通常来说，制药企业都会对药材业务非常重视，甚至恨不得打通上下游全产业链，既可以提高生产效率，又可以节约经营成本。但如今，奇正藏药(002287，收盘价33.68元)却选择了反其道而行之，公司昨日(1月12日)公告，拟将自身经营许久的药材业务整体剥离出去。此举让二级市场的投资者们不甚理解，昨日奇正藏药复牌后遭遇“一”字跌停，市场选择了用脚投票。

　　受让方为控股股东

　　1月5日，奇正藏药称拟筹划出售资产事项停牌。在停牌一周后，昨日(1月12日)，公司公告启动药材业务剥离暨拟发生关联交易且复牌。

　　公告显示，为减少亏损业务对公司整体经营业绩的影响，集中资源聚焦核心药品业务，进一步提高公司盈利能力，奇正藏药拟整体剥离药材业务，交易对方拟为控股股东奇正集团。本次交易构成关联交易，预计交易金额可能达到股东大会审议标准。此次剥离药材业务的范围拟为陇西奇正药材和那曲正健冬虫夏草两家子公司。其中，陇西奇正药材部分资产为募集资金所建，本次交易涉及募投项目转让。

　　消息一出，昨日(1月12日)奇正藏药复牌后便遭遇了“一”字跌停。

　　一家医药制造企业，却要将产业链上游的药材业务整体剥离出去，这种做法令许多人不解。一位投资者向记者表示：“我们通常看到的都是药企为了拓展产业链，收购药材公司或者进行药材种植，很少看到制药企业要把药材业务剥离出去。要知道，药品业务本身就是需要药材作为原材料的，并且奇正藏药的药材业务似乎未见太差。”

　　剥离时机引质疑

　　记者翻阅奇正藏药财报发现，2015年上半年，奇正藏药实现营业收入4.51亿元，同比增长了14.99%。其中，中药材业务实现营业收入3894.38万元，同比小幅下滑2.89%，但毛利率较2014年同期增加了3个百分点。

　　值得一提的是，中药材价格在经历了前几年的暴涨后，2014年便开始出现明显回落。在这种情况下，奇正藏药的中药材业务毛利率却不降反升，可谓难能可贵。并且从2015年半年报来看，奇正藏药的中药材业务收入与2014年同期(4010万元)几乎持平。因此，公司此时选择整体剥离药材业务令人费解。

　　对此，奇正藏药相关人士向表示，公司现有药材业务主要是依托甘肃地产药材优势，目前处于亏损状态，且与目前药品业务原材料供应的协同性不强。同时，公司药材业务在2015年前三季度也并未有明显扭转。剥离药材业务后，公司将聚焦核心药品业务，进一步提高公司盈利能力。

　　值得注意的是，截至2014年12月31日，奇正藏药合并财务报表范围内一共有18家子公司。其中，业务性质涉及药材销售的有6家子公司。此次公司仅披露将剥离陇西奇正药材以及那曲正健冬虫夏草两家子公司给控股股东，但同时又明确提到拟整体剥离药材业务。那么，这是否意味着剩余4家子公司后续也将择期被剥离给控股股东奇正集团呢？

　　对此，奇正藏药相关人士向记者表示：“本次剥离药材业务的范围拟为公司子公司陇西奇正药材和那曲正健冬虫夏草。其中，陇西奇正药材旗下有4家子公司。药材业务与药品业务关联性不强，整体出售给大股东后，存在发生少部分必要关联交易的可能。”