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2020年02月25日 星期二

海通证券:通缩是主要风险 降准降息仍可期待

  • 发布时间:2015-02-28 19:28:21  来源:中国网财经  作者:佚名  责任编辑:郭伟莹

  央行宣布自2015年3月1日起再次降息,海通证券姜超表示,一年期贷款基准利率下调,有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本;一年期存款利率下调,有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率,也有利于刺激消费,降低经济失速风险。

  预测2015年GDP增速7%、CPI增1%,通缩是主要风险,判断未来降准降息仍可期待,货币宽松有望延续。具体如下:

  海通证券宏观姜超、顾潇啸

  【流动性观察】降息周期延续,宽松仍可期待:

  ①央行宣布自2015年3月1日起再次降息,为自14年11月22日降息以来第二次,且为对称降息,降息周期延续:金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准的1.2倍上调到1.3倍。

  ②我们在上周周报中指出再次降息的时机已经成熟,基于三大理由:一是通缩风险加剧,二是经济下行压力未减,三是货币信用创造萎缩。必须降低高企的贷款利率,央行4季度货币政策报告不再讲“定力”,再次降息时机已经成熟。

  ③15年春节期间实体经济亮点难觅,2月汇丰PMI仍低,地产销量和电力耗煤增速持续走低,春节消费下滑,货币利率难下,短期经济风险是刺激降息的直接因素。

  ④一年期贷款基准利率下调,有利于降低金融机构贷款实际利率和企业贷款融资成本;一年期存款利率下调,有利于降低金融机构筹资成本和各类市场利率,也有利于刺激消费,降低经济失速风险。

  ⑤预测15年GDP增速7%、CPI增1%,通缩是主要风险,判断未来降准降息仍可期待,货币宽松有望延续。

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