业内人士认为，可穿戴设备比如眼镜类产品，在二维码扫描这样集成度较高、标准较统一的工业领域，有望率先实现突破，在健康领域的发展速率可能会低于预期

　　一只手握住苹果，另一只手抓牢小米，在大佬云集的A股市场，九安医疗这个名不见经传的血压表生厂商，正在以火箭般的速度蹿红。

　  九安医疗日前宣布，旗下智能健康品牌iHealth将获得小米2500万美元的投资。按照双方协议，九安医疗拟通过股权架构调整及人员业务剥离等方式，将iHealth相关全球业务调整至拟新设的独立实体（拟定名为iHealth Inc）之下。小米将与iHealth在用户体验、小米电商和云服务等方面开展深入合作，共同打造移动健康云平台。

　　九安医疗证券事务代表齐竞烨对《投资时报》记者表示，“小米参股（20%）后会参与产品外观设计。9月25号将开始推出专门为红米定制的ihealth智能云血压计。”

　　“年轻人十一回家买红米和血压计送给父母，之后子女可以通过云端远程关心父母的健康情况。”齐竞烨进一步解释双方合作背后的商业逻辑，“红米手机屏幕大，适合老年人使用；儿女如果发现父母血压高，可以再进一步购买相关服务。”受此消息影响，大量游资疯狂入场抢筹，九安医疗股价顺势暴涨。按照乐观的判断，公司此前有过与苹果合作的经验，能够获得雷军这个互联网偶像级领袖的青睐，在小米高人一筹的营销手腕的推动下，九安医疗在移动互联领域具备很大潜力。

　　此外，宝莱特、乐普医疗、三诺生物、中京电子等A股挂牌公司，先后宣布进军可穿戴医疗市场，相关股票屡屡成为场内热钱狙击的品种。然而，机构投资者的态度却冷静得多，9月22日九安医疗第二个涨停后，两大机构联手抛货超过1.2亿元。

　　一冷一热之间，以九安医疗为代表的众多可穿戴概念股票，究竟“钱”景几何？

　　机构抛售 弦外有音

　　日前，苹果宣布发布HealthKit移动医疗应用平台，几乎同一时刻，谷歌吹风，将推出一款内含测量眼泪中血糖水平传感器的隐形眼镜。两大互联网巨头的目标同时锁定在可穿戴医疗市场。

　　国内的众多互联网大佬也丝毫不落下风。7月，iHealth、华为荣耀、乐心（Lifesense）和咕咚（Codoon）四家运行微信应用的制造商，开始发售其微信版智能手环。小米闪电宣布“手环”战略，同时与九安医疗联手打造健康云平台。

　　实际上，九安医疗主营产品为血压计、血糖测试仪，大量产品出口海外。同时，公司具有与苹果合作的经验，将血压记录数据引入iPhone分析平台，虽然概念前卫，但该产品的市场表现确实差强人意。2013年年报显示，传统的血压计产品占到了九安医疗总收入的70%。

　　成功结盟小米，雷军又能否把互联网基因成功植入九安医疗这家老牌医疗器械厂商呢？

　　上海一位不愿透露姓名的券商经理表示，“目前来看，小米参股iHealth Inc的股权比例仅为20%，市场认为持股过低。雷军的投资更像是一个战略性行为，小米在手机领域的成功更多的是基于营销策略，移动穿戴领域需要更高的技术要求和数据处理要求，很难期待二者能碰撞出深层次火花。”

　　北京华博信国际咨询有限公司运营总监周涛分析认为，“九安小米版产品与苹果版产品差别不大，运作模式上也基本接近，只是把血压数据从导入APP平台，变成小米的安卓系统。”

　　对于这款产品的价格以及销量预期，九安方面表示并没有明确数字，“销量没有明确预期，做好产品，打开市场是重点。”

　　从以往业务构成上看，血压计产品与血糖系列产品一起占到了九安医疗业务构成的80%。去年电子血压计总营收为2.9亿元，其中与苹果对接的iHealth主要销往境外，总量约为1000万美元，销量并不能令人满意。产品毛利率虽然达到30%，但推广成本比较高，九安医疗近几年的业绩始终在微利和亏损的临界点徘徊。

