中国网财经1月17日讯(记者 毕晓娟)“2015互联网金融改变的投资生活高峰论坛”于1月17日下午举行。中国人民银行金融研究所副所长温信祥在论坛上表示，互联网金融可以在更大范围内进行金融资源的配置，互联网可以提升透明度，大数据降低信用风险，因此，互联网可以促进民间金融规范性发展。

　　以下是演讲实录：

　　温信祥:谢谢各位，今天跟大家汇报的题目是用互联网促进民间金融规范性发展。一个是近来下行期间民间金融的新态势。第二个是互联网下民间金融风险新态势。第三，以互联网金融提升民间金融。

　　第一部分，在经济下行期间，我们现在进入新常态，整个的发展速度会有所下降。局部的一些金融风险也所上升，所以，在这个阶段，水落石出可能有一些风险就会显现出来。

　　第一部分主要跟大家汇报整个民间金融存在的这种必然性，民间金融已经存在上千年了，它的存在主要是因为我们还有一些金融需求不能得到满足，特别是小微企业和三农的金融需求不能得到满足。所以长期以来我们国家存在比较庞大的民间金融。那么对民间金融国家一直是奉行规范化，阳光化发展的态度。这部分主要是讲几个方面的内容:

　　第一张表，中国现在整个的市场主体接近5500多万户，根据估计，大企业，被银行覆盖100%，但是在微型企业，个体工商户，城乡自业者，生产性农户的覆盖面比较低，这是我们刘会长的估计。但是不管怎么样，这说明了一个问题，确实存在有一部分实体经济不能够获得金融的满足。这是从融资难的角度来讲。

　　下面这个想讲一下融资成本高，从融资成本来看，民间金融融资成本高于正规金融体系的融资成本。民间金融借贷利率在20%左右，有的甚至高达30%，以我们引以为自豪的互联网金融P2P，比如说典型的陆金所大概的成本大概在15%-29%之间。小贷的成本基本上在20%以上，因为整个的营运成本比较高。民间金融借贷成本高，一个是高风险导致高议价，第二个是金融抑制和信贷配置。

　　解决民间融资难的问题，融资难，融资贵的主要原因，最近有人提出是金融的二元体制，大企业，大银行的融资渠道不难，甚至过剩，它的标志就是现在中国的企业杠杆率高，快达到100%以上，接近150%。所以我们中央经济工作会议里面，我不知道大家注意到有六个字很重要，叫高杠杆泡沫化，这个写到经济工作会议里面意义很重大。因为在这么一个重要文件里写了六个字。

　　另外一个方面，刚才讲的小微三农企业他们的金融供给和金融需求主要依靠影子银行或者民间金融来满足，这块存在供给不足，融资难，融资贵的问题。这就是典型的二元结构。

　　这张表也可以简单看看，我们现在整个金融结构不适合和草根经济体不对应，我们根据征信系统里，全国实有各类市场主体是6000万户，这里纳入征信系统的是1919万户，占比是31%。其中有信贷关系的是453万户，占市场主体的总数是7.48%，这也从一个方面来表明，确实普惠金融任务海航重。下面这个图是有人做的调研，跟中美小微企业信贷可得性格比较，信贷可得性是申请可得性乘以信贷可及性。

　　第15页，这张表很多人都见过，是麦克米伦曲线。大概在1931年麦克米伦爵士提交给政府一个报告，成由于融资体制存在缺陷，中小企业和金融机构之间横亘着一道难以逾越的鸿沟，此后这个难题就被称为麦克米伦鸿沟。银行贷款是在企业的成熟期才能进去，我们国家现在融资难还有一个特别重要的原因，主要依靠银行贷款间接融资，换句话说就是直接融资发展不足，或者是供给不足，具体来讲，2013年整个的企业从股市融资，在社会融资规模里面的占比不到2%，太低了。加上发行债权融资，整个直接融资占比不超过15%，所以这个是非常低了，这也是导致我们杠杆率，融资成本高，融资难的一个最重要的因素。所以作为对策我们要发展直接融资。

　　第17页，现在的民间金融呈现三个趋势，一个是盈利化趋势，一个是中介化趋势，一个是网络化趋势。盈利化反映民间金融传统的保障功能退居次要位置，牟利功能和风险属性更加明显。中介化体现了民间金融的专业化趋势，同时也延长了资金链条，增加了融资关系的复杂性。第三个是随着互联网在金融领域的快速发展，民间金融网络化创新不断。

　　第18页，民间金融在一个方面满足了很多小微企业民间的金融需求，而且可以说在改革开放前30年，基本上是作为直接提供的创业资本的主要渠道，创业资本很难从银行获得，我们又没有那么好的天使投资，也没有那么多的直接融资渠道，所以民间融资金融渠道，同事投资的作用提供了很多的创业之本。江浙一带现在有很多的有钱人，当年就是从老家获得民间融资到上海、浙江发财，我有很多同学都是这样，亲朋好友把钱给了他了。

　　第19页，民间融资在现在经济下行的阶段，风险是逐步的显现出来，叫水落石出。2014年上半年仅媒体集中曝光的重大企业债务风险事件有46起，实际上这是不完整的，放在这里想说明一个问题，有的省市非法集资案件上升一倍，有的上升十倍，刑法里面有两个罪，一个是非法集资，一个是非法吸收公共存款罪。这就不展开讲了，现在有抬头的趋势，也引起了各方面的高度重视。

