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央行降息 分级基金怎么办?

  • 发布时间:2015-03-02 00:26:42  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张明江

  央行2月28日宣布下调存贷款基准利率,这无疑将给下周的A股注入一剂“强心针”,有助提振市场信心。兴业证券策略团队最新观点认为,短期市场风格的变化受增量资金流入股市的强度所左右。增量资金入场强度有强有缓,增量资金入场强烈时,大盘股上涨动能大;增量资金入场缓和时,成长股上涨动能大。下周,央行公开市场将有2200亿逆回购到期,市场短期资金压力或会增加,同时,全国“两会”将会召开,从过去5年的数据来看,“两会”期间市场反应普遍偏弱。因此,我们建议下周投资者关注降息最受益的分级基金品种,包括房地产、金融和资源行业分级基金B类份额,比如国泰国证房地产B、鹏华中证800地产B、信诚800金融B和招商大宗商品B。

  红包行情延续 B类份额热点不断

  行业方面,上周各行业涨跌不一,涨幅居前的行业是建筑装饰、国防军工、公用事业、钢铁和通信行业,涨幅分别为6.15%、4.66%、3.34%、3.14%和2.9%,上涨居后的是休闲服务、家用电器、商业贸易、计算机和传媒,涨幅分别为0.34%、0.33%、0.28%、0.11%和-0.32%。

  根据Wind统计数据显示,截至2015年2月27日,所有永续股票(包括转债)型分级A平均单位净值1.0198元,平均溢价率为-3.88%,上周所有股票(包括转债)型分级A日均成交金额接近13亿元。

  从所有股票(包括转债)型分级B来看,上周分级B热点不断涌现。上周四鹏华信息B上折后复牌涨停,转债B级、证券B、券商B和800有色B纷纷大涨。上周五创业板B随着创业板指数创历史新高大涨超过3%,同时军工B和国防B持续升温表现良好。据Wind统计数据显示,上周所有股票(包括转债)型分级B日均成交金额接近60亿元,基金总份额小幅缩水2亿份左右。

  降息后关注相关受益基金

  央行2月28日宣布下调存贷款基准利率,这无疑将给下周的A股注入一剂“强心针”,有助提振市场信心。此次降息的同时,将存款利率上浮扩大到1.3倍,利率市场化再进一步。春节前“降准”和春节后“降息”反映了货币当局缓解融资成本压力、应对通缩风险以及促进经济平稳增长的决心。

  降息消息将对分级基金A类份额形成利好,但由于之前A类份额整体经历了一波价值修复行情,不建议投资者再追涨,不过在资金面的明显宽松和后续信用扩张政策预期下,仓位不重的投资者建议仍然持有分级基金A类份额。兴业证券定量研究团队最新OA择时策略认为,短期买方情绪仍偏谨慎,预期市场短期内或将保持震荡趋势。

  兴业证券策略团队最新观点认为,短期市场风格的变化受增量资金流入股市的强度所左右。增量资金入场强度有强有缓,增量资金入场强烈时,大盘股上涨动能大;增量资金入场缓和时,成长股上涨动能大。下周,央行公开市场将有2200亿逆回购到期,市场短期资金压力或会增加,同时,全国“两会”将会召开,从过去5年的数据来看,“两会”期间市场反应普遍偏弱。因此,我们建议下周投资者关注降息最受益的分级基金品种,包括房地产、金融和资源行业分级基金B类份额,比如国泰国证房地产B、鹏华中证800地产B、信诚800金融B和招商大宗商品B。

  由于市场之前普遍对宽松的货币政策有所预期,如果下周市场冲高回落并且成交额没有明显增加的话,建议重仓持有分级基金B类份额的投资者选择逢高减持,进行波段操作。而如果下周一市场资金明显持续流入上述基金品种,我们建议激进型投资者可以继续选择持有上述分级基金B类份额,享受相关板块估值修复行情。

  □兴业证券 任瞳 陈云帆

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