在产油国未达成减产合作的背景下，2016年国际原油价格将延续低位徘徊，这一趋势的加深和延长已波及到全球相关产业。在A股市场，化工类企业已经受到冲击，但这却是物流运输以及航空企业的重大利好。备受瞩目的“两桶油”，业绩分化将继续扩大。

　　“上周，受到产油国减产的传闻影响，国际油价出现连涨，市场一度看到国内成品油价上调的希望。但随后欧佩克官员辟谣，使得国际油价再度暴跌。就目前情况来看，近期产油国达成一致减产的可能性较低。预计国际油价极有可能继续在30美元/桶-50美元/桶之间徘徊。”卓创咨询分析师高健在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　春节将至，国际原油价格继续一路下探。据了解，截至本周二收盘，美国WTI原油期货价格收跌1.74美元，跌幅达5.5%，报29.88美元/桶。这是继前一日分别大幅收跌4.9%和6%后的又一次大幅下跌。布伦特4月份原油期货收跌1.52美元，跌幅4.44%，报32.72美元/桶。值得注意的是，目前的国际石油价格与2014年6月份108美元/桶相比，下跌幅度已高达64%。

　　高健认为，造成产油国近期难以减产的原因主要有两点。首先，沙特等主要产油国若想减产，必须使全部产油国意见达成一致，但由于目前各产油国都在争抢市场份额，这种合作难以成行；其次，伊朗解除制裁后，必将加大原油产量，以此来夺回丢失的市场份额。所以，在上述两大因素影响下，产油国难以出现减产趋势，国际油价也难以出现大幅回升。

　　业内专家表示，对A股市场来说，油价持续下跌一方面会对石化产业链中的下游企业、航空航运企业、汽车企业等形成利好；另一方面，原油价格持续下跌也可能对煤化工、新能源汽车等形成利空。

　　对此，高健表示，国际油价持续下跌，将从成本方面传导至下游的化工类行业，进而对下游化工品价格形成较强的打压。但从另一角度来讲，又能降低物流运输以及航空企业的成本，对这类企业来说将形成重大利好。但就目前来看，由于我国宏观大环境整体表现有点低迷，所以，对化工、物流及航空类公司来说，影响可能还是偏向消极的。

　　据《证券日报》记者通过同花顺统计，截至昨日，A股市场石油矿业开采板块约有12家上市公司发布了2015年业绩预告，其中，6家公司预告盈利；港口航运板块中，29家公司披露业绩预告，13家公司预告盈利；机场航运板块中，11家公司披露业绩预告，6家公司预告盈利；物流运输板块中，20家公司披露业绩预告，12家公司预告盈利。

　　由于原油是化工行业的初级原料之一，因此，原油价格大幅下跌将会对下游石化产品的价格带来较大的冲击。受此影响，A股市场中化工类企业表现也不尽如人意。据统计，截至目前，共有257家化工类企业发布2015年业绩预告，但预告净利润实现增长的仅有5家上市公司，其他252家企业均亏损。

　　赵亚赟：国际油价下跌对中国经济偏利空

　　近期，市场预期供过于求的情况短期难以改善，国际油价连日下跌。截至本周二收盘，美国WTI原油期货价格收跌1.74美元，跌幅达5.5%，报29.88美元/桶。这是继前一日分别大幅收跌4.9%和6%后的又一次大幅下跌。布伦特4月份原油期货收跌1.52美元，跌幅4.44%，报32.72美元/桶。

　　对此，中国人民大学重阳金融研究院研究员赵亚赟对《证券日报》记者表示，国际原油价格下跌已延续了一年，目前能源供大于求的矛盾再度凸显，油价下跌趋势将延长。

　　对中国经济而言，赵亚赟认为，一方面虽然能源价格下跌可以降低相关企业的生产和运输成本；但另一方面也导致物价持续下跌，抑制了企业生产和投资的积极性，也让一些消费者对购买价格不断下跌的耐用品持观望态度。整体来看，油价下跌对中国经济偏利空。

　　“由于股市中能源和大宗商品类股票占比较大，再加上商品价格的跌势会影响上市公司盈利预期，所以偏利空股市。”赵亚赟说。

　　不过，赵亚赟认为，由于油价下跌，使得企业的相应成本下降，制造业、运输业等板块将获益，其中尤其是运输板块受益最大。

　　对于原油价格未来的走势，赵亚赟认为，由于世界主要经济体增长不够明朗，国际能源市场难改供大于求的局面。如果能出现能源企业大幅减产，原油价格也可能会出现大幅反弹，不过转势仍需时日。

　　国际原油价格持续低位震荡 “两桶油”业绩分化或将继续扩大

　　“两桶油”业绩分化或将继续扩大

　　专家预计，2016年国际原油市场供给不会出现显著下降，供给过剩态势难以得到明显改善

　　近期发布的《“十三五”及2030年能源经济展望》、《2016年石油产业前景预测与启示》等研究报告指出，2016年国际原油价格还将呈现下降态势或将持续在低位震荡，中石油与中石化等石油生产板块恐出现亏损。

　　同时，由于中石油的石油生产业务占据较大比重，业绩水平承压较大。“两桶油”业绩分化可能继续增大。

　　卓创资讯发布的监测数据显示，截至2月1日收盘，国内20个省的主要城市主营销售公司国四93号汽油批发均价在6085元/吨，较上个工作日下滑18元/吨，平均批零价差在1193元/吨。0号柴油批发均价在5071元/吨，较上个工作日下跌6元/吨，平均批零价差在432元/吨。

　　卓创资讯分析师孟鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，去年12月份，国际油价连续下滑，市场持续被降价预期笼罩，12月初，国内成品油价再次下调后，业界进购信心较为低迷。但是由于12月中旬以及月末的两次成品油价下调被暂缓调整，加之12月份部分地区柴油需求较为活跃，导致业界进购操作尚可。

　　就“两桶油”而言，《2016年石油产业前景预测与启示》提到，中石油上游业务(石油勘探与生产)比重较大，受到油价大幅下跌的直接冲击，该板块毛利率从2012年的33.5%下降到2015年上半年的20.5%。

　　同样，中石化的上游业务也受到了严重的冲击，利润缩减，毛利率从2012年的39.7%下跌到2015年上半年的17.6%，跌幅较大，但由于中石化业务主要集中在中下游产业，因此，相比中石油的石油勘探与生产板块利润的下滑，中石化整体业绩受冲击较小。

　　北京理工大学能源与环境政策研究中心博士后赵鲁涛表示，OPEC原油产量还将进一步增大，俄罗斯拒绝减产，美国预计减产幅度不大，预计2016年国际原油市场供给不会出现显著下降，供给过剩态势难以得到明显改善，尽管2015年油价已经下跌至成本价水平，但2016年国际原油价格还将呈现下降态势或将持续在低位震荡。