期货第三轮并购潮：豪门盛宴还是最后的晚餐
- 发布时间：2014-08-11 00:30:27 来源：中国证券报 责任编辑：习人
(上接A05版)光大期货研究所所长叶燕武指出，随着各类新兴业务逐步放开，期货公司的经营模式开始发生悄然改变，多元化、专业化、个性化的经营模式逐步开始兴起。未来期权、场外业务以及海外业务逐步进入国内期货公司的视野，各自盈利模式不能也不太可能再维持单一的形式，在这样的背景下，期货公司的强强联手成为一种可行性方案。
在马春阳看来，未来期货行业内兼并重组可能存在四种模式，一是综合实力的中上游期货公司，通过兼并重组迅速步入前十强，并将业务范围向证券、基金业务牌照拓展，形成全能型的金融集团；二是产业在客户、创新业务、股东资源具有互补的现货类期货公司与券商系期货公司，通过兼并跃居第二梯队，并随时可能冲击第一梯队；三是中下游的期货公司，股东可能会消除集团内部壁垒，通过业务协同来提升衍生品业务的经营能力；四是盈利能力较弱的期货公司，在兼并重组浪潮中最容易被淘汰，最终可能成为券商或者银行的一个部门，以部门的身份来开展衍生品业务。
程小勇表示，从当前期货市场发展来看，给期货公司定位和发展思路，一方面要依托股东背景，发挥股东层面优势；另一方面要清晰自身期货公司优势领域，以及投入回报比方面综合考虑，未来期货公司需要是向风险管理机构挺进还是向财富管理机构转型，或者二者综合性，走海外投行的道路，这都需要期货公司管理层有清晰的思路。未来期货公司的核心竞争力在于服务，这些服务包括实际的产品和技术平台，也包括无形的服务如研发水平等。
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