降息兑现短期利多债市 乐观中勿忘谨慎
- 发布时间：2015-03-03 08:01:53 来源：南昌日报 责任编辑：田燕
伴随降息预期的兑现，市场普遍认为，未来货币政策仍将保持稳健偏松的格局，而这将对债市形成利好。
来自中金公司的研究观点认为，在通胀走低的环境下，实际利率升高会抑制消费和投资需求，因此有必要通过加强货币政策来引导实际利率下降。
多位受访的券商研究员均判断，短期而言，在银行资金成本没有回落的情况下，其不可能主动降低资产的收益率要求。只有货币市场利率真正降下来，经济动能才有可能逐步企稳回升。
“对于债券市场来说，毫无疑问，降息是直接的利好，债市慢牛仍将延续。”一位商行交易员在接受记者采访时坦言，“基于货币政策放松尚未结束的判断，债券收益率仍有下行空间，10年期国债收益率有望逼近3.0%一线，而10年期国开债收益率有望逼近3.3%-3.4%的水平。”
申万宏源方面亦认为，近期连续的降息和降准显示了宽松趋势，债券仍在小牛市之中，收益率曲线或向牛陡发展。
不过，也有部分业内人士提醒，对债市保持乐观态度的同时仍需留有一份警醒。
“目前长端利率债的收益率已经包含了货币政策放松的预期，因此即使出现短期做多情绪，未来也将面临较大的回调压力。”中信证券首席债券分析师邓海清表示，“目前，股权类资产的吸引力更大，就风险偏好的逻辑考量，这也将使得利率存在上行压力。”
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