完成金融业扩展过后，中国东方资产管理公司(以下简称“东方资产”)开始跨界投资大健康版块。近日，东方资产与北京安贞医院签署特许经营协议，双方将在北京东五环外的东坝地区共同建设并运营安贞国际医院，这也成为国内大型公立医院与社会资本合作的首例。

　　保险医疗协同谋求未来上市

　　在完成政策性不良资产处置任务之后，我国的国有四大金融资产管理公司正纷纷踏上转型之路，目前信达已在H股上市，华融也已成功引入战略投资者。作为四大国有金融资产管理公司之一的东方资产目前拥有境内外多家控股公司，业务涵盖了资产管理、保险、证券、信托、租赁、投融资、评级和海外业务等，也争取在今年年内完成公司改制等相关工作，为未来的引入战略投资者、上市做准备。

　　“东方资产在金融领域的扩张已基本告一段落，健康医疗领域就是一个可以进行控股投资的领域。”东方资产股权投资部总经理隋兆辉表示，投资建医院是东方资产布局医疗健康业务版块的第一步，未来他们的目标是谋求该板块的整体上市。

　　2015年上半年，东方资产公司实现归属母公司净利润74.55亿元，集团年化资本收益率达到22.44%。截至6月末，集团金融类控股子公司总资产2240亿元，占集团总资产61%，实现归属母公司净利润33.74亿元，占集团归属母公司利润45%。其中，中华保险上半年实现净利润22.98亿元，同比增长104%；东兴证券实现净利润15.13亿元，同比增长207.38%。

　　作为国有金融企业，东方资产选择布局医疗产业的原因之一就是看中医疗行业和其旗下保险公司的强协同效应。2012年，东方资产完成对中华联合保险控股股份有限公司的注资重组，保险板块在东方资产整体业务布局中占举足轻重的地位。“不少保险公司都在布局医疗领域，我们进入这个领域也存在天然先机。”隋兆辉表示。

　　“保险+医疗”的模式渐成趋势。2014年6月中国保监会正式批准阳光人寿投资控股阳光融和医院，2014年9月深圳市福田区政府与中国平安保险(集团)股份有限公司签约投建名医医疗中心，最近中英人寿与多家健康产业机构展开战略合作发布中英人寿健康平台。有分析指出，保险公司与医疗健康产业可以互相推荐高端客户、分享客户数据、合作开发适合个人或医疗机构需要的健康金融产品，彼此深度支持业务发展。

　　基于对行业前景的看好和产业协同效应，中国东方资产管理公司与北京安贞医院的合作也是全国第一例大型公立医院与社会资本以特许经营模式办医的尝试。根据医改的相关政策规定，公立医院已经不能再扩大投资规模。去年10月，北京市发布《北京市人民政府关于促进健康服务业发展的实施意见》，允许公立医院以特许经营的方式与社会资本开展合作。

　　“未来我们也将以医院为核心，横向和纵向扩张，并谋求和资本市场对接、上市的机会。”隋兆辉表示，在特许经营合作协议的框架下，东方资产将设立一个专门的医疗投资管理公司，负责医院的投资和建设；安贞医院则输出管理团队和核心医疗骨干，保障合作医院的医疗质量和水平。东方资产同时向安贞医院支付品牌费和管理费。特许经营合作期限可能为15年至20年，而费用方面可能会依据医院未来的整体经营情况来计算，双方基本已经达成共识。

　　东方资产对医院有最终决策权

　　安贞国际医院的经营模式确定后，医院决策权究竟在谁的手中？

　　东方资产管理公司并未透露对安贞国际医院的持股比例，但超过51%以上股份，进行控股是肯定的。“目前投资机构对安贞国际医院的投资建设非常感兴趣，医院股权结构还未最终确定。除了外部投资人之外，未来东方资产的关联企业也有可能参与投资。”隋兆辉说。据了解，东方资产拟通过设立医院投资管理公司组织集团内外的保险机构、上市公司等机构资金共同投资建设该项目。针对管理公司的股东及股权比例也将权衡投资从医院发展的角度进行确定。

