“牛市一起来，我们就歇菜。”在一个私下场合，一位债券基金经理向时代周报记者如此打趣眼下的债券市场。

　　眼下的市场确实让固定收益从业者有点尴尬。尽管2014年以来债券市场一直延续着牛市的行情，但是相比股市却“弱爆了”。

　　截至3月26日，元旦以来，创业板指数上涨幅度超过60%，上证指数和深圳综指涨幅都在14%左右，相比之下，同期的中证全债指数上涨不到2%。

　　债市的“遇冷”不仅体现在收益上。公募基金内部也将重心转移至股票基金，无论是公募申报还是发行，债券基金都几乎无人问津。而在此前，不少规模较小的短期理财产品已经遭遇了清盘的命运。

　　在股市之外的投资理财市场，接下来的命运，多数基金经理认为今年肯定会很惨淡。

　　申报发行数量均锐减

　　其实，自去年12月以来，债券基金也走出了一波小牛市行情，截至3月26日，中证全债指数今年以来上涨了1.89%。但债市牛，却没有带动相应的基金发力，相反，债券基金却在市场中遇冷。

　　中国证监会披露的公募基金申请进度表显示，今年以来，截至3月13日，被证监会受理的公募基金产品一共有153只，其中，包括货币基金和债券在内的偏固定收益类产品仅仅23只，仅为总数的七分之一左右。 而这23只偏固定收益率公募基金产品中，申请方多为一些以固定收益为特色的中小基金公司，只有少数大型基金公司。

　　其中，银行系基金公司兴业基金一家就申报了4只固定收益类公募基金产品，分别是兴业收益增强债券型基金、兴业稳固收益两年定期开放债券型基金、兴业添利债券型基金和兴业稳固收益一年定期开放债券基金。

　　银行系基金公司中，还包括工银瑞信基金、中银基金、招商基金以及只做固定收益的鑫元基金，这些基金公司在今年均有申报偏固定收益类公募基金产品。

　　值得一提的是，上述23只偏固定收益率产品共由19家获得公募资产管理资格的机构申请。根据中国证券投资基金业协会的数据，截至今年2月底，中国境内共有基金管理公司96家。这也就意味着今年以来有77家基金公司没有申报偏固定收益类产品。

　　“现在大家都去卖股票基金了，债券基金肯定不好卖，因为吃力不讨好。”一家基金公司市场部人士告诉时代周报记者，基金销售多半是根据顺着市场风向来的。

　　债券基金遇冷不仅仅体现在公募基金公司申报产品数量上，在发行以及募集资金数上亦是如此。

　　Ifund数据显示，目前正在发行的20只公募基金中，仅有2013年成立的中信建投基金公司在发行一只市场货币基金，其余发行的19只产品绝大部分为偏股型基金。而在今年已经发行成立的110只公募基金产品中，偏固定收益类产品仅占十分之一。

　　中银恒利半年定期开放债基金募集了15.53亿元，兴业年年利定开债基金，募集了27.79亿元，其余大部分偏固定收益类基金产品的募集份额均只有数亿。

　　另一方面，基金公司只要发权益类产品，基本就不愁卖。文首处提到的基金经理告诉时代周报记者：“从我们公司的路演情况来看，稍微有点名气的基金经理管理的权益类产品，发行规模都可以轻松地做到50亿到100亿。”

　　值得一提的是，今年以来，提前结束募集的基金多数为偏股型基金。公告显示，3月19日开始募集的华安新动力募集截止期由3月26日提前至3月20日。工银瑞信美丽城镇主题、华泰柏瑞积极优选等股票纷纷提前结束募集。大成景秀灵活配置混合基金更是一天售罄。

　　固收清盘者频频出现

　　据时代周报记者观察，自去年基金首次出现清盘以来，“清盘”已经成为一种新常态。值得注意的是，而大部分是固定收益类产品。

　　另据不完全统计，今年第一季度，包括华安7日、大摩华鑫货币基金、鹏华月月发、工银瑞信安心增利场内货币基金以及富国7天理财等完成了清盘工作。

　　很多基金公司主动选取清盘。以大摩华鑫货币基金为例，该基金在去年底就召开持有人大会审认基金合同终止议案，拟终止这只货币基金的基金合同，并表示清盘的原因是“市场环境变化，为更好地满足投资者需求，保护基金份额持有人的利益”。

　　让人唏嘘的是，大摩华鑫货币基金已经运作了8年有余。但到去年的三季度末，其规模仅有1.75亿份。

　　另外，值得注意的是，长盛基金已经在3月初宣布召开旗下两只短期理财债基长盛添利30天和长盛添利60天基金的份额持有人大会，对基金清盘进行表决，表决截止日同为4月10日。如果表决顺利，两只基金也将同时走上清盘的道路。

　　一位大型公募机构的债券基金经理告诉时代周报记者：“我们能做的就是继续做好我们手头的工作，控制风险把自己管理好。”不过，对2015年债基的判断上，他与其他基金经理一样，明确表示不乐观。

　　易方达纯债型基金经理张雅君在3月27日公布的年报上表示，货币政策进入阶段性的谨慎观察期，政策手段的不确定性在上升，虽然债券资产依然存在机会，但是预期回报将较去年有所下降。

　　“从大类资产的选择来看，债券资产仍具备配置价值，预期回报较去年有所下降。资金面的宽松预期较2014年已有所改变，随着融资规模的逐渐增加以及新股的频繁发行，资金面整体的波动性在加大，杠杆所带来的套利空间正在收缩。” 张雅君表示。

　　新华安享惠金基金经理于泽雨也表示：“目前债市处于震荡阶段，利好和利空因素均有所体现，未来走势的不确定性增强。”

　　行业情绪相对悲观，加之各种不确定性，牛市之下债券基金今年的日子显然不好过。