2014年，银行理财市场发展迅速，理财产品发行量大幅增长。国内一家知名金融搜索平台的统计数据显示，从发行数量来看，银行理财产品一年来发行量激增，但规模却在下降，甚至很可能低于2013年，出现数量与规模的“背离”。

　　业内人士指出，银行理财产品规模下降主要源于P2P、宝宝类产品等互联网金融产品纷纷加入市场争抢资金。与银行理财产品比，这些互联网金融产品收益较高、流动性也好，导致部分资金分流到这些投资领域。分析指出，年底股市回暖将吸引部分资金流入股市，这也将对银行理财产品规模再度造成一定的负面影响。

　　盘点2014

　　理财产品数量与规模“背离”

　　据国内大型金融搜索平台融360最近的一份统计数据，2014年银行共发行69540款理财产品，比2013年同比增长超50%；但从规模方面，银行理财产品规模很可能低于2013年，出现数量与规模相“背离”的局面。

　　近一年来，本外币理财产品发行量均有所增加，其中发行人民币理财产品67658款，同比上升53%。外币产品合计发行1882款，同比涨10.5%。以上数据显示，人民币理财产品受欢迎程度远远高于外币理财产品。

　　深圳一家股份制银行的业内人士指出，银行理财产品近一年来发行量激增，说明银行希望通过扩大业务量，加大理财产品发行力度，意图吸进大量资金。

　　“但是今年以来，互联网金融势头很猛，P2P、宝宝类产品、票据理财产品等互联网金融产品不断进入市场争抢资金。”这位不愿透露姓名的业内人士指出，“相比银行理财产品，P2P、票据理财产品收益较高，而宝宝类产品流动性好，所以分流了部分原本打算购买理财产品的资金，导致银行理财产品规模下滑。”

　　记者观察到，在过去12个月里，银行发行保证收益类、保本浮动类和非保本浮动类三种类型的理财产品，发行量都有所增加，其中保本浮动类产品发行量增幅超过非保本浮动类产品。

　　“这表明在今年宏观经济下行的趋势下，投资风险上升，相应的银行理财产品投资标的风险增大，银行预计部分投资者态度将由激进转为稳健，为迎合投资者的偏好，银行加大风险稍低、收益适中的保本浮动型产品发行量。”上述银行业内人士表示，“另一方面，目前平均预期收益率最高的非保本浮动类理财产品发行量占比仍居首位，说明收益率仍旧是吸引投资者最重要的因素。”

　　融360监测数据还显示，2014年在银行共发行的69540款理财产品中，到期理财产品共计31178款，30427款产品达到预期收益率，达标率为97%，跟2013年99.4%的达标率相比有小幅度下降。

　　“这表明未能达到预期收益率的理财产品有所增加，市场风险增大，未来银行还需采取措施强化风险防范。”上述银行业内人士分析说。

　　银行偏向发行中长期理财产品

　　从理财产品的期限来看，2014年各期限类型人民币理财产品发行量均上升，其中，3—6个月及6个月以上人民币理财产品发行量大幅上升，尤其是6个月以上期限理财产品发行20273款，同比暴增276%，占比30%。

　　融360理财分析师张懿望指出，从总量上看，1—3个月期限人民币理财产品在数量上仍是2014年的市场主力，占比近四成，但与2013年55%的市场占有率相比已明显下降。6个月以上的产品不仅发行量暴涨，而且27.5%的占比与2013年13.3%的占比相比，增长幅度超过107%。

　　“预计未来3—6个月和6个月以上中长期理财产品发行量仍将增加，这也显示出在市场资金宽裕、利率下行的趋势下，银行为了长期锁定资金，更偏向发行中长期理财产品。”张懿望说。

　　张懿望预计，未来中长期理财产品将成为市场主流。“一方面，市场资金比较充裕，银行发行短期产品揽储热情消退；另一方面，中长期产品收益稍高，吸引资金能力较强，可以增加用户黏性。”

　　深圳一家股份制银行业内人士指出，7月银监会下发“35号文”，明确指出“理财产品之间不得相互交易，不得相互调节收益”。这位业内人士认为，“之前银行发行短期理财产品配置长期资产，然后通过资金池实现期限错配，从而赚取差价的运作方式将被有效遏制，导致银行转向发行长期产品。”

