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打新基金中签少 鸡肋淘金细衡量

  • 发布时间:2015-01-19 08:01:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:张明江

  上周多达22只新股发行,成为对基金打新能力最好的检验机会,哪些基金获配新股最多,哪些可以搭上顺风车套利,是小伙伴们最关心的问题。

  统计显示,截至上周五,已经有14只新股公布网下配售结果。从打中新股数量看,南方避险增值和国泰民益分别以获配7只和6只的高命中率高居前两名,显示出极强的打新能力。而从获配市值看,国泰民益以合计中签新股1692万元高居第一。不过,由于本轮新股发行网下配售比例普遍较低,导致基金中签新股较少,中签市值占基金规模比例极低,新股对打新基金净值提升作用有限,预计难以出现中签国信证券那样的辉煌战绩。

  打中数量和入围数量,基金打新能力核心指标。

  能否入围网下获配资格并最终成功获配,这是对基金打新能力最重要的考察指标。从上周基金网下获配14只新股的情况看,共有11只基金获配4只或者更多,命中率较高,其中保本基金南方避险增值打中了14只新股中的7只,打中数量最多,显示出该基金较强的打新能力,该基金成功获配昆仑万维万达院线快乐购中文在线等热门新股。

  国泰民益基金打中了14只新股中的6只,仅次于南方避险增值,排名第二。中欧成长优选、鹏华品牌传承、招商安达保本和长城品牌优选等四只基金均获配5只新股,工银保本2号、工银新财富、长城久鑫保本、中银多策路和宝盈先进制造均获配4只新股,可以看出,保本型基金以及仓位灵活的混合型基金是基金打新的中坚力量。

  除了已经打中的新股之外,上周其余8只新股公布的入围名单中,一些基金也频频上榜,存在打中可能。国联安安心成长和国泰民益均入围了6只,长城久鑫保本和国联安通盈各入围5只,长城品牌优选、中银多策略、鹏华品牌传承和宝盈先进制造等基金各入围了4只。

  从打中数量和入围数量综合来看,国泰民益、长城久鑫、南方避险等基金打新能力最为突出。

  打中市值规模有钱才能任性

  网下打新首先拼的是精准的报价能力,但想多中新股,还要靠资金实力,在这方面,规模较大、手握重金的混合基金和保本基金具有较强优势。

  统计显示,上周共有9只基金获配新股市值超过1000万元,这些基金多是“大块头”,它们去年底的平均规模达到68.7亿元,其中国泰民益获配6只新股合计市值达1692.07万元,在所有基金中最高,该基金去年底规模达43.49亿元。在上周卖出了国信证券之后仓位基本为零,打新资金十分充裕。此外,华夏红利和长城久鑫保本获配新股市值均超过1400万元,其中华夏红利独自中签80万股诺力股份,网下获配比例达6.67%,中签率最高。

  此外,南方避险增值、宝盈祥瑞养老、中欧成长优选和鹏华价值优势等基金获配新股市值也都在1300万元以上。

  新股市值占比低打新基金风光不再

  对持有人来说,光看打中新股市值还不够,衡量新股对净值提升大小最重要的指标是新股市值占基金净值的比重,从上周公布发行结果的14只新股的情况看,基金网下中签率普遍较低,导致多数基金中签市值占基金净值比例不高。仅有1只基金获配新股市值超过年初规模的1%,打新基金很难出现此前大规模获配国信证券那样的辉煌战绩。

  根据统计显示,上周获配新股市值占年初净值规模最高的基金为宝盈祥瑞养老混合基金,该基金打中爱迪尔伊之密西部黄金等三只新股,合计获配市值为1348.37万元,而该基金去年底净值规模为9.13亿元,获配新股市值达年初净值的1.48%,这也意味着,按照这些新股上市后上涨两倍估算,此次中签新股将为宝盈祥瑞养老基金带来约3个百分点的收益。该基金已于去年12月24日起暂停申购至今,原有持有人的利益得到了很好的保护。在宝盈祥瑞养老基金之后,中欧成长优选基金获配市值达到年初净值的0.94%,该基金于今年1月5日起暂停申购。

  其他新股市值占净值比例较高的基金还包括工银保本2号、工银新财富、鹏华品牌传承和长城久鑫保本等,这些基金新股占比均在0.5%以上。这些基金中鹏华品牌传承今日起暂停申购,其他三只基金仍可申购。

  选择打新基金,要仔细衡量成本和收益。

  那些打中较多新股的基金往往成为资金套利的对象,这一点在国泰民益、国泰浓益等打新基金去年底规模暴增就得到了充分印证。虽然多只获配新股市值占净值规模较高的基金都采取了暂停申购的措施防止资金套利,但仍有部分品种没有完全关闭如工银新财富等,或者可以在二级市场买入如国泰民益等,存在一定的套利机会。

  这时,投资者需要仔细权衡套利成本和收益,只有收益显著超过成本时才有套利价值,一般来说,实施套利的成本主要是申购费和赎回费,投资者要尽量选择申购费有优惠的渠道申购标的基金,以降低成本,如通过基金公司官网网上交易、第三方销售机构等往往有四折优惠,另一方面,赎回费也是在选择品种时的重要考量,一般来说保本基金赎回费较高,如长城久鑫保本就规定一年内赎回的赎回费率高达2%,这明显高于普通混合基金,投资者要慎重选择。

  对于非保本基金来说,基金申购费率为1.5%,四折后实际费率为0.6%,赎回费按0.5%计算,投资者实施套利的成本为1.1%,只有预期收益显著超过该成本才值得进行套利。仓位灵活的专业打新的混合基金是首选品种。

  国泰民益是为数不多的打新LOF基金,虽然普通销售渠道的申购已经关闭,但其每日在二级市场交易,看好该品种上涨潜力的投资者可以在二级市场买入,不过,该基金上周五收盘价位1.157元,比单位净值1.146元溢价0.96%,只要投资者认为该基金中签新股带来的净值涨幅远超这个溢价率,就值得买入等待净值上涨获利。

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