牛！B类分级基金疯狂领涨基金排行榜

　　掌握不好杠杆的投资者，慎入！

　　经历了7年的低迷之后，基金市场重新焕发青春。回顾2014年，主动开放式偏股基金平均上涨22.26%，整体表现为近5年最佳；债基同样表现强势，平均上涨15.07%，创下近7年来最好纪录。

　　虽然冠军股基本实现了翻倍，但与加了杠杆的分级基金B类一比，还是差远了。据统计，2014年有11只分级基金B份额（注：投资者申购母基金后拆分，得到A、B基金，然后将A基金卖出，即可获得分级基金的B类份额）涨幅超100%，净值一路狂飙。

　　分级基金的疯狂表现，被投资人士调侃为“牛B”一族。不少踏空这波行情的人沉痛表示：“这画面太美，我不敢看。”

　　分级基金迎来“大时代”

　　诞生于牛市，却成长于熊市。

　　分级基金有个不太幸福的童年，它在7年间遭遇了无数人的白眼。然而，从去年11月A股掉头直上，掀起一轮轰轰烈烈的大行情开始，分级基金也终于受到追捧，场内份额直线上升，几近翻番。有人高呼分级基金的大时代终于来临。

　　“没想到债券基金的收益比股票基金的收益还要高，这真的可以用奇迹来形容了！”记者的一位朋友在QQ里表达了他的不解。他持有的债券基金是“招商转债B份额”，去年7月31日才成立，但不到半年涨幅竟达277%，不但比所有的开放型股票型基金都牛，即便在在所有分级基金B类份额中，其涨幅也排到了第四名，仅次于“证券B”、“证保B”和“申万进取”。

　　由于本轮A股行情最牛的板块是券商，因此证券类分级基金的涨幅最大，“证券B”的涨幅达到了惊人的395%，远远超过股票型基金冠军“工银金融地产”102.49%的涨幅。

　　虽然此轮行情由券商、保险股拉动，但分级基金并不满足于非银、券商和地产几个行业指数，整个分级基金板块可谓全面开花。就拿去年12月4日来说，当日沪深两市涨幅双双超4%， 杠杆基金涨停，创下罕见纪录，56只分级基金B中有51只涨停，令人艳羡。

　　在分级基金停不下来的涨停声中，投资者争抢入场，基金公司更是加速布局。中国证监会公布最新的基金募集申请情况显示，截至去年12月12日，通过普通程序上报的基金共计58只，其中分级类基金34只，占比过半，发行方更是涉及十余家基金公司。昨天就有“天弘瑞利分级债券基金”开始发行。

　　一年时间，规模翻番，市值涨两倍

　　从规模来看，分级基金也是2014年基金市场的大赢家。它吸引了约500亿元资金投资和套利，规模迅速膨胀较2014年初翻了一番，总市值突破千亿元。

　　Wind资讯统计显示，截至去年12月26日，62只分级基金A、B子份额合计规模达988亿份，而2013年底46只分级基金的子份额合计规模为431亿份。短短一年时间，分级基金数量增加了16只，份额规模增长1.29倍。

　　新产品密集发行、套利资金大举流入、交易价格猛涨，共同促成了分级基金市值规模的大幅增长。

　　市场结构也在随之变化，以券商分级为代表的行业分级基金成为市场宠儿。截至去年12月26日，申万证券分级子份额市值达到194.85亿元，成为规模最大的分级基金。

　　统计显示，2013年底分级基金A、B子份额市值只有332亿元，但截至去年12月26日，分级基金子份额市值达到1058亿元，比去年底增长了2.19倍。

　　投资“双刃剑”，操作要小心

　　牛市中，分级B之所以受青睐，首先是因为其杠杆效应。而且，在上涨过程中，净值和溢价率会双重上升。

　　此外，作为指数基金的分级基金，一定程度上可以避免选股的烦恼。

　　然而，利与弊往往相伴相生。分级基金在上涨市道中显现的优点，在下跌时反而会成为弱点。比如，正因为它有杠杆效应，往往会出现暴涨暴跌。

　　2014年11月下旬开始，大量指数型分级基金B价格快速上涨，但12月上旬又大幅回落，市场回调时有不少基金B份额连续数天开盘时天量跌停，令投资者损失惨重。

　　因此，投资者在“赏玩”前需要充分了解产品特性，并且懂得见好就收。

　　从具体操作上看，分级B的投资策略是宜“抄底”，不宜“追高”。分级B的弹性主要表现在从底部向上拉升的阶段，此时净值和溢价率会双重上升；而在市场上涨后期，由于溢价率较高，套利资金和获利盘的抛压会使其价格涨幅低于净值上涨；如果市场下跌，可能出现净值和溢价率双双下跌的“双杀”。

　　另一方面，分级B的持有成本也比较高，既包括要支付给分级A的约定收益，也包括基金的管理费和托管费等。因此，分级B并不适合长期持有。