需求疲软叠加希腊脱欧风险上升，令国际油价突然暴跌：7月6日收盘的纽约原油期货8月合约价格报每桶52.53美元，较一个月前的高点下跌近10美元（约16%）。

　　很显然，在石油供应过剩的时候，价格对需求的变化就显得尤为敏感。分析人士认为，中国经济下行压力引发对原油的需求可能发生变数。此外，希腊脱欧风险上升，加剧对欧元区经济重新走弱的担忧，美元指数被动走强，令原油在内的大宗商品下跌压力升高。

　　过剩困扰石油市场

　　供应过剩的局面在今年一直持续。格林大华期货分析师原欣亮表示，预计今年6月份OPEC产量将升至三年高位，增至每日3160万桶。一旦伊朗石油重返市场，OPEC供应将显著增加。

　　自2012年以来，伊朗石油出口量已经减少一半，减少幅度在100万桶/天。前期伊朗主要将未出售的原油储存伊朗国家油轮公司的油轮上，目前伊朗在其超级油轮船队中有3000万桶以上的漂浮库存，这将给原油供应市场造成巨大冲击。

　　原欣亮指出，如果解除伊朗禁运，在伊朗本国经济急需石油换美元的背景下，其加大原油出口势不可挡。在这种情况下，产油国内部如果没有达成其他协议，原油市场将会迎来一轮暴跌，市场或将重返今年低位。

　　对此，宝城期货金融研究所所长助理程小勇也表示，供需基本面来看，除了需求下降的担忧，原油供应过剩会在OPEC保持高产量和美国页岩油开工率回升中进一步加剧。从地缘政治来看，伊朗核谈判达成协议对原油供应增长的潜在影响很大。

　　酝酿新一轮跌势

　　业内人士表示，在供应层面放大并叠加美联储可能的加息动作，以及中国经济增速下滑背景下，国际原油可能掀起新一轮跌势。

　　程小勇说，由于伊朗目前原油产量285万桶/天，一旦伊朗制裁结束，那么国际原油市场供应会进一步放大，从而对原本难以消化这么大过剩量的原油市场形成新一轮下跌风险。

　　新湖期货研究员姚瑶认为，目前希腊局势、伊朗核会谈和原油市场基本面均存在利空油价的因素。希腊公投否决欧盟救助方案，未来退出欧盟几率增大，欧洲经济风险上升。伊朗核问题会谈最终期限推迟，从目前消息来看，最终有达成协议可能。从原油市场数据来看，上周公布的美国油井钻机数量自去年年底以来首次出现上升，美国原油库存回升238.6万桶。无论是伊朗与六国最终协议达成的可能性，还是美国市场数据的变化，都导致市场对供应预期在上升，从而压制油价。

　　在供应料增的情况下，国际油价持续下跌的可能性如何？姚瑶表示，夏季北美、欧洲和亚太市场陆续迎来下游油品需求高峰，对油价形成一定支撑。此外，目前原油下跌的部分原因来自市场对伊朗和希腊等局势的预期，一旦预期兑现，油价可能会回调。

　　方正中期经纪业务部总监屈晓宁则认为，目前原油的位置正好在相对临界值，逼近伊朗生产成本，高于沙特和俄罗斯，但又略低于美国的页岩油。如果再度开启产能价格争夺战，势必会将原油价格打下，毕竟产油国都不会放弃自己所控制的地盘。

　　殃及整体商品市场

　　7月对国际原油市场来说是个新阶段。生意社首席分析师说：“周一原油暴跌是原油尾随其他大宗商品进入2015第二浪大跌的信号。”

　　他认为，国际油价还会有一波下行走势，但持续时间取决于下跌的速度和幅度。前期的40美元应当是“铁底”，这波调整或止于45美元。油价下跌对中国石化产业总体利好，目前多数石化商品的跌幅（从去年下半年开始）小于原油，说明石化制造业成本压力持续减轻，利润有所抬升。

　　刘心田表示，国际油价有可能会是一个长期宽幅震荡过程，上沿在页岩油成本附近，下沿在俄罗斯成本附近，这样世界原油市场会出现新一轮的常态化，各方都会获得相应的利益。对于需求方则相对利好，而原油的下游产品更多的看需求，如果需求强，价格会相对坚挺，需求弱，则很难上涨。

　　受油价暴跌恐慌情绪扩散，中国商品期货市场上7月7日多个商品品种遭遇跌停。东吴期货研究所所长姜兴春表示，国际油价暴跌是三重利空叠加，主要导火索是伊朗核谈成功，原油出口大增；其二是希腊有望退出欧元区，导致美元指数大幅上涨，利空原油为代表的大宗商品；其三是中国股市继续疲软，中国经济增长压力加大，间接影响中国原油消费需求。

　　“刺激经济作用有限，当然进口原油成本下降，有利于国内运输成本下降，对经济企稳回升创造了较好的外部环境。”姜兴春说。