互联网金融

　　最近，P2P网贷平台跑路的新闻不断发生。7月底，北京善安合财富平台跑路；8月初，又一家P2P平台北京龙华贷上线2天后就跑路。这些骗子之所以能得手，很大程度上是利用高息诱惑投资者。

　　随着行业的快速发展，P2P高息神话正在破灭。“以后看到动辄20%以上的高收益产品，千万要谨慎，说不定就是骗子公司。”业内人士称，市场规律决定借款人无法承受如此高的借款成本，因此此类项目会被逐渐淘汰，这也意味着P2P的投资收益率将大幅走低，步入正常水平。目前来看，10%-20%的年化收益是比较合理的。

　　高息神话破灭

　　P2P借着众筹、互联网理财的东风在2013年红遍了大江南北，经历过大批量跑路之后，平台数量仍不减反增，预计到2014年底P2P平台数量可能达到1500家之多。

　　收益方面，从网贷之家统计公布的7月份报告来看，我国网贷平台综合利率继续下跌至17.84%，环比下降70个基点(1基点=0.01%)。列入此次统计的1283家平台里，目前绝大多数平台(占54.57%)的利率在12%-24%区间，预计到2014年底，网贷行业综合利率或将降至17%。

　　7月年化利率在36%以上、30%-36%、24%-30%、12%-24%、12%以下的平台分别占比9.42%、11.08%、15.79%、54.57%、9.14%，可见绝大多数平台利率在12%-24%。有一批P2P平台已经开始在借款人数(规模)和收益率之间做出选择。网贷之家调查发现，上线时间较长、成交额靠前的平台收益率持续走低，很少有超过15%。

　　慧财网CEO彭勇认为，在市场博弈因素决定下，随着投资者数量的增加，利率下降是自然趋势。一方面，借款人对资金利率承受压力有限，网贷平台遵从市场调整因素，争取投资人的同时，有意降低借款人的利息压力；另一方面，在行业背景尚不明朗的情况下，出身草根的P2P网贷理财风险的确高于基金、信托等传统理财产品，收益率也相应高于该类产品。

　　他表示，根据目前行业情况，排除具有国资背景以及强势背书的网贷平台如陆金所等，其他P2P平台年化收益率应保持在10%-20%的位置，并且这一水平将持续一到两年。

　　收益走低回归理性

　　从收益与风险匹配的角度来看，对于借款人而言，高收益意味着高成本，一旦无法确保借款成功获得的资金投入生产，能获得高于融资成本(除了负担投资的收益，还有平台收取的费用等)的收益，那么借款就失去价值，自然借款行为不可能发生。此外，借款人数的减少就势必造成风险集中，投资者和平台都不愿面对这种情况。

　　因此，目前有一批平台已经在借款人数(规模)和收益率之间做出选择，即不再选择高息作为揽客的手段。一位金融行业律师告诉记者，平台主动降低利率并不是坏事，着眼于长期发展的平台，可以利用这部分资金形成平台与借款人之间的良性互动。网贷平台通过降低利率获得的利润空间，一部分可以转化为平台收益，另一部分应用于主动降低借款人成本，提高借款人对该种投资方式的认可度，进而增强平台的稳定性和安全性。

　　当然，市场行为一定是逐利的，收益率下降的平台势必要面对投资客观望，甚至部分流失的问题。但理性的投资者不会仅仅看收益率的高低，还会考虑平台的安全性和规范性。

　　随着行业竞争的加剧，平台要筛选优质借款人，优质借款人则在找低成本的平台。一番议价的结果就是，有眼界的平台不再鼓噪高收益，而是靠做好投资客和借款人双方的“用户体验”来扩张规模，靠规模降低成本和风险，建立竞争壁垒。这是P2P作为撮合者本真的面目和功能，也是市场回归理性的信号，也是避免利用高息骗钱的公司祸乱整个市场的有效方式之一。

　　网贷之家发布的《中国P2P网络借贷行业2014年6月份月报数据》报告显示，6月国内P2P网贷平台综合利率持续下跌至18.54%，环比5月下降106个基点。有业内人士认为，若按此变动速度，预计2014年底网贷市场综合利率将降至17.5%。

　　规避风险关键看两点

　　在行业发展前景和行业乱象面前，对于投资人来说，如何规避风险选择靠谱的P2P平台进行投资成了关键问题。记者与多位P2P公司负责人、律师和投资人接触后发现，选择靠谱的平台需要关注其利息水平和风险定价能力这两个核心指标。

　　首先，要有合理的年化收益率。根据法律规定，民间借贷利率不得超过同期银行贷款的4倍，超出部分利息不受法律保护。即是说，银行一年贷款基准利率是6%，如果P2P平台一年期出借利率达到24%，就已经超出法律规定的保护界限。

　　目前一些业内主流平台，其预期年化收益率都在6%—15%这样一个合理区间内。对于市场上超高收益揽客的平台，出借者则需注意：一是防止虚假标的诈骗；二是资质不良企业进行自融；三是防止新款还旧款的“庞氏骗局”。

　　其次，如何正确判断一家P2P平台的风控水平，就需要考察该平台是否具备专业的风险定价能力。投资者一方面要了解公司是否有职能明确的风控部门，即总部集中式风控平台。其最大好处就是拥有自身征信团队并确保征信数据真实获取、标准统一，依赖政策和数据分析部、风控审核部、催收部之间专业链条式作业，在实现平台内部环节之间的相互监督管理下，解决传统团队进行风控审核情况下审核标准不统一，以及审核人员快速扩张需要依赖长期经验积累的问题；另一方面要看团队的技术实力，防止网站因为安全问题而导致数据丢失或资料泄露。