业内人士认为，新三板的股票流动性普遍较差，有可能面临有价无市的局面

　　股权众筹项目联姻新三板正在成为一种新的退出机制。

　　据《证券日报》记者了解，作为首批上线京东股权众筹平台11个项目之一的调果师正准备挂牌新三板，预计最快2016年挂牌，这也成为了股权众筹对接新三板的典型案例。

　　除了调果师之外，5月19日，杭州推特网络登上京东股权众筹“东家”平台，上线30分钟就以1200万元创造了京东股权众筹融资金额最高的纪录，并很快完成了2000万元拟募集目标。推特网络CEO来罡表示，目前推特网络打算在新三板挂牌，已经跟很多券商进行过沟通。

　　京东金融副总裁金麟对《证券日报》记者透露，截至6月16日，京东股权众筹平台“东家”的各类股权融资项目的融资额达2.66亿元。其中有的众筹项目已经打算在新三板上市。

　　退出新机制对接新三板

　　据了解，调果师于2015年4月7日上线京东股权众筹，3小时成功众筹1300万元。借助众筹，使得调果师获得了除资金之外的品牌溢价。

　　业内人士认为，企业通过股权众筹可以撬动更大的资金量，获得更多收益，且起到股权激励的作用；同时，股权众筹对接新三板，将为众筹资金提供一种退出机制。

　　调果师创始人肖洪涛在接受《证券日报》记者采访时透露，股权众筹不是结束，是开始，调果师已经准备在新三板挂牌。“已经与券商、律师、会计师、审计师进行了沟通，其中券商是太平洋证券，在沟通过程中，对方告诉我们要能够做到一个什么样的标准和业务指标，同时，还告诉我们按照新三板的要求，应该何时去挂牌。”肖洪涛坦言。

　　肖洪涛表示，调果师一直想把自己演变成一家大众型公司，通过尝试众筹的方式，让更多人成为公司股东，然后再上新三板，可以让投资者更好地退出。而且，公司在新三板挂牌后可实施定向增发股份，提高公司的信用等级，帮助企业更快融资。另外，挂牌新三板主要是为了激励内部员工。

　　但《证券日报》记者注意到，挂牌新三板并非想象的那么容易，按照规定，挂牌企业要存续满两年，线下要有一定的基础，还有看得到的现金流等。

　　对此，肖洪涛表示，自己邀请了财务公司，在券商没有进场之前，已经把公司的一些组织架构做了梳理，预计最快2016年挂牌，争做水果O2O第一股。

　　有利有弊

　　资料显示，调果师在今年2月份获得了2000万元的Pre-A轮融资，现在又在京东众筹募集了1300万元的资金。今后调果师希望利用这一笔资金继续进行门店扩张，哪里的社区需要调果师就开到哪里去。由于目前调果师的预订都是在微信完成，肖洪涛还计划将来能开发自己的线上平台和APP等。

　　虽然现在只有一家自提水果的未来水果店，但是调果师现在每天的订单已经能达到3000份。肖洪涛表示，只有将订单金额规模做到5亿元之后才会考虑整合供应链，未来计划把提前24小时预订做到提前15天预订。

　　虽然肖洪涛对未来计划已经满满当当，但不可回避的是，股权众筹对接新三板依然存在弊端。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦对《证券日报》记者称，“如果京东的一些股权众筹项目成功上新三板，其在投资利润、退出便捷性等方面将加大对投资者的吸引力。弊端主要是，从股权众筹项目到挂牌新三板，需要较多准备，若京东今后欲在这一方面进一步发力，在金融上的挑战将逐步加大。”

　　网贷天眼副总裁潘瑾健对《证券日报》记者表示，“据我们了解，股权众筹参与新三板的模式分为两类：一类是通过众筹的形式入股有可能在新三板挂牌的公司，进入的时机通常是在股改的时候；第二类是通过众筹的形式在二级市场投资新三板挂牌公司，绕过500万元的个人投资门槛。”他同时表示，“新三板的改革方向有可能变成注册制，挂牌门槛还将进一步降低，因此有可能成为最便捷的退出渠道。但新三板的股票流动性普遍较差，有可能面临有价无市的局面。”