　　“红米+血压计”的新产品目前还没有上市，各种评测已经出现在各大论坛、网站。虽然新产品在技术上没有太大突破，但在营销模式上已经有了明显的小米影子。小米高人一筹的营销手腕能否对产品带来实质拉动，还有待观察。

　　齐竞烨强调，“小米不限制我们跟其他平台合作。我们跟苹果、腾讯这些企业合作没有任何限制，但小米在这个方向上，两年之内只能跟我们合作。”

　　周涛分析认为，“虽然小米的营销手段有可能带动产品销量提升，互联网营销这种相对低成本的营销行为，在中老年产品市场是否同样适用，值得怀疑。如果进行大力度的广告营销，势必增加运营成本，其他企业的加入也会降低产品的毛利率。”

　　也许正是基于这种担心，九安医疗遭遇了机构投资者的抛售。

　　切分蛋糕并非易事

　　A股市场中对可穿戴健康产品虎视眈眈的并非九安医疗一家，宝莱特、乐普医疗、三诺生物、中京电子、环旭电子等A股挂牌公司，均对这一领域表现出浓厚的兴趣。

　　7月23日，宝莱特旗下微康科技发布其首款可穿戴专业医疗产品“育儿宝”。公司表示，该产品专业定位于婴幼儿的连续体温监测，标志着婴儿智能测温进入可穿戴时代。同时宝莱特透露，未来还将开发出更多适用于不同细分领域的专业可穿戴医疗产品。

　　记者致电宝莱特董秘办，相关人士表示，“育儿宝产品目前来看前景较为理想，销售上也与京东实现了合作。但是，目前可穿戴领域产品，在公司业务比重中非常小，仅仅是子公司微康科技在进行运作。”

　　老牌血管支架生产商乐普医疗也把目光锁定在可穿戴医疗领域。日前，公司公告称，将与使用自有资金投资组建的宁波美联通投资管理中心（有限合伙），共同以货币方式投资设立北京医康世纪科技有限公司。乐普医疗以货币形式认购1400万元，持股70%。

　　乐普医疗透露，医康世纪公司的定位非常明晰，主要从事心血管和糖尿病可穿戴医疗设备的研发、销售和服务，包括但不限于移动心电图、便携式手机血糖仪及血糖试纸、心脏标志物手机配件及其相应配套试纸，以及建立在此基础上的心血管和糖尿病健康管理服务和增值服务。

　　“目前公司可移动穿戴产品正在研究之中。何时能够推向市场并不确定。”乐普医疗证券办人士对《投资时报》记者表示。

　　此外，中京电子与英特尔的携手也备受市场瞩目。

　　8月12日，中京电子宣布与乐源数字合作设立子公司，名称为惠州中京乐源智能科技有限公司，注册资本为5000万元，其中中京电子出资3500万元。双方合作建设年产300万只智能穿戴终端产品项目。10天之后，英特尔半导体（大连）有限公司宣布以3000万元认购乐源数字9.09%的股份。

　　中京电子因为傍上了英特尔这棵大树，被誉为A股可穿戴领域第一股。9月17日，中京电子突然宣布因筹划重大事项停牌，分析人士认为，停牌的背后很可能是进一步加码收购可穿戴类企业。

　　“巨头、虾米齐聚可穿戴移动健康产业，普适性可穿戴移动健康产品出货量增加迅速，大量的市场供给将进一步加快其真正爆发时刻的到来。”兴业证券研究员纪云涛判断，从2013年开始，越来越多的生产企业加入到普适性可穿戴移动健康设备的阵营里，包括苹果、三星、索尼、耐克等大型企业，未来还有更多初创企业将层出不穷。

　　按照HIS的预测，2018年，全球普适性可穿戴移动健康设备出货量将达到5000万~8000万件；2019年，全球销售额总规模将达到 28亿美元。

　　虽然市场蛋糕增量迅猛，但由于入局者众多，蛋糕切分起来却并非易事。齐鲁证券研究员刘易告诉记者，智能穿戴医疗产品，目前更多的是计步器、心跳统计这类低端产品。健康数据要求的是绝对精确，同时为诊疗提供帮助。

　　“比如心脏监控领域，如果随身设备判断失误，造成的不良影响显然是设备制造商无法承担的。”刘易判断，可穿戴设备比如眼镜类产品，在二维码扫描这样集成度较高、标准较统一的工业领域，有望率先实现突破，在健康领域的发展速率可能会低于预期。