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2022年05月24日 星期二

俄罗斯央行不再“无限”干预卢布汇率

  • 发布时间:2014-11-14 07:30:00  来源:中国经济网  作者:廖伟径  责任编辑:田燕

  俄央行此次对汇率干预行为设限,除了复杂的外部环境令俄央行在“力挺”卢布时“心有余而力不足”外,也暗合了俄顺势推动卢布汇率自由浮动之意。

  不久前,俄罗斯央行为应对持续增长的通胀压力和卢布持续贬值趋势,以远超市场预期的幅度将基准利率从8%大幅上调至9.5%。但是,由于国际油价下行趋势未见改观,美元汇率强力上升,令俄央行不得不再次采取加息措施,以期通过更加灵活的政策影响卢布汇率。

  俄罗斯央行在加息的同时还宣布,将提高卢布汇率形成机制的灵活性,改变对卢布汇率的干预政策,即哪怕卢布汇率一再逼近俄央行目标区间的下限,每日也仅斥资最多3.5亿美元干预卢布汇率,而此前俄央行干预汇市的规模几乎没有上限。俄央行同时表示,一旦发生危及俄财政金融稳定的状况,央行将采取额外干预措施,以稳定国内汇率市场。俄央行认为,此举除了提升卢布汇率形成机制的灵活性外,还将有助于实现外汇市场的供需平衡,有效打击押注卢布汇率单边下跌的投机者。

  受俄央行新政策影响,卢布对美元的比价随即创下了历史新低。市场认为,此次进一步减少对汇率的干预意味着俄央行不愿“无限”动用外汇储备来支撑卢布,卢布有可能因此面临更大幅度的波动。据俄央行人士透露,俄动用多少国际储备来支撑卢布,将取决于西方对俄制裁的持续时间。如果时间不长,俄央行动用国际储备的额度会较大;如果制裁长期化,则俄的国际储备需保持在一个合理水平,以保证支付到期债务和进口商品,央行因而不能动用过多的国际储备来支持汇率。

  过去3个月以来,俄罗斯卢布对美元汇率的跌幅已经接近20%,成为全球贬值幅度最大的货币。俄央行数据显示,俄国际储备已由今年1月1日的5096亿美元下降至10月24日的4391亿美元,减少的705亿美元储备主要被用于支持卢布汇率,但是效果不佳。俄央行行长纳比乌琳娜坦承,如果货币市场继续对抗卢布,俄央行“也不会有办法制止它们”。

  截至目前,俄央行提高基准利率等新举措并未阻止卢布贬值的趋势,卢布面临的压力与日俱增。更为雪上加霜的是,国际市场石油价格下跌对卢布汇率形成了较大冲击,俄股份制商业银行“Lanta”银行投资部分析师伊尔马科夫指出,石油价格仍处于持续下行区间,这一方面降低了俄罗斯经济的吸引力,另一方面促使投机者从石油期货交易中撤离,美元受到追捧加大了卢布贬值压力。与此同时,资本外流加速、西方对俄境外融资的限制、俄国内通胀加剧等一系列负面因素的影响也不容小觑。

  俄央行此次对汇率干预行为设限,除了复杂的外部环境令俄央行在“力挺”卢布时“心有余而力不足”外,也暗合了俄顺势推动卢布汇率自由浮动之意。俄央行前第一副行长维尤金认为,新政策旨在保护俄的国际储备,同时也可视为俄央行迈出取消汇率浮动区间限制的一大步,并对更多倚重市场力量的汇率形成机制抱有很大期待。

  俄央行第一副行长什韦佐夫日前表示,到年底前,俄央行将只监控“双货币篮子”汇率(卢布对美元与欧元的平均汇率)水平,并计划在明年1月份之前将停止对卢布汇率的监控,卢布从而实现自由浮动。

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