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聚丙烯期货 法人户占比不断提高

  • 发布时间:2015-05-06 07:56:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:郭伟莹

  市场运行稳健,功能发挥良好

  在上市满一年后,聚丙烯(PP)期货运行发展步入新阶段——3、4月份日均成交量达99.89万手(双边,下同),期现价格高度相关,避险功能发挥良好,成为国内期货市场主力品种之一和石化企业避险新渠道。

  PP期货于2014年2月28日上市交易,截至2015年4月30日,PP期货累计成交近1.2亿手,折合PP现货约28868万吨,总成交额5.1万亿元。其中,3、4月份,刚满“周岁”的PP成交十分活跃,PP期货也成为国内期货市场上日均百万手级别的主力品种。在此过程中,法人客户成交量不断提高,上市以来日均成交11.1万手,日均成交占比28.1%;法人客户日均持仓为11.3万手,日均持仓占比38.1%。

  据了解,PP现货价格去年经历了春节后大跌、2月中旬到8月上旬振荡上行、随后重心下移的态势,全年价格呈下行趋势,跌幅达20%,PP期货价格则始终反映现货价格趋势并保持紧密联动。据统计,2014年PP期现价格相关系数达0.96,月套保效率和季套保效率分别达51.25%和84.99%。市场人士表示,良好的市场流动性和合理的期现价格关系使PP期货成为产业企业价格研判和风险规避的有效工具。

  华南某改性塑料上市企业2014年聚丙烯生产采购量为30万吨,贸易总量约40万吨。该企业相关负责人向期货日报记者表示,自2014年PP期货上市以来,企业通过大商所PE和PP期货市场进行套期保值,规避了原材料价格波动风险,同时通过对期货行情进行追踪分析,为企业经营提供了重要的参考依据。

  该负责人向记者介绍,PP期货为企业锁定采购成本提供了有效工具,当PP价格下跌幅度较大且估算产品有较高利润时,可在期货盘上进行买入套保以锁定产品成本和利润。2014年国际原油价格大幅下挫,PP价格也随之下跌,在PP价格跌至每吨10000元时,产品毛利可达15%,企业决定在期货价格10000元/吨以下逐批买入PP。操作中,企业买入PP1501合约约1万吨,建仓均价为9758元/吨,临近交割月平仓均价9233元/吨。表面上看期货亏损500多万元,但由于在期货市场上建立了虚拟库存,企业延迟采购,现货价格大幅下跌后,采购成本降低1000多万元,最终期现合计盈利580多万元。

  同时,据介绍,PP期货上市后,该企业还组织人力对期现市场信息和数据进行跟踪分析。采购和贸易部门根据相关行情研判,分别对采购和销售计划进行相应的调整。在判断价格将要下跌时,采购策略为多批次、少批量采购,以满足正常生产要求为主,而贸易部门则多选择让利多销去库存;在判断价格将要上涨时,对应的采购策略调整为批量采购,以采购量较大争取到更多的价格优惠,而贸易部则会适度囤货或调涨价格。

  业内人士向记者表示,PP期货仅用了一年多的时间,就完成了很多品种三年甚至五年才能实现的市场成熟度,这一亮眼成绩的取得既在意料之外又在情理之中。说其“意料之外”,是因为从历史和国际经验上看,国外PP期货以往的表现均不尽如人意;说其“情理之中”则是因为作为前三大合成树脂之一,我国PP现货市场规模大、增速较快,且产品商品化率高,庞大的实体产业成为了PP期货快速成长的丰沃土壤,从而与已上市的LLDPE、PVC等品种一起构成了完善的合成树脂品种序列,品种链优势初步显现,进一步提升了我国合成树脂期货品种的国际优势地位。

  针对PP期货市场未来的发展,大商所工业品事业部负责人表示,未来大商所将持续做好市场培育和品种维护工作,将根据产业、现货市场格局变化以及PP期货的运行情况,适应产业发展需求持续完善合约规则,推行交割注册品牌制度,满足现货企业个性化需求,降低交割成本,进一步发展完善PP期货市场,使其更好地满足产业和市场需求。

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