尽管证监会近日向互联网金融企业抛出欢迎境内上市的橄榄枝，但P2P企业的上市路依然是多艰，迄今没有成功案例。

　　有P2P负责人对《金证券》记者透露，就连门槛相对较低的新三板也接到通知，在监管政策出台前，将暂缓受理P2P企业挂牌。业内预计，最快也要明年才能看到首家P2P上市。

　　面对这样的情况，怀揣上市冲动的P2P企业启动“B计划”：有的企图借壳曲线上市，有的撇下P2P业务先让其他业务上市，有的则依靠上市公司壮大。

　　上市？看得见，吃不着

　　“据我所知，有些资深P2P平台也遇到发展瓶颈，需要借助资本市场再上一个台阶。”网贷之家创始人徐红伟对《金证券》记者说，确实有不少P2P企业在筹划上市，特别是最近资本市场火热，谁都不想错过东风，而且证监会的口风也在转变。

　　据了解，网贷之家作为P2P网络借贷行业门户网站，目前也在寻求创业板或是新三板挂牌的机会。

　　不过，P2P上市仍处于“有心无力”阶段。“大家都在动，但是还没有成功的案例。”徐红伟对《金证券》记者坦言，目前国内上市制度要求严格，尤其是P2P平台从事借贷业务，财务审计、经营合规问题还很棘手。

　　广东金桥百信律师事务所合伙人石向阳亦表示，“从法律角度来讲，P2P在中小板、创业板直接上市，主要障碍在合规经营上，迄今为止国家并没有制定P2P监管方面的法律法规、部门规章，以何种标准判定经营的合规性，对券商、律师来说存在巨大的执业风险。”

　　今年2月14日，老牌P2P企业红岭创投宣布，“三年内实现国内资本市场上市，整体市值超过500亿元。目前已经邀请投行、会计师事务所、评估事务所、律师事务所等相关机构进场工作。”不过，红岭创投董事长周世平近日也表示，“P2P平台在A股上市目前几乎没有可能，我们也只是有这个想法而已，还没有具体操作，时间表也是定在3年。”

　　门槛较低的新三板也将P2P拒之门外。“目前新三板接到上面的要求，在P2P监管政策出台之前，暂不予受理P2P企业的挂牌请求。”团贷网CEO唐军对《金证券》记者透露，早在一年多之前，团贷网就在谋划新三板挂牌，券商和会计师、律师事务所的内核也已完成，材料也报给了股转公司受理，还核发了《受理通知书》，“但后来他们发现我们是P2P，又撤销了《受理通知书》，说等政策出来之后再说”。

　　此外，坊间消息称，曾有多家P2P平台登陆的区域股权交易中心(俗称“四板”)也被要求在P2P行业相关标准出台前，暂缓受理P2P企业挂牌。

　　拆分？捡能上市的先上

　　眼看P2P企业在新三板挂牌不成，政策出台时间亦难预料，唐军只得执行“B计划”。他近日在微信朋友圈挂出了一条“小广告”：“万能的朋友圈，谁有新三板目前已经挂牌的壳公司可以联系我！价格面议”。

　　唐军对《金证券》记者表示，目前的计划是把P2P业务和以“你我金融”为核心资产的社交金融分拆，先为社交金融部分谋求借壳上市的可能，等政策明朗之后，再将P2P部分注入，或是单独谋求上市。“我们是最早准备上新三板的，一旦P2P监管政策出台，应该可以优先排队。”

　　拆分P2P业务，以加快上市进程的企业不只团贷网一家，陆金所也在打相似的算盘。

　　3月18日，中国平安对外宣布，陆金所的P2P业务与平安直通、平安信保整合为“平安普惠金融”集群，陆金所将纯化其作为金融理财信息咨询平台的功能，打造为非标金融资产集散地，构建一个开放的交易平台。市场分析认为，陆金所剥离P2P或许是为上市布局。而待政策和市场成熟时，陆金所现在剥离的P2P业务也有可能将独立上市。

　　“很多人问我为什么借壳新三板，而不是借壳上A股。我们认为，借壳主板的成本非常高，尽管现在新三板活跃度不如主板，但它是未来的纳斯达克。甚至以后活跃度提升起来，可以不用转板。”唐军说。

　　截至4月9日，挂牌新三板企业数量增至2209家，交投活跃度也持续升温。新三板的壳市场日益火爆，一家新三板挂牌企业的壳可以卖到千万元的价码。

　　唐军对《金证券》记者分析称，买个A股的壳大概要花30亿，而且大多数是亏损有负债的，但是现在P2P的估值一般在50亿以内，股份稀释之后基本就没什么价值了。

　　并购?被收购更简单有效

　　尽管唐军觉得借壳A股“不划算”，但是红岭创投却似乎要走这条路。

　　深圳证券交易所网站3月31日晚间公告称，周世平获得三元达股票质押权2250万股，占总股本2亿7千万的8.33%，间接获得第一大股东地位。此事被业内普遍解读为，红岭创投曲线借壳三元达出现实质性进展。

　　而周世平对外言辞谨慎地表示，抵押事件属于股东个人融资行为，与红岭创投并无关系。“至于红岭创投借壳上市的事情目前确有新的进展，但仍需等到7月份才方便公布”。值得注意的是，周世平曾表示，红岭创投上市后整体市值超过500亿元。

　　除了分拆和借壳，还有P2P企业选择了“以退为进”。据了解，此前联金所一直在谋求登陆港交所的时机。但是今年年初，创业板公司银之杰却公告称将控股联金所。为何放弃独立上市之路而被上市公司收购？联金所首席运营官刘哲表示，上市之路要等多久还不知道，但将来把平台做大后再分拆独立上市也是有可能的，当下则需要先借助资本力量迅速壮大。

　　徐红伟对《金证券》记者表示，借壳就相当于IPO，也有一定难度。但是被上市公司收购的方式相对简单，也可以借助资本市场的力量，这种案例越来越多。“照目前形势，最快明年才可能有P2P企业独立上市”。