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外汇通:美联储“鹰”击勃发 美元气势如虹

  • 发布时间:2014-08-21 15:34:17  来源:中国网财经  作者:佚名  责任编辑:孙朋浩

  基本面:

  美联储周三公布的7月会议记录显示,美联储对美国就业市场复苏的速度感到意外,但在看到更多经济复苏的确凿证据前,不希望提前既定的升息计划。

  会议记录还显示,多位美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员认为,就业市场存在“大量”闲置劳动力的措辞“可能不久就必须调整。

  会议记录传递的信息是联储的立场强硬,美国联邦公开市场委员会刚刚认识到,他们对利率的看法已开始改变。

  评估就业市场时,很多FOMC成员一致认为,多个就业市场的指标近几个月已经好转,超出他们此前预期。

  很多与会者指出,FOMC声明中,用利用率不足作为就业市场特征的说法可能必须修正,特别是在就业市场仍然比预期更快好转时。

  更多类型的与会者一致认为,就业市场的好转速度已经超过预期,市场环境显然更接近于那些长期可视为正常的状态。

  总体而言,这些评价意味着,7月FOMC声明中有关就业市场的言辞并非鸽派的转变 ,虽然重心由专指失业率转变为更广泛的就业市场指标,但会议纪要中有关就业市场进展的讨论略偏鹰派。

  周三(8月20日)美联储如期公布了7月29-30日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要,纪要内容显示,美联储对美国就业市场复苏的速度感到意外,并受到鼓舞,多数官员对美国就业市场表达了乐观的看法,许多官员认为就业增加可能使得加息更早来临。

  本次会议纪要被市场解读为偏向鹰派,因此也导致了金融市场不小的波动。会议纪要公布后,美国标普500指数先是回吐日内涨幅,随后迅速呈V型反弹。

  美联储7月份会议纪要显示就业增加或使加息提早到来,美联储会议纪要表明加息争论在升温。

  法国总统奥朗德呼吁召开国际会议,讨论对抗恐怖组织ISIL,称不能再以传统辩论方式干预,美国总统奥巴马称,美国将继续对恐怖组织ISIL展开“有限”空袭,因为敌人已经找上门了。

  英国央行8月会议纪要显示,政策委员会中有两人支持加息25个基点,这是自从2011年来决策层中首次有人支持加息,英国央行成为首个加息发达国家的可能性正进一步增大。

  乌克兰驻美大使称,要阻止俄罗斯向亲俄分子提供支持、要终结俄乌冲突,美国和欧洲需要对俄罗斯的金融、军事和能源实施更严厉的制裁。

  在市场较为关注的升息议题上,会议纪要显示,决策者基本同意升息框架的多项元素,几乎所有决策者都同意保持隔夜联邦基金利率为指标利率是恰当的;但多数联储决策者希望在调整升息看法前看到更多的证据,部分决策者认为有理由以“较快的步伐”推进。

  多数FOMC委员认为利用隔夜逆回购应操作该是暂时性的,应限制使用的规模。

  在退出QE的具体进程方面,FOMC委员同意应逐步、可预见地缩减美联储资产负债表规模,最终主要持有国债。多数FOMC委员支持在首次升息后缩减将所持资产组合到期回笼资金再投资的规模或结束该操作,不想出售抵押贷款支持证券(MBS)。

  FOMC委员对就业市场仍存在多大规模的闲置劳动力的看法有分歧,很多委员认为失业率低估了闲置劳动力的规模。数位委员认为,通胀的上行风险并未增加,其他一些委员认为风险已经上升。

  会议纪要公布后,素有“美联储通讯社”著名财经记者Hilsenrath评论指出,“美联储会议纪要表明加息争论正在升温,美联储内部在提前加息的问题上存在激烈的辩论。鹰鸽胜负的关键仍取决于更多经济数据是否能佐证美国经济全面复苏 。”

  道明证券(TD Securities)的分析师格林(Eric Green)当天即指出,上月底美联储在结束政策会议纪要后发布的决议曾强调了就业承压市场存在明显闲置程度这一状况,并以此状况来佐证总体经济产能仍未得到充分利用的大背景。但本周发布的该次会议纪要文件则显示,美联储对就业不足状况的担忧并未如部分观察人士所预期的那么强烈,这预示着其政策前景或在此后出现微妙的变化。美联储何时开始加息的前景也因而仍无定数

  分析师指出,美联储在会议纪要中已透露称,许多政策制定者都认为如果美国就业市场在此后继续好转,那么劳动力闲置状况将会在“不久之后”就得到改观。因而,虽然就业不足状况仍是客观存在且显著的,但是这对于总体经济的负面影响或已不及此前预期。

  业内机构联邦外汇(Commonwealth Foreign Exchange)的分析师埃辛纳(Omer Esiner)在美联储政策会议纪要发布后也指出,美联储会议纪要所透露的措辞总体来看要比此前几次更偏鹰派,从会议纪要的措辞来看,美联储内部的总体倾向已经逐渐由全面宽松转向更为均衡的政策措施。而这一立场的转变料使美元指数成为最大的受益者。

