两大集团上报混合制员工持股试点 国企员工持股箭已上弦

　　2015年是国企改革的实施年，员工持股将会有重大突破。1月12日，国资委主任张毅主持的国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议，审议了《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》。

　　“中国建材集团和中国医药集团已经被纳入员工持股试点企业，作为混合制改革试点企业，他们均已上报改革方案，其中就包括员工持股方案。”1月14日，一位接近国资委的消息人士向《华夏时报》记者透露。

　　接受本报记者采访的国资专家认为，2014年国资改革没有太多动作，进展比较缓慢，中央领导把国资国企改革看做迫在眉睫的事情，今年国资改革方面会有比较大的动作，员工持股就是混合制改革的突破口。

　　两大集团

　　事实上，早在去年3月的一次沙龙上，记者便获悉，国药集团、中国建材正在研究员工持股计划。同年7月，这两家央企被列入混合所有制改革试点企业。

　　而员工持股方案则是在2014年下半年成形的。去年10月，中国建材董事长宋志平在接受记者采访时明确表示，在生产经营企业层面，发展股东型管理层持股，形成3-5家员工持股公司。

　　“国药一致也向国资委上报了公司改革的实施方案，方案中包括员工持股等方面的内容。”国药集团内部人士向本报记者透露。

　　据该人士介绍，国药集团的改革试点方案已经制订完成并上报国资委审批，有望近期公布，而国药集团旗下拥有的11家全资或控股子公司和国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药、中国中药6家上市公司，将从中受益。

　　国资委研究中心副主任彭建国1月15日接受本报记者采访时表示，员工持股应该会选择那些处于竞争领域的国企搞试点，选定的国企也应该是集团旗下的二级、三级公司，而不是集团母公司。国资委改革局处长郭子丽去年9月也表达过类似的观点。

　　“从事一般性竞争业务的国有企业才可以实施员工持股计划，主要是强调企业和员工共同承担市场竞争风险，对于从事自然垄断、行政垄断业务的企业，具有国家特许经营资质企业、政策性企业以及其他非竞争性企业，不太适合引入员工持股的方式。”郭子丽说。

　　在彭建国看来，引入员工持股，监管部门需要制定政策界限，其中一项就是，哪些企业可以搞员工持股，哪些企业不能。

　　中国政法大学教授李曙光则明确指出，员工持股更适合在整体上市或上市公司里面操作，因为这些上市公司本身就是混合制企业，资产证券化的国资企业，估值相对来说也更加精准，不易造成国有资产流失。

　　“从企业自身来看，在国有企业改制为混合制企业，或者新设混合制企业时，可以同步引入员工持股计划。”郭子丽说。

　　李曙光认为，员工持股是混合制改革的突破口，而混合制改革又是国资国企改革的突破口，员工持股是达到混合制改革这一目的的一个主要形式。

　　“国药集团和中国建材同处于竞争性行业，并且绝大多数资产都实现了资产证券化，上市公司多，操作员工持股的余地大，所以被纳入试点。”上述消息人士称。

　　记者向国资委询问员工持股试点企业名单，负责宣传的部门负责人则希望等到《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》一同正式公布。

　　持股方案

　　是全员持股还是部分员工持股，一直存在争议。李曙光对员工持股范围提出疑问：到底是普通员工都可以持股，还是只有那些技术核心骨干？是把股份平均分给每个股东，还是只适用于本企业员工？

　　郭子丽对持股人员给出的界定是，原则上应该限定本企业的职工，防止利益输送。至于持股比例的问题，郭子丽认为，全员持股并不是可推广和鼓励的方式，要向关键岗位、科技骨干人员倾斜，适当拉开差距。

　　“员工持股不能仅限于企业的管理层，还包括技术骨干等核心员工。”彭建国称。

　　宋志平表示，十八届三中全会提出的员工持股与股权激励基本是同一概念。目前计划在央企重新启动股权激励，包括业绩股票、期股期权、限制性股票。下一步员工持股将吸取以前搞MBO等形式的经验和教训，将员工持股规范化。

　　“员工持股过去搞过，但现在启动的试点是在混合制改革的大背景下，所以更具新意，其目的在于转换机制，实现资本所有者和劳动者利益的结合。”彭建国称。

　　另一项界限是员工持股占公司总股本比例和单个员工的持股比例问题，彭建国并未向记者透露具体的比例数字。郭子丽认为，员工持股比例应该设置上限，以保证国有资本的控制力。据上述消息人士透露，混合制企业员工持股意见会借鉴证监会的相关规定，设定员工持股上限。

　　而根据证监会相关意见的规定，上市公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。

　　“管理层、技术人员、普通员工的比例如何划分，也是在员工持股操作过程中不得不面对的问题，这涉及到分配公平和效率。”李曙光说。

　　至于股权的来源，国资委则更希望通过增量来推动改革。郭子丽表示，股权来源一般采取增值控股，不宜通过转让存量的股权作为员工持股。

　　“这样既可以保证国有存量资本不会减少，又能增加国企的新增资金，采取这种方法肯定会优于存量股权的分配。”湖南省社科院经济所所长肖毅敏认为，这样做可以避免国有资产流失。在他看来，把企业存量股权量化给个人的这种形式，实际上就是把国有资本卖给个人。

　　而员工持股能够试点成功，股权定价也是关键因素。李曙光对本报记者说，怎么定价的问题，需要科学的估值体系，避免国有资产流失，同时，定价又要考虑员工能不能买得起，能不能调动起员工的积极性。