海通证券：通缩是主要风险 降准降息仍可期待
- 发布时间：2015-02-28 19:28:21 来源：中国网财经 责任编辑：郭伟莹
央行宣布自2015年3月1日起再次降息，海通证券姜超表示，一年期贷款基准利率下调，有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本；一年期存款利率下调，有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率，也有利于刺激消费，降低经济失速风险。
预测2015年GDP增速7%、CPI增1%，通缩是主要风险，判断未来降准降息仍可期待，货币宽松有望延续。具体如下：
海通证券宏观姜超、顾潇啸
【流动性观察】降息周期延续，宽松仍可期待：
①央行宣布自2015年3月1日起再次降息，为自14年11月22日降息以来第二次，且为对称降息，降息周期延续：金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准的1.2倍上调到1.3倍。
②我们在上周周报中指出再次降息的时机已经成熟，基于三大理由：一是通缩风险加剧，二是经济下行压力未减，三是货币信用创造萎缩。必须降低高企的贷款利率，央行4季度货币政策报告不再讲“定力”，再次降息时机已经成熟。
③15年春节期间实体经济亮点难觅，2月汇丰PMI仍低，地产销量和电力耗煤增速持续走低，春节消费下滑，货币利率难下，短期经济风险是刺激降息的直接因素。
④一年期贷款基准利率下调，有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本；一年期存款利率下调，有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率，也有利于刺激消费，降低经济失速风险。
⑤预测15年GDP增速7%、CPI增1%，通缩是主要风险，判断未来降准降息仍可期待，货币宽松有望延续。
