收购华海时代失败后，熊猫烟花（600599.SH）二次变身再次成为资本市场的焦点。

　　3月23日，熊猫烟花连发三则公告，旗下熊猫资本管理有限公司在同一天设立小额贷款、众筹以及金融信息服务的三家子公司，完整布局互联网金融。同一天，熊猫烟花发布了董事会决议公告，其中，对正式更名为“熊猫金控”作出了解释。

　　过去几年，受限制燃放烟花以及环境问题影响，熊猫烟花主营业务受波及，主业销售不断萎缩。为此，熊猫烟花不止一次图谋跨界转型。

　　去年3月，熊猫烟花对外公布收购东阳华海时代影视传媒有限公司的计划，收购价为5.5亿。然而，在公布收购重组计划半年后，这次重组宣告失败。

　　熊猫烟花的两次跨界转型都颇值得玩味，两次转型选取的都是当下最热门的行业。

　　“什么赚钱做什么。”熊猫烟花董事长赵伟平在接受媒体采访时毫不避讳地表示。

　　事实上，借助利好消息拉高股价趁机减持套现才是赵伟平的惯常玩法，此前他曾因此被湖南省证监局立案稽查。

　　对于这次跨界转型互联网金融，赵伟平对外表现得信心十足，称能将烟花做到行业第一也能够将互联网金融做成功。

　　不过，业内人士对于熊猫烟花的此次转型并不看好。

　　“互联网金融太专业，半路切入想要做好非常难。”广东互联网金融协会会长陈宝国告诉时代周报记者，对于熊猫烟花在互联网金融领域的发展，业内人士说“只能拭目以待”。

　　跨入风口

　　熊猫烟花对于此次更名及变更经营范围的解释是，受近年各级政府限放政策的限制、国内民众环保意识的加强、雾霾天气的肆虐、安全事故多发等因素的影响，国内烟花行业面临复杂的形势，烟花市场需求不断萎缩，熊猫烟花的烟花业务持续下滑，影响了其可持续发展。

　　“面对严峻的发展形势，公司积极应对市场变化，推动企业转型升级，优化企业产业结构，进行多元化布局，以设立、参股等形式进入了互联网金融、小额贷款等金融领域，并取得了阶段性成效。”熊猫烟花对外表示。

　　熊猫烟花在公告中强调，虽然公司名称和经营范围都进行了调整，但烟花业务仍然是其主要业务。而互联网金融业务尚处于初创发展阶段，相对其整体业务量所占比例较小，尚未实现盈利。

　　然而，虽然一再强调主要业务仍是烟花，但熊猫烟花在对待旗下两个业务的态度在公司选址上可以窥得一二。

　　熊猫烟花北京分公司隐藏在朝阳区与崇文区边缘地带的一个居民小区，与一个教育基地合用一栋三层高的大楼。

　　与之截然不同的是，熊猫烟花去年7月正式上线的P2P平台银湖网的办公地点选在崇文区最繁华地带的新世界中心。

　　近几年互联网金融大热，说互联网金融是站在风口上新兴行业再合适不过。

　　不过，对于赵伟平充满信心的互联网金融业务，业内人士却并不看好。

　　“互联网金融其实涵盖了互联网和金融两个领域，门槛很高。”广东互联网金融协会会长陈宝国表示，互联网金融不仅涉及互联网的整体运作还包括金融体系的建立，特别是金融产品和相应的风控体系的建立，都需要在金融行业有长期的积累。“一个做烟花的公司半路出来做互联网金融，我只能说拭目以待。”

　　赵伟平未担任北京金融公司法人

　　去年，熊猫烟花还有一次以失败告终的收购经历。

　　2014年3月，在停牌三个月后，熊猫烟花公布了其与东阳华海影视的重组计划。重组方案显示，熊猫烟花拟向万载华海发行6000万股股份购买其持有的华海影视100%的股权，收购价格为9.17元每股。经协商，此次收购作价约为5.5亿元，增值率高达815.97%。

　　重组预案发布后，熊猫烟花涨停。然而，半年之后，收购失败。

　　对于收购失败的原因，熊猫烟花解释称，由于工作量较大，同时重组方案有关内容和具体细节的讨论、完善所需时间较长，各方无法在期限内完成相关工作。

　　此外，熊猫烟花对于影视行业越来越大手笔的投入望而却步。随着行业政策变化和行业进入门槛的逐步提高，以及“大投入、大制作”作品的不断涌现，行业内企业间的竞争进一步加剧。由于行业形势和市场环境发生变化，交易双方对本次重组所涉及的交易价格等事项存在分歧，预计短期内难以统一，因此熊猫烟花认为此次重大资产重组实施的条件尚不成熟。

