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美联储QE退出对跨境资金流动的影响挑战与机遇并存

  • 发布时间:2015-01-22 12:52:34  来源:中国网财经  作者:佚名  责任编辑:孙毅

  中国网财经1月22日讯 国新办今日上午就2014年外汇收支数据有关情况举行发布会。国家外汇管理局国

  际收支司司长管涛在回答记者提问时称, 美联储货币政策继续正常化对我国跨境资金流动的影响挑战与机遇并存,可能会促使国内企业加速债务调整,这有利于减少货币错配,降低中国经济外部脆弱性。

  管涛表示,作为世界最大经济体和主要储备货币发行国,美国宏观经济政策的一举一动都有巨大的溢出效应,美联储量化宽松货币政策不论是推出还是退出,都会非常关注。目前主要有几个判断:第一,去年美联储QE退出对我国跨境资金流动影响有限。2014年,美联储QE逐步退出,使许多新兴经济体遭受了不同程度的资本外流和货币贬值压力。从我国情况看,2014年下半年以来,在人民币汇率双向波动明显增强的背景下,美联储QE退出、美元升值和其他因素交织在一起,推动国内企业加速了财务调整,跨境资金呈现一定的偏流出压力。但这并没有从根本上改变我国全年国际收支、外汇供求趋于基本平衡,外汇储备略有增长的总格局,而且外汇市场保持基本稳定,人民币对美元汇率虽有所调整,但多边汇率还是偏强的。

  第二,今年美联储货币政策继续正常化对我国跨境资金流动的影响挑战与机遇并存。一方面,我国经济总体保持平稳较快增长,外部账户稳健,外汇储备充裕,对跨境资本流动的冲击有较大承受能力。另一方面,美联储QE退出以及货币政策正常化是基于美国经济复苏的前景,如果美国经济复苏较好,意味着我国外需改善,有利于扩大我国出口。现在看来,上述有利条件继续存在。同时,更要把美国货币政策正常化带来的压力变成我国进一步改革开放、加快构建开放型经济新体制的动力。比如说,美国货币政策正常化可能分化人民币汇率预期,有利于人民币汇率市场化形成机制改革;有可能加速境内企业资产负债币种结构调整,但这是对前期大规模流入的一种纠正,有利于促进我国国际收支趋向基本平衡,也有利于改善宏观调控。

  2014年底中央经济工作会议特别强调,面对对外开放的新特点必须更加积极的促进内需和外需的平衡,出口和进口的平衡,引进外资和“走出去”的平衡,逐步实现国际收支基本平衡,所以国际收支平衡仍然是目前的宏观调控目标。美国货币政策正常化可能会促使国内企业加速债务调整,这有利于减少货币错配,降低中国经济外部脆弱性。关键是要把中国自己的事情做好,这样就能够积极应对外部不确定性、不稳定因素带来的影响。

  因此,推改革和防风险并重仍然是今年外汇管理工作的重点:一是继续推进外汇管理简政放权;二是以推进资本项目可兑换为着力点,不断提升贸易投资便利化程度;三是加强跨境资金流动双向监测预警,积极构建外债和资本流动宏观审慎管理体系,加大对违法违规跨境资金流动的查处力度;四是积极培育外汇市场,更好的服务实体经济发展需要;五是创新外汇储备运用,不断完善外汇储备经营管理。

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