对于杠杆调整，一位股份行上海分行资管人士称，银行会随时依据市场环境、自身投入情况等因素进行调整，几家配资业务规模较大的银行今年都调过8-9次。

　　不过，近期下调配资杠杆并非银行的普遍现象。21世纪经济报道记者向多家股份制银行了解，在股市大波动之后，各家银行普遍采取的措施是提高风控标准，并未选择下调杠杆比例，现在银行杠杆比例普遍为最高1：2。

　　这个当口，关于配资的话题总是被推到风口浪尖。

　　光大银行近期一则降低配资杠杆的公告成为焦点。但21世纪经济报道记者了解，降低单账户股票组合类结构化配资杠杆并非银行普遍现象，多数银行的最高杠杆比例仍为1∶2，只是在风控准入上更加严格。

　　于此同时，银行资管的新晋配资业务——股东增持配资还处于观望期，虽然推出相关业务的银行达到十几家，但仅有招商银行、平安银行、浙商银行、宁波银行等部分股份行和城商行有业务落地，规模多者也只有几十亿。

　　降杠杆非普遍现象

　　周二晚间，一则光大银行[微博]“关于重启股票二级市场配资等资本市场中介业务的通知”成为焦点，光大银行内部人士向21世纪经济报道记者证实，总行的确在8月初将此通知下发至各分支行。

　　通知中提到，总行资产管理部根据市场变化调整配资业务准入政策和报价，单账户股票组合类结构化优先级投资(股票二级市场组合类)杠杆比例不超过1∶1，对应预警、平仓线分别为0.8、0.75。

　　通知中虽用了“重启”一词，但光大银行内部人士表示，银行未曾暂停配资业务，只是受市场环境影响，前段时间调低了配资业务量。

　　作为银行中理财资金入市的“激进者”，今年初，光大银行结构化优先级配资杠杆最高曾达到1∶3。至6月下旬，光大银行还对部分客户的配资杠杆从1∶2调整至1∶2.5。

　　对于杠杆调整，一位股份行上海分行资管人士称，银行会随时依据市场环境、自身投入情况等因素进行调整，几家配资业务规模较大的银行今年都调过8-9次。

　　不过，近期下调配资杠杆并非银行的普遍现象。21世纪经济报道记者向多家股份制银行了解，在股市大波动之后，各家银行普遍采取的措施是提高风控标准，并未选择下调杠杆比例，现在银行杠杆比例普遍为最高1∶2。

　　另一位股份行资产管理部人士称：“我们杠杆一直没有超过1∶2，现在对每单业务都会更加谨慎。股市大波动之后虽然没有调整，但配资需求大大减少，相应的新增业务量也很低。”

　　据了解，包括光大在内，银行理财配资仅针对单账户组合类结构化业务、定向增发、股票质押回购、股东增持等，伞形信托以及基金子公司的分账户资管计划早已进入暂停状态。

　　增持配资仍在观望期

　　除股票二级市场组合类配资外，光大银行该通知内容还包括对于股东增持、员工持股计划结构化优先级投资，杠杆同样不超过1∶1。如是大股东承担无限连带责任担保的项目，杠杆最高不超过1∶2。

　　7月上旬，伞形信托配资已被叫停，随之而来的股市波动也让单账户结构化配资需求骤然减少。7月9日证监会[微博]要求上市公司从“大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股计划”这五项措施中选择一个送利好。配合“五选一”举措，增持配资成为银行资管的新生意。

　　在证监会公告发布之后的一周内，出台相应配资业务标准的银行超过10家，包括交行、建行等国有大行，招行、光大、平安、兴业、浙商等股份行，以及宁波、江苏等城商行。

　　产品结构普遍与结构化资管产品类似，银行理财资金做优先级，上市公司出资人作为劣后级，通过券商资管计划做结构化设计，最终投资出资人的上市公司股票。

　　“这项业务可以说是介于结构化优先级配资和股票质押的中间态，形式与结构化配资类似，相当于给劣后级提供融资，但结构化业务是组合投资，股东增持则是单只股票。”一位城商行资管部副总表示。“相比股票组合，单只股票的配资风险实际上更大，这也让银行更谨慎。产品结构和大致标准都很容易设定，但项目选择还没有那么快，股市震荡，入场时机更要仔细考虑。”

　　现在，距离银行推出股东增持配资业务已过去近一个月，正如上所述，有业务落地者并不多，大部分银行仍处于观望状态。

　　据21世纪经济报道记者了解，已做增持配资的银行包括招商银行、平安银行、浙商银行、宁波银行等少数股份行和城商行，现有规模均为几十亿。

　　前述资管人士亦表示：“有需求的上市公司不少，但很难像年初伞形配资一样形成很大规模，伞形配资可以说是一下子需求疯长，股东增持首先要择时。对于银行资管，资本市场的机会不容否认，但接下来的业务方向还在迷茫期，等震荡期过后才能明确。”

　　(编辑：李伊琳，如有任何建议和线索，请联系liyil@21jingji.com)