“光耀从去年开始就急着找钱，但是到处碰壁，即使愿意付很高的利息也难以筹到资金。”一位了解光耀地产内情的人士向记者透露。

5月8日，光耀集团董事长郭耀名在接受媒体采访时证实，光耀地产的资金缺口有3亿-5亿元。“只要能解决光耀的问题，让项目全面复工，光耀愿意接受其他企业的收购。”他说。

光耀地产成立于2002年，起步于广东省惠州市，以房地产开发和社区物业管理为主业，从8亿到60亿销售额，从一家籍籍无名到众多周知的惠州地产老大，作为一家总部位于深圳，却崛起于惠州的地产公司，光耀地产继恒大之后，又缔造了一个本土地产神话。

自2009年起，正是惠州市场风声水起的那几年，光耀以创意产品设计和营销，使其在惠州的几个项目脱颖而出，并为光耀带来了良好的现金流。即便是在惠州项目整体面向深圳销售不易的背景下，光耀的多个惠州项目也因此创造了不错的销售业绩。

这因此成为光耀地产率先走出惠州进行全国布局的信心来源，之后，光耀开始涉足深圳、东莞、佛山、湛江、汕尾、上海、杭州、北京、天津、临沂、威海等城市。为了扩张，光耀将总部迁至深圳，成为惠州第一个走出去的本土房企，十年来的扩张速度令业界咋舌。

在全国扩张后，惠州仍然是光耀地产的主战场，有超过六成项目位于惠州。

不幸的是，在各大开发商热火朝天涌入惠州的背后，惠州楼市库存量长期处于高位的风险在连续数年的调控中终于不可遏制地出现，深圳投资客成批撤离，惠州楼市的多米诺骨牌顷刻倒塌。成也惠州败也惠州，光耀地产在惠州的项目陷入销售困境。

在2011年，光耀地产用了20多亿元去拿地，同时，光耀在全国上马10多个项目，其中有8个是超千亩的大盘，而正是这些超级大盘加剧了光耀地产的债务风险。根据公司官方网站资料，目前光耀地产的总开发面积超过356万平方米，储备用地近900万平方米。

不仅在国内大力扩张，光耀地产还将触角伸到了海外，2012年6月其与韩国JDC公司、DK集团签署协议，投资30亿元人民币开发韩国济州岛的“中国城”旅游度假项目。

“扩张时机欠佳，速度太快，摊子一下子铺得太大，加上政策变化，运气不好，当然也有操作层的失误，导致了一些问题。”郭耀名承认主要问题不在销售，而是光耀这几年的发展方向和战略出了致命差错，加上刚好今年大环境急剧变坏，市场下行，整个市场的房子都不好卖。

有媒体评论，多年来，乘着房地产高速发展的东风，光耀地产激进扩张，大幅度提高市场占用率，在二三四线城市全方位布局，致使资金的供给幅度无法支撑企业的市场扩张速度，患上了资金饥渴症和资金依赖症。正是由于对资金的饥渴和依赖，光耀地产四处筹措资金，从银行到信托，再到民间借贷，可谓“渴不择水”。2012年，因为借款无法偿还被列入国家失信名单，从此银行贷款的大门对其关闭。光耀地产只有在银行之外融资，融资成本越来越高。一旦企业销售业绩不佳，资金链必然会出现危机。

事实上，光耀集团陷入今日境地，与其一直坚持候鸟式产品线有很大关系。在刚需房企大红大紫的时候，该集团依赖与众不同的产品策略在市场占据一席之地，而快速的同质产品扩张却给企业的长远发展带来致命隐患。

以天津为例，光耀项目选择团泊新城区域从自身的产品定位来说十分合理，得天独厚的自然资源优势与新城发展预期都有充足的理由。但是，该区域的项目销售并不乐观，一方面是地缘性客户的不足，另一方面，区域发展也存在诸多问题。记者了解到，与光耀城一路之隔的中惠团泊湖从2010年开盘以来去化率仅60%。漫长的销售周期意味着资金链面临的压力极大的同时，也意味着利润率的摊薄。对于一家以民间信贷占比奇高的地产企业来说，是无法想象的。

而据业内透露，光耀地产之前还专门成立所谓候鸟度假地产品事业部，压重注在休闲度假地产上。早先休闲度假的购买者主要是投资需求，但近几年投资梦已然破灭。光耀地产把赌注压在休闲度假产品上，失败是必然的。

在易居（中国）控股有限公司执行总裁丁祖昱看来，区域布局也是光耀地产爆发危机的深层原因之一。他认为，光耀地产在上海收购的涵璧湾属于远郊别墅，销售情况惨淡，CRIC数据显示，2009年开盘以来，共推出41套，截止目前共成交19套，去年更是仅成交了1套；天津、临沂、威海都是市场压力较大的城市。

丁祖昱指出，以惠州为核心的华南区域的竞争也非常激烈。刚在惠州起家的时候，光耀地产在当地具备一定优势。但最近几年，巨无霸房企恒大、碧桂园、华润等纷纷进入惠州，市场的竞争日趋白热化。另外，即使市场火爆的2013年，惠州商品住宅供求比仍然达到1.11:1，市场压力较大。

“除此之外，光耀地产在华南的其他几个城市同样也存在这样的情况。”丁祖昱说。

为解决扩张和发展需求，光耀地产近年来一直四处融资，而谋求上市成为光耀地产近几年的主要战略方向。

光耀为此制订了详细的上市路径，曾计划在2012年上半年在香港IPO。

早在2009年，光耀集团的前身众望投资曾谋划借壳ST天目(600671.sh)，后来因为国家房地产调控而终止重组并引发诉讼。

在此之后，光耀地产又在杭州收购了一家上市公司，最后仍是未能达其所成，再到后来于2011年10月份成功收购新都酒店，光耀地产已经是三度购壳。

为通过新都酒店上市，光耀地产在收购后的3年里往新都酒店投入了10亿元，但由于酒店业与光耀的房地产背景的不兼容，政策上并不支持重组上市，这一次购壳上市的想法以失败告终。

但光耀地产对资本市场的痴迷从来没有停歇过，为此，光耀地产又在同年进入矿业，想通过矿业来重组上市，花了2亿元在湖南买了两个矿井，后矿业走下坡路，导致第二次重组失败。因此也让光耀进去的钱全部打了水漂，光耀的资金链也是从这个时候开始绷紧。

“最大的失误还是对时机判断和操作层面，当时的想法只有快速走出来，快速实现规模化，甚至上市，才有机会在这个行业长久立于不败之地。”郭耀名说。