上一期，理财周报记者在二季报中发现，农银汇理旗下混合型基金全部遭遇净赎回。记者深入研究后发现，农银汇理早已掉离整个银行系基金的大部队，虽不停追赶，距离仍越来越远。

　　2013年农银汇理大涨冲至362.28亿元，也是其首次规模突破300亿元大关，但是2014年仅过去一半，农银汇理又被打回原形，旗下12只权益类产品均遭到净赎回。

　　作为农行控股的基金公司，农银汇理被市场冠以期望，但这6年时间，对农银汇理来说，却未见银行系的大手笔，从募集规模上更是比工银瑞信等基金公司差上一筹，就连银行系基金公司大规模发力的基金子公司以及电商领域，农银汇理也都不曾积极介入。

　　半年缩水丧失2013年基础

　　理财周报记者统计后发现，农银汇理旗下混合型基金全部遭遇净赎回，农银汇理研究精选遭遇净赎回3940.08万份、农银汇理区间收益净赎回554.26万份、农银汇理平衡双利6615.76万份，但是相比股票基金，这还只是小数。

　　二季度农银汇理旗下12只股票型基金(包括指数型在内)全军覆没，农银汇理中证500遭遇净赎回1318.79万份、农银汇理中小盘遭遇净赎回4.72亿份、农银汇理消费主题遭遇净赎回1.33亿份、农银汇理深证100则是55.07万份、农银汇理沪深300为9254.97万份、农银汇理行业轮动为2068.86万份、农银汇理行业为1281.79万份，农银汇理行业成长、农银汇理低估值高增长、农银汇理大盘蓝筹、农银汇理策略精选和农银汇理策略价值分别净赎回2809.27万份、7585.28万份、4360.81万份、1072.72万份和2279.45万份。

　　大量净赎回带来的结果，是农银汇理规模的下降，截至二季度末，农银汇理资产规模为274.71亿元，较一季度末277.91亿元仅有3亿元的下滑，但2013年底，农银汇理规模为362.28亿元，半年内，缩水24.17%。

　　可以说这半年是农银汇理最黑暗的时期。

　　自2008年3月成立开始，凭借银行系股东的大力支持，农银汇理规模实现稳步提升，在2009年年中首次冲破100亿元大关，达到111.98亿元，随后在2010年一季度便达到201.58亿元关卡，但此后，农银汇理逐渐开始走下坡路，

　　2010年，农银汇理基金总资产净值规模为148.54亿元，；2011年，145.35亿元；2012年，184.92亿元，在五大行中持续垫底。

　　2013年倒可以称作农银汇理奋起直追的一年，在一季度末冲至276.61亿元后接连两个季度大幅下滑，年中和三季度末资产规模仅为167.36亿元和196.64亿元，但在年终却冲高，达到成立以来最高——362.28亿元。

　　但好景不长，今年两个季度又逐渐打回原形。

　　作为网点最多的农行旗下基金公司，农银汇理本该有着最美好的前景和发展，但大股东的逐渐减弱力度已让农银汇理变得不再像是一个纯粹的银行系基金公司。

　　据沪上知情人士坦言，农银汇理曾在农行的支持下风光无限，但无奈随后产生了分歧。“此前农银汇理的每个产品农行都帮忙募集很多。”

　　而根据wind数据显示，农银汇理现在基金的首募规模完全不能以银行系基金公司自居。早在2012年8月，工银瑞信7天理财曾出现400亿的惊人首募，随后2013年工银更是在上半年再次募集超过300亿元，但同为银行系的农银汇理7天理财仅募集117.83亿元，虽然从数据上来看，并不难看，但农行无疑在其中并未起到大作用。

　　值得注意的是，农银汇理却并没有表现出追赶之意，新产品发行速度放缓。2014年上半年公司未有一只新产品成立。2011年以来每年平均发行数量也仅为6只，这还是在A、B类分开计算的情况下。

　　农银汇理明星基金经理付娟此前曾对媒体表示其的下半年观点：维持现状，静待制度破局。但是从公司角度来看，维持现状真的是良策吗？

　　2013年9月24日，农银汇理成立基金子公司，但截至今日，该公司规模仍未大规模扩张，同为银行系的招商、民生加银和平安大华子公司都已突破千亿元，而在银行系基金大为发力的电商领域，农银汇理也兴趣寥寥。

　　业绩下跌恐影响利润

　　逆水行舟，不进则退。

　　农银汇理规模缩水或许跟频繁的人事变动有关。

　　4月16日，农银汇理连发三份基金经理变动公告。公告称，投资总监兼农银行业成长和农银低估值高增长的基金经理曹剑飞由于“个人职业发展需要”于4月15日正式离职，同时，农银汇理平衡双利混合的基金经理付柏瑞也于当日离职。

　　作为农银汇理的投研核心，曹剑飞于2008年加入农银汇理，算得上是公司元老，2008年8月起任农银汇理行业成长基金经理直至离职，后参与管理农银大盘蓝筹、农银消费主题，2013年3月又接管新成立的农银低估值高增长。

　　事实上，今年以来农银汇理的人事变动就不断。今年年初，农银汇理对旗下多只基金的基金经理进行了增聘或解聘的调整，包括农银行业成长、农银策略精选、农银中证500等，调整之后，公司投资副总监张惟、魏伟不再担任基金经理。

　　3月5日，自农银汇理成立以来就担任总经理的许红波因股东方的原因离任。

　　今年以来，农银汇理旗下基金的整体业绩也大幅下滑。去年农银汇理旗下基金的平均收益率达到10.38%，处于基金公司前列；而今年上半年，农银汇理系26只基金(A、B类分开计算)平均收益仅为-0.08%。

　　仔细来看，跌幅超过10%的有四只产品，农银汇理大盘蓝筹、农银汇理策略精选、农银汇理研究精选和农银汇理策略价值分别取得-15.74%、-12.88%、-10.6%和-10.37%的收益，此外，农银汇理行业成长和农银汇理区间收益也分别取得-4.51%和-2.9%的收益。

　　基金业绩的下跌同样会造成公司利润的减少。根据2013年年报披露，农银汇理2013年全年贡献利润30.65亿元，在75家基金公司中排名21位，这样的数据对于彼时总规模仅为362.28亿元的农银汇理来说值得肯定，上述沪上知情人士也表示，“2013年确实是农银汇理最光辉的一年。”

　　但是据wind统计，二季报显示，农银消费主题股票型基金亏损3528.84万元，农银中小盘股票、农银汇理低估值高增长股票均亏损逾1000万元。值得注意的是，农银汇理主题消费一季度亏损高达6488.83万元。

　　若是下半年该基金未有起色，年报中一定会再次拖累公司利润。