基本面：

　　当前无论是从基本面还是从技术面来看，美元指数都进入到一个关键期，将在很大程度上决定是将反弹继续演化成为彻底的底部反转，还是再次回到年初以来的低位运行区间内蓄势待发。美元指数由于经济与货币政策周期领先性引发的中期走牛行情难以撼动，但是8月是否能成为美元指数的反转节点还存在着一定的不确定性。

　　美元指数前期的连续上行最主要是得益于市场对美联储加息预期的抬升。在美国经济数据持续转好，美联储货币政策倾向有所转向的大背景下，投资者重新回归到美元周期领先性这一交易逻辑中。不过，这一交易逻辑还处于初期阶段，需要更为明确的信息予以夯实，但8月的相关信息尚不够。

　　而由于美联储在8月并不会召开货币政策会议，而且缺乏重量级官员的讲话，这就意味着市场对于美联储的加息预期难以有新的燃料，在这一特殊的背景下，从事件推动的角度而言，短期由于缺乏明显的催化剂推升市场对美元进一步认同感，杰克逊霍尔会议就成了8月外汇市场的一场关键战役。

　　周一(8月18日)纽约时段，美元指数徘徊在81.60一线的高位，波动有限，此前，美国NAHB住房业信心指数向好曾一度拉动美指走强，但此后汇市即缺少进一步的消息助推，因此总体走势波澜不惊。在乌克兰和伊拉克等地的地缘局势引发的紧张进一步消退的情况下，投资者更多目光已经转向了美联储官员在本周稍晚些时候的政策表态，因此市场观望气芬仍然较浓。

　　乌克兰方面上周五(8月15日)一度宣布该国炮兵部队歼灭了一支入侵该国的俄罗斯装甲车队，这使得市场恐慌情况一度快速走高，因大家都担心俄罗斯可能采取报复措施。但在俄方此后旋即矢口否认过了这一状况之后，该事件的影响很快即消散，事件本身最终也不了了之。在周末，乌克兰局势大体平静，投资者所担心的更多节外生枝状况也未发生。

　　此外，俄罗斯、德国、法国及乌克兰各方已于周日(8月17日)在德国首都柏林展开会谈，在这之后俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)表示，所有有关人道援助的问题都已经获得解决。但他在柏林召开的记者会上补充道，暂时无法就停火及政治进程给出正面的答复。

　　此后，周一乌克兰方面指责该国反政府武装在东部城市卢甘斯附近伏击了一支难免车队导致包括数十名妇女儿童在内的平民身亡。该国官员面指称亲俄的反政府武装应需要对这起事件负责，并谴责其将难民车队作为攻击目标的行径，但该国反政府武装却完全否认了上述指控。而市场也未对此有过度的反应。

　　周二(8月19日)亚市早盘，，现交投于81.60一线。本周最受市场瞩目的焦点无疑当属于定于本周四至周六(8月21日至23日)在美国怀俄明州举行的杰克逊霍尔全球央行年会。欧美日等全球主要央行的“头号人物”如何排兵布阵，有政策拐点“晴雨表”之称的全球央行年会或将提供线索。

　　目前，不少华尔街投行均对此次央行盛宴进行了前瞻。多数机构现下认为，此次全球央行年会很可能再度被鸽派声音所淹没。不仅欧日央行将继续释放宽松信号，美联储主席耶伦也很难轻易扭转其此前的鸽派立场，这样的预期，或许值得投资者早作准备。

　　当然，由于目前离年会开幕尚还有2天多的时间，投资者或许还不必过早对此轻易押注。今日英美两国将公布最新的CPI数据，若数据高于预期料将推升市场对两大央行提前加息的预期，利好各自货币。在美联储纪要和全球央行年会等重磅事件压阵的背景下，英美CPI这盘“开胃菜”引发的短时行情，或许也值得善加捕捉。

　　而被戏称为“不靠谱的男友”的英国央行行长卡尼最近让投资者领教了他的善变，他在周末的讲话中再度暗示央行将尽早加息，与周中发布通胀报告时的态度又有大的转变。在央行行长态度一变再变的情况下，周二晚间有英国通胀数据将成为投资者重点关注的对象??至少数据不会骗人。此外，美国通胀数据也将于周二稍晚出炉，在美联储内部有关何时加息的争论愈发激烈的局面下，这一“宝贵”数据也将成为投资者进行交易的重要依据。

　　在俄罗斯、德国、法国和乌克兰周日举行会谈后，市场认为俄乌间的紧张局势有所降温。俄罗斯称，有关运送人道援助物资进入乌克兰的车队的所有问题已经获得解决，但关于停火，或政治解决乌克兰东部武装冲突的谈判则未取得进展。

　　但乌克兰局势仍十分紧张，之前，乌克兰政府指责亲俄叛军在东部城市卢甘斯克附近用火箭炮炮击运送救援物资的车队，但分离主义份子拒绝对此事负责。

　　美国国债收益率攀升。指标10年期国债收益率尾盘报2.39%，上周五尾盘报2.35%。

　　分析师关注本周三公布的美联储(FED)7月政策会议记录，以及全球央行总裁会议上官员们的讲话，会议将于周四开幕。市场预期美联储将继续保持温和的政策立场。

　　美林美银的Gordon指出，“美联储有关就业市场仍有大量闲置劳动力的看法正在逐步扭转，联邦公开市场委员会(FOMC)的总体基调将十分谨慎。”

