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国富刘怡敏:下半年机会在中高级信用债

  • 发布时间:2015-08-03 09:43:09  来源:东方网  作者:李沪生  责任编辑:张明江

  刘怡敏从业已经接近第7个年头,“我觉得投资是一项长期事业,自己目前做得还不够,我想在公募基金的债券投资上创造一个可持续、稳定的回报。”

  在2015年上半年,固收市场表现平平,一季度时的亮眼上涨无异于昙花一现,相对应的,上半年A股市场大幅上扬更是从债券市场抽离了不少流动性。刘怡敏指出,从资金的性质来看,过去几年金融机构都有一个比较高的利润增速,所以资金对高利润率的追求形成了一个惯性。虽然现在融资配资显示出比较大的风险,但资金对高收益率的追求很难在短期内被改变。债市收益率将长期趋于下降。

  “股市动荡,通过股权融资去降杠杆的希望就变得比较渺茫,一些高债务率的公司资金链条会出现一些压力。这对债市不是特别有利。但是就下半年来看,我们觉得最差的时候也在逐渐过去,尽管可能是一个L形的底部,但是略有企稳,政府投资会不断加大,所以会导致收益率下降的空间有一些限制。下半年的市场更大可能还是一个波动的市场。”刘怡敏分析道。

  当然在刘怡敏看来,下半年的机会依旧是在中高等级的信用债中,“因为一些低等级的信用债偿债的压力,资金利率的变化会比较敏感,所以这部分风险还是会去回避。加上现在IPO的停发可能会导致一部分资金撤出来寻找新的投资路径,这部分资金可能会对高流动性并且期限比较短的债券有一定需求。”

  此外,今年以来分级基金A也逐渐引人关注,主要的原因是分级基金扩容非常快,会随着这个市场的参与者和品种的增加,越来越活跃,“而且分级A的收益率明显比债券高,所以这个分级A作为一个新的固收品种,未来还是会持续地引起投资者的关注。”

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