　　尽管东方资产管理公司处于控股地位，但对最终决策权，在谈判之初，安贞医院与东方资产管理公司双方之间曾有分歧。

　　不过，东方资产管理公司在近日对媒体透露，作为合作医院的股东，东方资产将拥有最终的决策权。东方资产将对安贞的管理团队予以充分的授权，并在董事会上给院方一定席位，让院方的管理团队参与决策。

　　据记者了解，东方资产是未来医院管理公司控股股东，医院由管理公司发起设立，医院的固定资产(土地、房产和设备)归属管理公司，安贞派驻的合作医院主要管理层将参与医院投资管理公司的运营管理和决策。合作医院将实行理事会下的院长负责制，医院管理公司委派理事会人选及对院长的任命，未来会对医院的进行运营管理和成本控制。

　　隋兆辉坦言，在社会资本和公立医院合作的过程中，双方也在寻求一个能兼顾各方利益和需求的合作方式。“在医院的经营管理上，我们是外行，一定是要依赖对方的。东方资产旗下有很多子公司，我们一般都是给其充分的发展空间，没有过多的干预。”他说。

　　安贞国际医院占地面积6.92公顷，建设面积大约为地上12万平方米，建设用地位于北京市朝阳区东坝。根据北京市政府规划，东坝将成为北京市第四使馆区建设所在地，目前有17块医疗卫生用地，安贞国际医院所选地址是第七块。

　　安贞医院副院长陈方表示，安贞国际医院未来四年的建设规划如下：2014年取得医疗机构设置许可证及民办非企业登记，办理土地相关手续，并请美国长老会医院做规划设计咨询；2015年完整医院规划设计，办理开工前相关手续并破土动工；2016年至2017年，建筑主体完工，内部装修和设备安装；2018年，正式营业。

　　初期定性为非营利性医院

　　安贞国际医院整体医院的投资规模大约为20亿到30亿元人民币，这部分资金一部分由医院股东来提供，另一部分将通过向银行贷款解决。东方资产表示，医院是一个长期投资项目，预计投资回报期为5至8年。“我们希望投资回报期越短越好，北京这样的大城市有一定基础，有可能会以较短的时间收回投资成本。”隋兆辉说。

　　决策权定下后，安贞国际医院经营是走非营利医院的路子、还是定位营利性医院？相关决策方也非常矛盾。几乎每一个拟上市医疗集团都要面对营利性与非营利性属性的抉择，东方资产也不例外。非营利性医疗机构指为社会公众利益服务而设立运营的医疗机构，不以营利为目的，其收入用于弥补医疗服务成本。“营利性医院和非营利性医院还有一个区别是非营利医院的盈利后，投资人不能参与分红。而这一点和我们未来上市的目标是有冲突的。”隋兆辉说。

　　《经济参考报》记者了解，目前，国内非营利医院实现上市的例子屈指可数。2013年，国内第一家登陆国际资本市场的中国医疗服务企业凤凰医疗在H股上市。2010年，凤凰医疗以“重构-运营-移交”的ROT模式，对北京门头沟医院进行了改革，并且还于2011年和2012年参与了京煤集团总医院和门头沟区中医医院的改革。

　　陈方说，安贞国际医院定位于具有安贞品牌、由社会资本投资兴建、心血管疾病为主的非营利性综合医院，满足不同层次的医疗需求，也致力于与国际医疗接轨，吸引国际一流专家在国际医院的平台上施展所长，患者也可以基于在此平台享受国际一流专家、一流医院的服务。

　　隋兆辉透露，东方资产将着眼于国际医院的投资和运营管理，未来在医疗健康产业如果有与优秀资源合作的机会，东方资产也非常有兴趣以多种方式参与，包括与保险资金、上市公司合作，也实现东方集团内的业务协同。