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信用债发行“高位回落”

  • 发布时间:2014-08-29 05:38:42  来源:经济日报  作者:佚名  责任编辑:习人

  进入月末,债券市场不仅利率产品发行降温,上周创下新高的信用债发行量也明显减少。

  根据已公布的发行信息统计,本周仅有两期金融债发行,计划发行总额为270亿元,信用类债发行节奏明显放缓。

  而在上周,信用债发行较为“火热”。中诚信国际统计数据显示,上周信用债发行总额超过千亿元,创下近半年新高。其中,企业债发行规模最大,达303亿元,且不包括150亿元铁道债。此外,中期票据发行量接近300亿元,短期融资券发行量在260亿元左右。

  信用产品发行在月末降温源于资金面的干扰。临近月末,银行间市场资金利率有所上扬。8月28日,上海银行间同业拆放利率短期品种全线上扬。其中,隔夜品种上行1.50个基点至2.8760%,7天品种上行18.90个基点至3.5380%,14天品种上行6.72个基点至4.0500%。

  受“打新”冲击,月末资金面并不宽松。市场普遍预计,此轮“打新”冻结的资金或将超过1万亿元。随着新股开始集中申购,将给资金面带来较大压力。为避免资金面紧张状况影响发行结果,信用产品发行节奏放缓。

  目前,央行平抑月末资金利率波动的意图较为明确。市场人士预计,在9月2日以后,随着“打新”资金陆续解冻,资金面或将变得宽松,后期资金面紧张状况的缓解也将使信用债发行回暖。

  国泰君安分析师徐寒飞认为,信用债仍有需求力量支撑,从目前来看,信用债仍是主要的资产配置方向。中信建投分析师则认为,虽然信用债仍有套息空间,但从中期看,其信用利差已回落至历史低点,这意味着信用债产品市场可能已在“筑顶”。

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