牛市愈演愈烈，截至6月5日，上证指数继2007年之后再次重回5000点高位。在牛市火爆的对比下，固定收益领域显得愈发低迷。

　　固收产品行情低迷

　　无论是新发基金还是对老基金的持续营销，每年年中和年末都是基金公司冲刺排名的关键时点，而固收产品则是最好的工具，但今年的情况却发生了变化。

　　根据中国基金报记者观察，今年来固定收益基金的发行并不理想，相关数据显示，今年1~5月共计发行319只基金，其中债券基金和货币基金仅分别占到15只和10只。

　　市场需求下滑，首发规模也不尽如人意。数据显示，今年基金首募规模相比往年并不突出，超过100亿份的寥寥无几，更有着33只基金首募规模不足1亿份(A、B类分开计算)，嘉和货币A和广发聚惠A仅分别募集100万份，余下多只低于1亿份的基金也多为固收基金，最高募集规模不超过20亿份。

　　对此，北京一货币基金经理坦言，在股市行情好的时候，低风险低收益的基金产品并不能满足投资者的收益期望。

　　沪上一家基金子公司总经理也对记者坦言，不会花精力去做固收产品，“至少我们今年没有做过主动管理的固收产品”。因为在牛市的背景下，固收基金完全形成不了规模，并且相当难卖。

　　业内人士表示，固定收益类基金的认购费仅为权益类基金的1/10左右，而管理费也仅为权益类基金的1/5左右，在牛市这样的赚钱效应中，完全属于吃力不讨好。

　　从不少基金公司的动作也可见一斑。据不完全统计，今年以来，已有近10只固定收益类基金清盘或转型，涉及光大保德信、申万菱信、长城等基金公司。

　　事实上，今年除了定期开放式债基日子难过，同样有着运作锁定期限的短期理财债基也难熬，很多短期债基出现了暂停运作的现象。

　　据记者统计，目前市场上至少有6只短期理财债基处于暂停运作，包括海富通季季增利理财债基、博时月月盈短期理财债基、嘉实1个月理财债基、富国7天理财、华安7日鑫和大摩货币等基金。

　　收益持续走低

　　说到底，在牛市下，收益率低的固收产品吸引力有限。

　　统计数据显示，截至6月3日，今年以来792只债券基金中有超过516只收益率不到10%，收益率超过50%的仅有18只，而广发中债金融债C、西部利得稳定增利A、C更是录得负收益，收益率分别为-0.05%、-2.76%和-2.96%。

　　与此同时，货币基金均取得正收益。不过，相比2014年，仅有79只货币基金今年以来7日年化收益率超过5%，嘉实理财宝7天B和A收益率分别达到11.93%和11.65%，也是唯一超过10%的基金。

　　而从目前的情况来看，一方面，股市的火爆行情也分流了原本投资于货币基金市场的资金；另一方面，货币基金收益持续走低，丧失了对部分投资者的吸引力。

　　货币基金市场整体都在遭受赎回的考验。上述北京货币基金经理表示，牛市是对货币基金流动性管理能力很大的考验。

　　不过，也有人士指出，货币基金的优势本身就不在于高收益，“不少打新的大资金闲散的投资去向都是固收基金，你看6月1日为什么市场完全不受打新影响?就是因为太多的资金原本就在打新，而不是从股市抽出，资金非常充裕，这些资金很多就是固收和一些低风险收益产品。”