2月10日，浙江济民制药股份有限公司A股首发进行申购，拟在上交所上市，股票简称：济民制药，股票代码：603222。

　　据招股书，济民制药主要从事大输液产品的研发、生产及销售业务，主要产品为各种品规的非PVC 软袋大输液、塑料瓶大输液以及安全注射器、无菌注射器和输液器等注射穿刺器械。本次公开发行募集资金主要用于新增年产14,000 万袋非PVC 软袋大输液项目及年产4,000 吨非PVC 膜用改性聚丙烯粒子项目。

　　值得关注的是，济民制药2014年的营业收入和营业利润更是大幅下滑，公司未来的持续成长或存在变数。而其控股股东双鸽集团2014年的经营业绩也不尽如意，2013 年净利润为5,350.21 万元，2014 年1-9 月净利润更是亏损高达2,691.89 万元。

　　招股书显示，济民制药2011年至2013年的业绩增长甚微，分别为：5.48亿元、5.83亿元、5.59亿元，2013年公司业绩已经出现下滑，而2014年则下滑到了4.88亿元，较2013 年下降12.71%，净利润为5127.82 万元，较2013 年下降27.30%。而同样主营大输液业务的科伦药业及华仁药业2014年营业输入均呈增长趋势。

　　济民制药的实际控制人为李仙玉家族，家族成员合计直接或间接持有公司85.10%的股权。

　　公司第三大股东梓铭贸易持股1100万股，占比9.17%，同样为李仙玉家族控制。李仙玉配偶张雪琴持有梓铭贸易股份74.55%，其女儿李慧慧持有梓铭贸易股份18.18%，另外三名股东孙小琼持有4.55%、余郢持有2.27%、杨君持有0.45%。

　　招股书显示，梓铭贸易成立于2010年5月28日，注册资本55万元。

　　然而另人诡异的是，在梓铭贸易2010年5月28日注册成立之前，济民制药的大股东就拟向其转让股权。招股书披露，经公司2010 年5 月20 日股东会同意，李仙玉将其持有的430.50 万元出资额以1:1 的价格转让给梓铭贸易，将764.51万元出资额无偿转让给其配偶张雪琴，将262.21万元出资额赠与其女李慧慧，将262.21万元出资额赠与其女李丽莎。随后，李仙玉与股权受让方签订《股权转让协议》。

　　仅仅一个月后的2010年6月21日，李仙玉将其持有的311.13 万元出资额以3,975.00 万元的价格分别转让给35 名自然人，每股转让价格为12.78元。

　　李仙玉在梓铭贸易尚未成立之时就已将股权转让给其股东，且以1:1 的价格转让。梓铭贸易的股东中张雪琴、李慧慧为家族成员，余郢、杨君2010年时为子公司济民堂管理人员，另一股东孙小琼的信息披露为：孙小琼，出生于1961 年12 月，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3306231961********，住址为杭州市下城区环城西路，2007 年1 月-2011 年12 月，个体经营者，2012 年已退休，目前未从事具体工作。

　　李仙玉将其持有的济民制药股份以1:1 的价格转让给家族成员和公司管理人员或无可厚非，但看似无任何关系的个体经营者孙小琼低价间接获得即将上市的济民制药股份则令人生疑？孙小琼持有梓铭贸易4.55%股份，此次转让后间接持有济民制药19.59万股，据当年同时期李仙玉向其他35名自然人转让的股权价格计算，孙小琼通过此次股权受让获利高达230万元。

　　而就在不久前的2014年12月31日，武汉中博生物因神秘股东增资股价不合理及持续盈利能力存疑上会被否。（特约评论员 清辉）