整体涨幅偏低医药蓝筹获关注 或重新回归视野
- 发布时间：2015-01-09 08:57:18 来源：中国证券报 责任编辑：孔彬彬
16.84%！这是2014年医药板块上涨幅度。相对于同期上证指数近53%的涨幅而言，医药板块显然跑得太慢了。随着市场的投资热点由低估值向低涨幅逐渐过渡，跑得太慢的医药股却因为一个“慢”字，有望重新获得资金关注。
上证报近期调研的数位医药基金经理认为，2014年医药股表现产生了激烈分化，尤其是进入11月之后，大盘强烈上涨，导致资金从医药股快速流出。经过长时间的调整，医药白马股估值吸引力明显提升，例如天士力、云南白药、东阿阿胶2015年的动态市盈率基本在20倍左右，进入了价值投资区间。同时，一季度开始进入年报行情，医药蓝筹业绩较为稳定，而部分低估值优质医药股已属超跌，因此持股将向一线白马股集中。
在基金经理看来，随着指数的持续上涨，券商、银行、保险、基建等大盘蓝筹股估值逐步修复到位后，医药股的估值优势重新体现出来。因此在目前的时点上，可积极配置医药传统白马股。近期蓝筹股云南白药、同仁堂的走强，意味着2014年以来医药板块的阶段调整或将结束。
根据国信证券最新的研报显示，2014年1-11月，医药工业收入增长12.8%，仍维持在底部平稳增长；但1-11月利润增速为12.0%，较1-10月的12.9%有所下滑。从去年二季度后，行业的收入、利润增速已止跌企稳，自7月以来逐月回升明显，预计全年收入增速在13%至15%之间。
对于未来，国信证券认为，随着医保基本实现全覆盖，医保支付压力日益严峻，未来医保控费是大势所趋，预计未来5年-10年，行业将进入12%-15%增速的“新常态”。
在已经到来的2015年，医药行业本身利好颇多。随着各省基药招标的推进，价格改革方向正逐步明朗，行业增速下行趋势将企稳，利润增速维持在15%左右。
同时，随着行业内结构分化的继续演绎，拥有议价权的药企将最终胜出，这也促使业绩成长确定估值合理的公司重新回归基金视野。