　　熊猫烟花在意图转型影视行业之时并未对行业的发展做较长远的规划，因而在重组实施的过程中坎坷不断，最终导致重组失败。

　　转投互联网金融，熊猫金融的这个举措似乎在情理之中。去年7月，熊猫烟花试水互联网金融的银湖网上线，短短两月，成交额突破亿元，受此利好消息，熊猫烟花的股价连续四天涨停。赵伟平也对外宣布将原本用于收购华海影视的5亿资金转投互联网金融业务。

　　时代周报记者在查阅工商信息时发现，目前熊猫烟花旗下已在北京市注册的公司有七家，金融相关的公司有三家。其中，七家公司的法定代表人都是曾雪，且其本人同时担任七家公司的执行董事，赵伟平本人并未担任法人。

　　让人疑惑的是，在日常经营活动以及熊猫烟花的高官名单里，曾雪的名字并不在列。

　　时代周报记者调查发现，公开资料显示，熊猫烟花仅有一名做销售的业务员叫曾雪，毕业于江西一所高校。巧合的是赵伟平正是江西人，在组建熊猫烟花之前曾在江西当地的烟花公司工作。

　　为此，时代周报记者致电熊猫烟花董秘办，电话一直处于无人接听的状态，赵伟平本人的手机也一直关机。

　　“我怎么知道将来减不减持”

　　熊猫烟花的两次跨界转型中，围绕赵伟平套现的疑问一直未平息。

　　连续搭上热门行业的顺风车，即使收购华海影视失败，熊猫烟花的股价却受利不断上涨。但赵伟平本人有湖南省证监局立案稽查的前科在，不得不让人浮想联翩。

　　“熊猫烟花是我的全部。”赵伟平在接受媒体采访时曾深情表白，但其却在近十年的资本运作中多次减持套现。

　　2005–2006年期间，赵伟平耗资1.53亿布局熊猫烟花，但在2008年12月到2010年1月期间，赵伟平在一年多的时间里14次减持熊猫烟花，合计套现约6.99亿元，是其当初入主成本的四倍多。虽然因为大幅减持套现被湖南省证监局立案稽查，但赵伟平最后仍然全身而退。

　　“我需要资金，为了我个人事业的发展，也为了熊猫烟花的发展。”赵伟平对自己频繁高位减持的行为如此解释，作为熊猫烟花的大股东，赵伟平认为如果他在其他领域的生意能够做好，终究还是为上市公司服务。

　　“企业发展不能只做烟花，如果我去做一个行业成功了，我就会让上市公司把它并进去，不管什么方式，比如定向增发。”赵伟平在2012年接受媒体采访时如是说，换言之，其早就有转型其他业务的打算。

　　但借助利好消息抬升股价套现的质疑一直未断。

　　去年7月，银湖网上线后，赵伟平在公开场合就曾表示熊猫烟花未来将把金融作为主要业务，上市公司的名称也将变更，甚至可能将注册地址迁往北京。旗下P2P平台银湖网也将成为熊猫烟花最重要的核心资产，在年底之前将注册资本从1亿元提高至5亿元。

　　赵伟平的这一发言直接催生熊猫烟花四度涨停，然而涨停过后熊猫烟花却放出“打脸”的澄清公告，强调了烟花主营业务的地位，且否认三个月内对银湖网的增资计划。

　　巧合的是，熊猫烟花大股东恰好在此期间进行了大笔股权质押，成为这轮大涨中最大的赢家。

　　“上市公司介入到P2P领域不是为了炒概念，而是真正看好行业的发展，并具备发力传统供应链金融的优势。”银湖网CEO潘俊莲表示。

　　事实上，高位减持套现玩得游刃有余的赵伟平，在面对是否会继续减持的质疑时从未否认。

　　“我今天告诉你我坚决不减持，那不是骗你吗？我怎么知道我将来减不减持？我们都是从企业的发展来考虑的。”赵伟平表示，未来他将在熊猫烟花没有股份，“我会把所有股份社会化，就省得大家在说我整天减持。”

　　对于彻底变脸的转型，赵伟平究竟是真看好还是借机减持套现，或许用赵伟平曾经说过的话来形容最合适，时间会证明一切。