　　下面我举一个温州的例子，温州的民间金融很发达，所以在2011年就发生了民间借贷风波，很多人跑路，但是经过三年，温州现在民间金融的风险正在下降，当然正规金融的风险逐步显现出来，温州比全国其它地方要先行三年左右，温州2011年发生的故事可能现在在其它地方发生，全国有一些地方发生，民间金融的风险正在爆发。

　　它有几个特点，最主要的是这条。现在如果去看温州，可能觉得民间金融的风险不算个事儿，正规的金融风险正在上升。

　　第25页，温州在2014年11月银行业的不良率达到4.42%，全国只有1%左右的水平，浙江省也就是2%左右的水平。现在坏账正在在正规金融里体现出来。

　　下面是互联网下民间金融的新态势。

　　第27页，P2P的风险。目前中间资金账户普遍处于监管真空状态，资金的支配权仍然在P2P平台，所以如果对时间差和合同条款没有严格控制，存款跑路，挪做它用等中间账户可能还是存在的。

　　第28页，这是根网贷之家的统计，每天也有开业，但是跑路的也挺多，特别是到年底。

　　第30页，根据不完全同目前累计问题平台数量已达到367家，其中2014年全年问题平台达275家，是2013年的3.6倍，20014年1-7月，每月平均有9.3家问题平台出现，进入8月后问题平台数量出现问题的到12月份达到了92家。

　　在2014年10月我杭州举行的互联网金融安全论坛上，因设想非法集资活动已被公安机关立案侦查的有16家，占比18.4%，而87家P2P企业中只有41家没有问题。

　　去年9月末在浙江嘉兴由中国金融学会举办过民间金融的研讨会，我们请了浙江省公安厅经侦总队队长，对互联网金融也做了提示。

　　第32页，众筹，从筹资规模来看，2014年国内众筹领域共发生融资1423起，发展还是比较快的，但是众筹也有一定的风险，比如说在机制方面，缺乏足够的信息获取，风险判断和风险定价能力。在执行方面，项目延误乃至失败是最常出现的问题，维权上，损失，记帐，追偿比较困难，维权成本比较高。

　　第三部分，要以互联网金融提升民间融资。

　　因为互联网金融，特别是P2P它的本质就是原来的民间借贷。既然叫互联网金融，就应该用于改进民间金融的一些不足之处。

　　第35页，主要是想讲一下互联网是双刃剑，这是马凯副总理在浙江世界首届互联网大会的发言致辞，用好它，它是阿里巴巴的保护，用不好它是潘多拉的魔盒，互联网是高科技，但是它有放大的作用。所以对各种新东西的影响可能不能用1+1来理解，可能要用指数级来理解，如果一张祝对折41次就从地球到了月球。这个如果用的好，发挥金融的真能量方面是很好的，如果用的不好，它的破坏力也是很大的，要引起高度重视。

　　第37页，金融风险具有传染性，不对称性，需要过三关，一个是支持实体经济关，一个是风险管控关，一个是监管合规关。有一次会议我跟阿里小贷讲，我看它的16字方针里把我的内容基本上都包括进去了。

　　第38页，监管来讲，主要是三个钟点目标，一个是保护消费者权益，防治金融方最，维护公平竞争，保护消费权益最重要的是什么？保护客户的资金安全，所以这次第三方支付监管也明确提出要以保护客户资金为重点，进行执法、检查。你不要动用客户的资金这个事儿就好办。

　　互联网金融有几个好处比如说第35页，一个互联网金融可以在更大范围内进行金融资源的配置，比如说他们现在举出数字，有很多的贷款，从城市往农村去了，现在阿里、腾讯、京东都提出了要下乡的任务，计划，他们要到农村去，做农村金融。

　　第二，互联网可以提升透明度，传统金融挣的是信息不对称的钱，互联网金融要打破不对称，所以要挣透明度的钱，这个很好，所以就要充分的向客户披露有关信息，要提高透明度。

　　第三，大数据降低信用风险。

　　第43页，这也是一个表，第47页，央行征信中心，个人系统覆盖的人数增加了40%，企业系统收录的企业和组织个数增加了44%，所以改善了小微企业的金融服务，没有引用记录的小微企业平均贷款批准率是28.87%，有良好信用记录的批准率达到了54%。

　　第56页，互联网金融可以降低成本，成本主要是IT成本，第二个是销售成本，比如说余额宝来讲，可以省掉很多的银行代销成本，比如说阿里认为可以去IOE，可以省掉一些成本。互联网金融和传统金融机构比最大的特征是采用了互联网金融技术，一方面成本是很高的，如果没有规模效应，成本是非常高的，像几大银行每年的IT投资都是上百亿的投入。所以它为什么能承担，一个是它有很大的客户量和业务量。但是对于小型的互联网机构来讲，要突破平衡点是很困难的。像BAT来讲，他们可能获得这方面的优势，对于小型的互联网企业来讲要考虑这个问题，从长久来看，你们怎么能在采用高科技的同时，获得技术好处的同时降低IT成本，这也许是你们要考虑的。谢谢大家。