益率为5.20%，期限为89天，从12月1日上线截止到12月3日晚间20点仍未满标。产品的宣传语写着“昌吉市农村信用合作联社无条件承兑”等字样，而就在几天前其他票据理财产品收益率仍是7%。

　　郭凡礼对本报记者称，“年终P2P平台收益率纷纷下降，主要是因为央行降息，未来还将有降息、降准等动作，市场资金面趋向宽松，导致平台收益率下跌。”

　　此外，本报记者还发现，以民生易贷为代表的银行系P2P近期在产品设计上有了较大的转变，此前多以票据业务为主，近期则转向了保理业务，自10月下旬以来，其发布的数十款产品，募集资金均用于受让某保理公司合法持有的应收账款债权。

　　票据业务风险积聚

　　平台补贴难以为继

　　如此火热投资的背后，是投资者无法看到的风险。

　　某股份制银行票据部门人士对外表示，票据理财通常遭遇的风险包括假票、被冻结、被止付甚至延期支付，“一般来说，如果有线下票据多年从业经验，这些风险可以降到最低，但如果经验缺乏，甚至是打着票据理财的名义融资，投资人的风险就加大了。”此外，许多平台上不仅仅有银行承兑汇票，还推出了商业承兑汇票，收益在8%以上，若经济下行企业到期无法兑付，风险不言而喻。

　　在票据客创始人洪其华看来，从事票据理财必须要有行业经验，才能判断出票据是否存在风险，如法律方面的风险，票的背书是否连续、票的贸易背景是否真实，票面是否有瑕疵等等。这些都要有行业从业经验才能进行判断。

　　爱融网CEO郝振华对本报记者直言，票据理财业务不可能持续火爆，利率高的原因是平台补贴。正常情况下，银行贴现利率约6%，平台大致补贴2%~3%。随着交易金额增加，补贴金额越来越大，到一定程度后，平台的亏损就会比较严重，这是部分平台减少票据理财规模的内在原因。他同时表示，“票据理财产品火爆是因为有银行背书。但实际上票据理财有一些风险被忽视了，一方面，票据真假需要非常有经验的银行专家进行鉴别，还需要不断更新机器识别技术；另一方面，承兑人出现倒闭现象也可能带来兑付风险。”

　　郭凡礼最后对记者表示，“票据业务补贴模式将不可持续，票据业务补贴一般在平台成立初期为了获取客户，提高知名度，从而通过补贴 抬高收益，在平台成长到一定规模、客户累积到一定规模的情况下，平台将逐渐取消补贴。”