诺安多策略

　　基金经理：吴博文 成立时间：2011-8-9

　　今年以来业绩：19.56%

　　人脑把握宏观 量化保证纪律

　　“先通过人脑来把握宏观方向，再通过量化保证投资纪律”，诺安多策略基金经理吴博文在接受中国基金报记者采访时表示，该产品依靠团队从宏观上把握方向，进而维护调整股票池，再对相关因子权重进行调整，最后通过量化投资保证投资纪律。

　　吴博文称，对宏观的把握依靠的是投研团队的长期经验，这样可以极大减少犯错的概率，人脑要找到在不同时间、不同市场内主要的驱动因素，并据此调整量化因子，股票池则是随着市场的趋势和变化随时随地进行调整。

　　吴博文特别强调人脑在量化投资中的作用，“发现核心因素，以及判断核心因素何时变化和变化方向等，量化模型无法做到，只能依靠人脑的长期经验积累，这也是量化投资的核心。”

　　对于今年业绩比较好的原因，他认为，主要是因为市场比较好，尤其是三季度以来的市场表现比较适合量化投资的风格，是大环境使然。

　　华泰柏瑞量化指数增强

　　基金经理：田汉卿 成立时间：2013-8-2

　　今年以来业绩：23.67%

　　不畏排名 坚持策略定位

　　相对于基金绝对收益率短期排名，机构投资者更看重投资策略的稳定性，一方面可以较好地预期未来的超额收益，另一方面也可以更有效地管理风险，华泰柏瑞量化指数增强就是这样的产品。基金经理田汉卿表示，该基金有清晰的市场定位，不会受到今年以来同类基金高收益的影响，依然会保持现有策略和定位不变。

　　该基金运用的是基于基本面的多因子选股模型，具体分为两个模型和一个优化器，其中阿尔法模型是核心模型，风险模型可以比较精准地控制风险，将两个模型输入优化器，根据设定的条件就可以得到一个投资组合。

　　据了解，目前该基金的组合中有约120只股票，持仓相对分散，由于其投资基准为沪深300指数，所以在今年的市场上收益率相对较低，但是在信息比率上，其在所有量化基金中是最高的，说明现行的量化策略非常有效。信息比率是衡量主动管理策略的一个客观标准。

　　田汉卿认为，对投资者而言，公募量化基金是一个很好的资产配置工具，稳定的策略可以使投资者较好地预测收益与风险，并在中长期取得较好收益。

　　申万菱信量化小盘

　　基金经理：刘忠勋 成立时间：2011-6-16

　　今年以来业绩：19.09%

　　为不同市场选择合适模型

　　“根据市场调整模型配置权重，尽量不对模型的因子进行调整。” 申万菱信量化小盘基金经理刘忠勋告诉记者，该基金投资范围是全市场，基金经理在适当的市场下选择合适的模型去操作。

　　申万菱信量化小盘基金成立3年多，为了应对复杂多变的市场，基金运作有了很大改进，从单一模型策略拓展至多模型运作。目前，刘忠勋主要采取的是均衡策略与低估值策略，两策略依据风格模型以及风险模型进行权重的调配。此外，量化小盘基金持股数在80只左右，可较好地分散风险。

　　今年股票市场的特点是小盘股上涨幅度大，风格轮动明显，刘忠勋表示，量化运作的优点在于能够更加理性地应对市场变化，依据批量股票来实践投资逻辑，在大概率上战胜市场，因此量化基金每年的业绩表现都不错，如果增加太多人为因素是不太好的。

　　大摩多因子策略

　　基金经理：刘钊

　　成立时间：2011-5-17

　　今年以来业绩：44.23%

　　小盘因子贡献近半收益

　　大摩多因子策略基金经理刘钊对记者表示，其量化模型参考使用了市值因子、基本面因子、一致预期因子以及部分技术指标权重，偏向右侧交易，买入或增持了不少冷门但涨幅喜人的股票。

　　刘钊告诉记者，今年该基金收益将近一半来自小盘因子的贡献。

　　“小盘股自去年开始上涨，小盘因子不断自我强化，调高了对小盘股的配置权重。因子的惯性持续，组合就可以持续获利。事实上，因子的惯性比单只股票、大盘的惯性要强得多。”刘钊对记者说。

　　今年，重组逻辑的股票上涨迅猛。这类股票有市值小、现金多、基本面不差、股权分散、机构持股量少等特征。大摩多因子量化选取的个股中，就囊括了部分具备这种特征的小盘股票，为组合贡献了净值。

　　长信量化先锋

　　基金经理：胡倩

　　成立时间：2010-11-18

　　今年以来业绩：45.11%

　　选股为主 择时为辅

　　长信量化先锋是以选股取胜的主动量化基金，采用最典型的多策略体系，试图从多个方面把握个股获利的概率。

　　长信量化先锋基金经理胡倩对记者说：“长信量化先锋以选股为主，采用典型的多策略体系，其次使用择时策略。在原有的基金合同规定下，长信量化先锋不能卖空。目前，长信量化先锋并未在投资中使用统计套利、多空策略。”

　　胡倩称，今年该基金收益主要来自于选股模型，择时的收益贡献相对较小。

　　“业绩归因分析表明，个股选择对量化基金业绩的贡献最大。由于主动量化多采用行业中性策略，板块配置较为均衡，行业配置的业绩贡献较小。另外，主动量化基金尽管有自身的仓位监控体系，但是，除非重大市场异动，主动量化基金一般不会对整体仓位进行较大的调整，所以，择时的业绩贡献也相对较小。”胡倩说。