上周股市高位震荡调整，基金仓位轻微变动，操作幅度仍偏谨慎。公募基金运作管理办法本周正式实施，业内人士认为，仓位限定带来的新增资金虽然有限，但基金投资风格将更趋积极。

　　基金整体持股仓位较高

　　根据德圣基金研究中心的数据，截至8月7日，股票型、偏股混合型仓位微降，混合配置型仓位微升，仓位主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为85.25％，相比前一周下降0.08％；偏股混合型基金加权平均仓位为79.14％，相比前一周降0.16％；配置混合型基金加权平均仓位67.21％，相比前一周上升0.21％。

　　新版《基金法》付诸施行已满周年，同时《公开募集证券投资基金运作管理办法》于8月8日正式施行，其中最吸引眼球的是对股票基金最低仓位的规定。办法规定，以80％作为标准线划分基金类型，80％以上的基金资产投资于股票的为股票基金。此前股票型基金采用的是60％至95％的仓位标准。不过办法中同样规定，若现有股票基金合同约定的最低仓位不符合该规定，可以选择修改基金类型为混合型。若类型不修改，不满80％仓位的股票型基金将不得不被迫加仓。

　　二季报数据显示，371只股票型基金中（剔除建仓期基金），仓位处于60％至70％的共36只，占比9.73％；处于70％至80％的共101只，占比27.30％；80％至90％的数量最多，共163只，占比44.05％；介于90％至95％之间的共64只，占比17.30％，另外有6只基金低于60％。

　　从统计数据来看，受新规冲击较大的基金数量约为143只，占比38.65％，上述基金要么修改类型，要么近期被动加仓。对于仓位调整频繁的基金或对后市相对谨慎而不愿加仓的基金来说，修改类型成必然选择，未来混合型基金或大幅增加。

　　新增入市资金量并不多

　　德圣基金研究中心认为，新规将使部分不愿修改类型的基金被动加仓，但对股市的影响不会很大。即便不考虑类型转换，低于80％的基金均加仓至80％，累计资金量也仅为150亿元，且资金入市非一日之功。若考虑基金类型转换，入市资金量将更少。

　　不过，也有观点认为，股票基金仓位提高将吸引更多资金入市。但分析人士认为，新增资金入市很大程度上依赖于经济基本面的提升及政策环境的变化，与此关系不大。

　　除了对基金近期操作的影响，新规或将对未来股票型基金的投资风格产生较大作用，仓位下限水平的提高使得基金辗转腾挪的空间被压缩，依靠选时来获取超额收益对于该类型基金来说将变得更加困难。对于淡化择时的基金来说，基金运作影响较小，对于仓位变化异常活跃的基金来说，投资可能会面临较大的压力，或被迫修改类型。