　　此外，9月监管层颁布“236”号文，规定银行月末存款偏离度不能超过3%。上述银行业内人士指出，“这个规定有效遏制了银行月末、季末通过发行短期高息理财产品揽储的行为，短期理财产品发行量增速得以明显减缓。”

　　城商行一跃位居发行量首位

　　数据显示，近一年来，各类银行理财产品的发行量均有上升。从总发行量来看，城商行取代股份制银行成为发行量位居首位的银行。其中，城商行占比最高，发行理财产品24168款，发行量同比上升91.9%，占比达35.7%。农商行发行理财产品同比增幅最大，发行6706款理财产品，同比上升275%，占比10%。

　　对此现象，张懿望分析认为，和国有大行及股份制银行相比，城商行的业务规模明显偏低，网点较少，吸收资金能力较弱，资金实力不足，所以要通过发行大量理财产品来补充资金。

　　“目前大部分股份制银行都上市了，募集了大量资金。”张懿望表示，“而城商行队伍里，上市的只有北京银行、南京银行、宁波银行，大部分城商行没有上市。所以，与股份制银行相比，城商行的‘资金饥渴症’更为严重。城商行理财产品发行数量超过其他两类银行也就在情理之中。”

　　农商行理财产品整体收益最高

　　数据显示，近一年来，不同类型银行发行人民币理财产品的预期收益率均有所上升，其中，农商行发行的人民币理财产品平均预期收益率以5.49%居首，其次为股份制银行5.45%、城商行5.44%、国有银行5.01%及外资行4.93%。

　　融360的数据显示，与2013年相比，2014年农商行发行的人民币理财产品平均预期收益率涨幅最大，涨幅高达88.6%，其次为国有银行，涨幅为29.8%，第三位是股份制银行，增长28.2%。

　　记者从深圳各大银行发行的理财产品收益率来看，为了与国有大行和股份制商业银行争抢资金，农商行使出的“杀手锏”往往是高收益。

　　业内人士分析认为，与国有大行、股份制银行和城商行相比，由于农商行服务对象范围较窄，主要为农村企业、农村建设和城乡一体化建设服务，网点又少，导致吸收资金能力不足、业务规模较低。所以，农商行对资金的需求甚至比城商行还更“饥渴”，通过发行高收益理财产品来争抢资金、扩大市场占有率，就成为农商行“吸金”的一大招数。

　　预测2015

　　多数理财产品预期收益率4%-6%

　　从一家知名金融机构提供的2014人民币理财产品预期收益率的走势图来看，2014年银行理财产品预期收益率的总体走势为先扬后抑。2014年1月，理财产品平均预期收益率达到最高点5.76%，之后一路下滑，在2014年8、9月份达到最低点5.03%，1—11月的平均预期收益率为5.333%。

　　张懿望指出，2014年理财产品平均预期收益率总体上呈现下跌趋势，这是因为今年市场资金面维持宽松，央行在上半年两次降准，下半年先后在9月、10月分别向五大行注资5000亿元及向城商行注资2500亿元—3000亿元，释放出大量流动性，市场资金保持充裕，银行融资成本得以降低。

　　张懿望指出，最近年底股市回暖也将吸引部分资金转而流入股市。“股市的持续回暖分流了原本流入理财市场的资金，造成了银行理财市场资金量大幅度减少，这对理财产品的收益也将造成一定的负面影响。”

　　上述理财分析师预计，“2015年资金面仍将延续2014年的宽松态势，市场利率会继续回落。总的来看，大部分银行理财产品预期收益率将维持在4%—6%之间，收益在6%以上的产品将会继续减少。”

　　■业内建议

　　避免收益下滑 可选中长期理财产品

　　业内人士建议，在收益率下降的大环境下，购买短期理财产品将会面临产品到期后，新一期的产品收益比上期产品收益降低的情况；如果不买，又会导致资金出现一定时间的闲置期，投资者的收益最终也会“缩水”。

　　“投资者不妨选择购买中长期理财产品，因为中长期理财产品可以尽量规避上述情况的发生，在利率下滑的大趋势下，投资者仍然可以拿到相对高的收益率。”深圳一家股份制银行的业内人士建议。