　　尽管流动性盛宴将至，欧洲企业目前仍未感“滋润”。根据苏格兰皇家银行的研究，自2009年以来，欧元区银行向企业的贷款额共计减少5610亿欧元。其中，中小企业这一创造就业“主力军”的信贷跌幅尤为明显。

　　今年早些时候，外界对各银行纷纷偿还最初的再融资操作业务贷款一举表示担忧，恐其会“吸干”市场流动性，并使欧元承受上行压力，推升融资成本。截至目前，欧洲央行称尚有3890亿欧元的LTRO贷款未偿付，略低于总量的三分之一。

　　此外，市场对套利交易的担忧尚难消除。银行在注资中小企业之前，可能将资金先投资于两年期国债。尽管欧元区国债收益率在过去两年已大幅下降，但仍不能保证银行不会用TLTRO贷款进行套利交易。

　　无论从历史、地理还是社会角度看，德国都是欧洲当仁不让的核心。从经济角度看，德国也是欧元区经济复苏的精神支柱。追根究底，欧元区是德国“大国梦想”影响下诞生并发展的经济共同体，坚强有力的德国是欧元区面对地缘政治动荡、通缩压力和各种解体威胁的底气所在，自顾不暇的德国则难以支撑起区域可持续性复苏的希望。

　　更进一步看，德国经济的由强转弱不仅会给欧元区经济复苏带来直接打击，还会通过放大和凸显德国和欧元区的内在差异而给双方经济协同增长带来间接打击，并加剧欧元区业已存在的结构分化和内在矛盾。

　　总之，随着德国经济由强转弱，欧元区经济复苏骤然失去了精神支柱。而德国和欧元区经济基本面存在着巨大差异，这将使得本就稀缺的区内协调进一步削弱，并将给欧元区政策选择带来巨大挑战。无论是德国经济的未来，还是欧元区经济的未来，也都将由此蒙上阴影。

　　本周，全球央行年会将在Jackson Hole举行，届时美联储主席耶伦、欧央行行长德拉吉等政策制定者将纷纷发表讲话。据彭博新闻社报道，摩根士丹利分析师Joachim Fels和Manoj Pradhan对此进行了前瞻，在报告中将央行货币政策与一群人骑自行车进行了类比：

　　人们更倾向于集体骑车，因为风的阻力最多可减少40%;若单独骑车，阻力会比较大。对于货币政策上想要“单飞”的央行也是类似，甚至会面临更大的困难。若某国央行比其它国家提早加息，或表明提早加息意愿，通常会令该国汇率上涨，这对经济起到负面作用。

　　自行车运动中，通常人数最多、最强大的小团体领导大部队。全球货币政策方面，超宽松货币政策基调是由美国、欧洲、日本三大央行主导的，其它央行跟随。

　　当前，美联储主席耶伦对加息持谨慎态度，称劳动力市场疲软，因此利率应维持在低位，欧洲央行行长德拉吉和日本央行行长黑田东彦则表示为对抗持续低通胀，可能于年底前推出更多刺激措施。

　　外界预计，本次会议不会出现两年前美联储主席伯南克那样意义重大的讲话，伯南克当时的讲话是为前所未有的每月850亿美元的刺激计划铺路。

　　不过会上决策者将深入讨论对主要经济体就业市场的看法，或能提供有关未来几个月货币政策走向的线索。本次会议的焦点将是首次以美联储主席身份出席的耶伦，她将在周五发表讲话。

　　当然市场投资者也会将耶伦的讲话和本周三公布的美联储上次货币政策会议的会议记录结合起来研判，以期待从中获得更多的交投线索。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家Joachim Fels在日内的分析报告中指出，会议上或将传递“独自升息是不受欢迎”的信息。

　　Joachim Fels说到，“通常来说，杰克森霍尔年度会议是由经济最好和国力最强国家的央行所主导。美联储、欧洲央行和英国央行之前就决定了全球宽松货币政策的步伐。”

　　从各主要央行来看，美联储主席耶伦近期的讲话仍认为美国就业市场仍存在闲置产能，暗示仍将维持利率于低水平。欧洲央行和日本央行则为经济增长停滞而焦头烂额，他们或将考虑新一轮的宽松政策。

　　技术面：

　　从技术上来看, 美元指数日线图5、10、20日均线呈多头排列，日线重新收盘在5、10日均线之上,意味着美元短线回调的幅度可能不会太深，继续转为高位震荡走势的可能较大。但日线图MACD出现高位死叉，慢速KD指标也处在高位死叉的状态，意味着美元出现滞涨，突破创新高的可能不大。今天美元指数短线上涨的阻力在81.60—81.65，短线重要阻力在81.70—81.75。今天回调的支持在81.45—81.50，重要支持在81.30—81.35。昨天欧元/美元受阻在1.3400以下，再一次回落整理，但也没有跌破1.3350，意味着欧元/美元还将会在低位震荡。若欧元/美元跌破1.3330的支持，下跌的目标将会指向1.3300—1.3305。短线来看，欧元/美元短线反弹阻力在1.3395—1.3400，短线重要阻力在1.3415—1.3420。

　　美元指数：可以在81.65----81.45的区间上限卖出，有效破位10个点止损，目标在区间的下限。

　　欧元/美元：可以在1.3390---1.3340的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。

　　英镑/美元：可以在1.6750----1.6700的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

　　美元/瑞郎：可以在0.9085----0.9035的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

　　美元/日元：可以在102.70----102.10的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。

　　澳元/美元：可以在0.9350----0.9300的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。

　　美元/加元：可以在1.0915---1.0860区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。