2014年中以来，尽管债券市场出现了一段调整，但债市短期的回调恰恰有利于提高固定收益类资产的配置价值，并为新发债券基金提供了一个良好的建仓机会。在此背景下，作为分级债券基金产品线最为完善的基金公司之一，中海基金旗下又一只精耕债市的分级产品——中海惠祥分级债基于8月18日起正式发行，并以其“保本机制+滚动运作”的特色实现了该领域的推陈出新。其中，惠祥B先行于8月18日至8月22日发售，而惠祥A也将随后于8月25日至9月5日发售。届时，投资者可通过农业银行、国联证券等各大银行、券商网点及中海基金直销中心进行认购。

　　据了解，作为中海旗下分级债家族第4只产品，中海惠祥不仅兼具债券、分级的双重性质，还将保本机制引入B类份额且两年运作周期滚动运作，鲜明的特色使其成为分级债领域的推陈出新之作，配置价值彰显。首先，与市场上已经成立的大多数分级债基3年运作周期不同的是，中海惠祥首个运作周期仅为2年，且在2年运作周期结束后如符合相关法律法规的存续要求，该产品经过不超过20个工作日的过渡期后将继续分级运作。不断档的投资运作更有利于该基金保持杠杆投资，便于投资者资产长期配置。

　　其次，中海惠祥按照不同风险收益特征分为A、B两类份额，份额配比原则上不超过7:3，可同时满足不同风险偏好投资者的不同需求。具体而言，惠祥A年约定收益率（单利）为一年期银行定期存款基准利率（税前）+利差。在第一个分级运作周期的最初六个月内，惠祥A适用的利差为2.0%，按目前1年期定期存款3%的基准利率计算，惠祥A当前的年约定收益率为5.0%，其约定收益率不仅高于银行存款利率，而且在同类分级债基A类份额中居前。而惠祥B最大的特点即是在第一个分级运作周期内获得保本保障，由中国投融资担保有限公司作为保证人。惠祥B认购保本金额等于持有人认购并持有到期的惠祥B份额净认购金额、认购费用和募集期间利息收入之和，独特的保本保障机制使得惠祥B成为较低预期风险的杠杆债基，风险降低后吸引力大幅提升。同时，惠祥B不超过3.33倍的初始杠杆使其有机会利用杠杆获取超额收益。值得注意的是，惠祥B的运作方式同样与大部分同类产品相区别，其在分级运作周期内不上市交易，每一年开放一次，接受申购与赎回，相比而言有效地避免了上市交易带来的折价问题，并兼顾流动性。

　　据悉，中海基金固定收益团队秉承以宏观研究为基础，构建期限和类属配置，实现长期稳定收益的核心理念，团队实力稳步提升。据海通证券发布的“2014年上半年固定收益类基金绝对收益排行榜”显示，截至6月30日，中海基金凭借旗下固定收益类产品最近5年26.67%的平均收益率在纳入排名的52家基金公司中位居第14位。尤其在分级债券基金管理方面，公司经验丰富。旗下3只杠杆债基充分把握了上半年债市的慢牛行情，成为投资者资产增值的有力工具。据银河证券基金研究中心数据统计，截至6月30日，中海惠裕B 今年以来净值涨幅达13.26%，在市场上封闭式债券分级子基金进取份额中排名前列。而成立未满一年的中海惠丰B、中海惠利B净值涨幅也分别达到了8.18%、5.31%，表现不俗。