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2021年01月20日 星期三

基金规模迅猛发展 成功超越2007年大牛市时的峰值

  • 发布时间:2014-08-26 10:12:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:张明江

  受益于基金互联网化的热潮及股市的结构性行情,自去年二季度以来,基金投资的热情开始日益高涨,公募基金行业管理资产规模也呈直线上升趋势。在刚刚过去的二季度,公募基金资产管理规模达到历史最高点,成功超越2007 年大牛市时的峰值。

   99只基金规模逆袭

  二季度,基金行业仿佛被注入了一针兴奋剂,资产管理规模迅速膨胀。根据Wind数据统计,共有99 只基金在二季度实现规模翻倍,多得高达几十倍,甚至上百倍。99 只基金中,债券基金和货币基金分别为46只和34只,占据了绝对的比例。上半年,债券市场迎来一波“小阳春”,债基业绩整体表现突出,自然吸引了不少投资者。而货币基金方面,创新型的产品层出不穷,也吸引了大量资金。

  从二季度规模增长最快的十强名单中可以看到,新华信用增益A(爱基,净值,资讯)、景顺长城景颐双利C(爱基,净值,资讯)等债券基金以及南方现金通、海富通现金管理货币等创新型货基,分别以十几倍到几十倍的规模增幅排名前列。

  不过,规模增长也是一把双刃剑,它既是投资的风向标,也是危险的信号。规模增速排名首位的交银理财21 天B,二季度规模增长接近200 倍。该基金属于短期理财型基金,投资门槛为500 万元,主要受众为机构投资者。因此,其规模突增就不难理解。不过,成也萧何败也萧何。该基金曾在一季度净值大幅缩水,在7 月上旬又遭遇了大规模赎回。对于固定收益类基金来说,如此急剧变动的规模难免对基金业绩会产生影响。

   基金规模最好适可而止

  对于基金公司来说,基金规模越大自然利润越多。但对投资者来说,却不能一味追求大规模的基金。特别是对于权益类投资的基金而言,在结构性行情下,并没有那么多好的股票标的,规模太大反倒是一种负担。那么,多大规模的基金能较好适应当前的市场环境呢?

  CM 金融资本研究中心统计发现,二季度复权净值增长率超过10% 的股票及偏股型基金共有17 只,这些基金资产规模大多集中在1 亿-10 亿元之间,在权益类基金中属于中小型基金。

  自去年以来,一直是收益冠军的中邮战略新兴产业,基金规模在去年二季度之前仅为千万级别。自业绩飙升后,规模也水涨船高。即便如此,其规模在今年二季度末也不到15 亿元。二季度净值增幅排名靠前的股票型基金,如浦银安盛红利精选、长盛量化红利策略、工银瑞信信息产业等,规模仅为亿元级别,收益不错的QDII 股票基金——华宝兴业标普油气,规模更是仅有五千多万。

  回过头来看,那些百万亿规模的基金如今表现如何呢?据统计,二季度规模超百万的基金共有21 只,区间它们的平均净值增长率仅为2.49%,低于权益类基金的整体平均水平。规模最大的主动型管理基金华夏红利早已风光不再,二季度仅取得0.45% 的收益。

   绕道超迷你基金

  由于业绩长期不佳、营销工作不到位等多种原因,一些基金规模会越来越小。而由于业绩过小,对公司业绩利润贡献小,这些基金在资源上就得不到应有的配置,从而进入业绩与规模的“死循环”。

  过去,通常把资产规模在理论清盘线——5000 万元以下的基金,称为“迷你基金”。实际上,近年来规模小于5000万元的基金已经十分普遍,甚至出现了不少规模低于500 万元的“超迷你基金”。

  据统计,今年二季度共有十只超迷你基金,平均基金规模仅为168 万元,工银瑞信安心增利B、长盛添利30 天B 两只B 类货币基金的规模甚至为0。

  超迷你基金的阵容中,以债券基金为主。在债券行情一片大好的情况下,这些债基超低的收益率是导致它们规模难以成长的重要原因 。

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