  分析师认为,在美联储考虑加息的推动下,美国国债收益率将出现持续回升,并推动美元汇价水涨船高。而如果此后的美国经济数据进一步向好,同时美联储官员也强调未来加息进程可能快于预期的话,美元指数可能还会得到进一步的提振。而美联储会议纪要措辞意外显著偏好鹰派的状况,也料使得投资者对此后美联储主席耶伦(Janet Yellen)在周五(8月22日)杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话变得更受关注。

  此前,投资者曾预计,在此前一段时间美国经济数据略微疲软,且国际地缘政治局势在近期持续升温发酵的背景下,美联储主席耶伦在周五的全球央行年会上可能会发表措辞偏好鸽派的讲话,强调继续维持宽松政策措施的必要性,并可能暗示升息的预期时间会比此前所预测的更晚。但是在周二美国住房市场数据全线向好,且美联储又在周三发布了意外偏向紧缩前景的政策会议纪要之后,耶伦周五的讲话又再度充满了变数。

  而相比起美元走强,非美货币尤其是欧元则再度承压。虽然欧洲方面暂未太多消息释出,但是乌克兰局势仍然紧绷的消息仍对欧元产生了压力。此前有报告显示,俄罗斯所针对欧盟采取的果蔬产品禁运措施料使欧盟蒙受至少67亿美元的经济损失,这料使此前已经再度陷入停滞的欧元区经济在此后变得更加雪上加霜,在此背景下,欧洲央行官员在赴美出席全球央行年会时的措辞也将受到密切关注。

  分析师等待周四在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行行长年度会议,美联储主席耶伦将在周五发表讲话,分析师预计耶伦讲话的立场温和。

  今年的美联储杰克逊霍尔年度会议将于8月21-23日召开,预计提供一些有关未来政策方向的线索。为期三天的央行人员及经济学家会议将在提顿山脉山脚下举行。

  外界预计,本次会议不会出现两年前美联储前任主席伯南克(Ben Bernanke)那样意义重大的讲话,伯南克当时的讲话是为前所未有的每月850亿美元的刺激计划铺路。不过会上决策者将深入讨论对主要经济体就业市场的看法,或能提供有关未来几个月货币政策走向的线索。

  本次会议的焦点将是首次以美联储主席身份出席的耶伦,北京时间周五22:00耶伦发表讲话。根据美联储8月14日在华盛顿发表的声明,耶伦的讲话题为“劳动力市场”。

  LPL Financial的经济学家和投资策略师John Canally说道: “我认为,耶伦讲话的立场不会像周三公布的会议纪要那样强硬。”他称,耶伦可能重申对就业市场闲置劳动力的担忧,而更多立场温和的讲话可能损及美元近期的涨势。

  虽然美元指数仍有可能得到多头的持续追捧,但投资者需要提防的是,美联储主席耶伦(Janet Yellen)周五(8月22日)稍晚在杰克逊霍尔全球央行年会上所发表的讲话内容。

  届时耶伦将有机会更新她对于货币政策形势的看法,如果历史可借鉴,那么其流露可能促升美元汇率信息内容的可能性微乎其微。

  结合美国经济当期所处阶段,耶伦恐怕不会创造新的惊喜,甚至会找得到舒缓市场因鹰派内容而起的兴奋之情的手段。

  Walsh Trading商业对冲部门主管Sean Lusk对评论本次会议纪要称,可以看到美联储内部正在出现更多不同的声音,尽管多数官员都对就业市场的改善表示乐观,但最关键的决策者——美联储主席耶伦此前仍表达了就业及薪资改善步伐的担忧。

  而此后,决定汇市走势的关键时刻可能会在9月份彻底到来。在各国官员结束了夏季休假之后,欧洲央行的新一轮宽松政策可能会在9月初的会议上初见端倪。此后,基于美联储7月会议纪要所显示的状况,其内部的鹰派和鸽派官员很可能会在9月中旬的会议上出现针尖对麦芒的激烈交锋,并倒逼未来的政策路数明朗化。在美欧央行政策前景可能分道扬镳,且地缘政局意外影响趋于淡出的背景下,美元指数近期的涨势或只是刚刚开始,而非到了接近见顶回调的水平。

  技术面:

  从技术上来看, 美元指数突破高位盘整区间,昨天又突破82.00整数关口的阻力。日线图5、10、20日均线继续呈多头排列,对汇价形成较强的支持。现在市场上美元多头人气兴旺,非美货币整体走弱,美元的强势还将延续一段时间。今天美元指数短线上涨的阻力在82.35—82.40,短线重要阻力在82.50—82.55。今天回调的支持在81.95—82.00,重要支持在81.70—81.75。昨天欧元/美元跌破1.3295前低的支持,走势极为空头,反弹上方的阻力重重,做空仍然会有斩获。今天关注1.3290—1.3300,若反弹受阻的话,将会继续下跌,考验1.3200的支持了。

  美元指数:可以在82.55----82.00的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。

  欧元/美元:可以在1.3305---1.3210的区间上限卖出,有效破位40个点止损,目标在区间的下限。

  英镑/美元:可以在1.6655----1.6535的区间上限卖出,有效破位50个点止损,目标在区间的下限。

  美元/瑞郎:可以在0.9170----0.9100的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。

  美元/日元:可以在104.45----103.10的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。

  澳元/美元:可以在0.9315----0.9250的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。

  美元/加元:可以在1.1000---1.0940区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。

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